北京
10月31日，三峡能源公告与长江电力、三峡资本、三峡投资在乌鲁木齐合设三峡（新疆）能源投资有限公司，注册资本25.23亿元。四家没有一家出现金，出资方式一栏填的都是股权，各自把持有的三峡巴州若羌能源有限公司股份折进新公司，股比34%、33%，另两家各16.5%，认缴额分别是8.58亿元、8.33亿元、4.16亿元，后两家相同。
被折进新公司的若羌公司，名下只有一个项目：南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地。
2024年10月，三峡能源董事会通过这个基地的投资决策，光伏850万千瓦、风电400万千瓦，配6台66万千瓦煤电和500万千瓦时储能，全基地装机约1900万千瓦，动态投资718.48亿元，资本金按总投资的四分之一计，约180亿元，四家按股比分。
放在集团内部，它是与内蒙古库布齐并列的两个千万千瓦级"沙戈荒"基地之一，并网时点定在"十五五"末，比库布齐晚一个阶段。
若羌基地配的通道，是新疆第四条特高压直流。疆电（南疆）送电川渝±800千伏直流从若羌起，经青海进四川，落点绵阳，10月获国家发改委核准，2027年开工、2029年建成。
在它之前，哈密送郑州、准东送皖南、哈密送重庆三条已经投运，起点都在哈密和准东，这条从若羌出发。核准比基地的投资决策晚了两年，先建电源、后等通道，是这批"沙戈荒"基地共同的节奏。按设计，这条线路的输送容量800万千瓦，一年能送川渝约360亿千瓦时。
绿电占比这一项，两处披露对不上。县政府说基地送川渝的绿电超过六成，投资决策公告写的是通道可再生能源电量不低于一半。一个按基地电源算，一个按通道送电算，中间这十来个点从哪来，公开材料没有显示。储能倒是对得上，县里写250万千瓦，招标文件写500万千瓦时，按两小时折算是一回事。
评估机构以今年6月30日为基准日，用收益法给出若羌公司股东全部权益25.23亿元，比净资产25亿元只高0.94%。用收益法评一家账面收入为零的公司，结果贴着净资产，说明按评估的现金流和折现率算下来，未来收益折回今天，几乎没超出已经投进去的钱。
这家公司2025年和今年上半年的营业收入、净利润都是零，资产还在建设期，四家换进来的不是能分红的资产，是一张没到收获期的股权凭证。新公司的注册资本只有25亿多，基地的资本金需求是180亿元，已经投进去的钱平移过来，没投的部分留在后头。
缺口落在三峡能源身上是52.5亿元。按34%的股比，它在180亿元资本金里对应61.07亿元，这次只认缴8.58亿元，其余要么增资，要么由项目公司去借（据公告数据测算）。公告列的经营范围比发电要宽泛，煤炭及制品销售、炼焦、铁路运输辅助活动都在里面，和基地风光火储的结构对得上。
10月28日，公告前三天，煤电项目的配套铁路专用线开工，11公里出头，接轨格库铁路，年运煤近900万吨。这一天离首台机组投产还有九个月，离新公司拿到营业执照还早。煤电2025年7月浇下第一方混凝土，6台机组一次设计、同期建设，从2027年7月到2028年10月逐台投完。新能源那1250万千瓦还得等通道，招标文件写的是第四通道开工后一年启动，施工高峰现场近1.5万人。
落到若羌，这个错位是一年多。煤电首台2027年7月发电，通道2029年才投运，中间这段时间，基地的电只能先送新疆电网。能送多少、送到哪里，要看区内的消纳空间和调试安排，这部分公开信息里没有披露。公司要求的是"三位一体"同步投运，工程节点只能一前一后。
程序上，10月29日董事会审议，关联董事回避，其余董事一致同意，议案不用提交股东会。金额也不算大，过去12个月公司与同一关联人的非日常关联交易10次，合计10.28亿元，只占最近一期经审计净资产的1.16%，对当期报表的影响有限。
有分量的是钱怎么到位。52.5亿元的缺口，靠增资还是靠项目公司借，都要等到下一次公告。往后看两个节点：工商登记完成后，股东是否按期实缴；除若羌之外，这个平台还会不会装进新疆的其他项目。
内容来源：网络综合编辑
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