江苏
A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.67%，深证成指跌1.68%，创业板指跌2.44%，北证50跌1.65%，科创50指数涨0.73%。全市场成交额19459亿元，较上日放量2572亿元，全市场超4600只个股下跌。
板块题材上，兵装重组概念、燃气、中船系、白酒、养殖业板块涨幅居前；贵金属、游戏、影视院线、AI语料、人形机器人板块跌幅居前。
盘面上，燃气板块表现活跃，东方环宇、洪通燃气涨停，新疆火炬、水发燃气、凯添燃气涨幅居前。零售板块局部走高，广百股份、宁波中百涨停，友阿股份、东百集团、华联股份涨幅居前。预制菜板块亦表现活跃，好当家、惠发食品、东方海洋、百洋股份涨停，大东方、道恩股份、獐子岛涨幅居前。贵金属板块全天持续下挫，山金国际跌超9%，赤峰黄金、招金黄金、山东黄金跌幅居前。影视院线板块午后跌幅扩大，上海电影跌停，华策影视盘中跌超14%，百纳千成、中广天择、华智数媒跌幅居前。
指数层面，今日A股高开低走，全天放量回落，仍处于底部磨底阶段，反弹显然需要更多时间酝酿。
从盘面节奏看，早盘亚太股市受隔夜美股上涨提振集体高开，A股也随之获得一定情绪支撑。
但随后风向骤变，媒体报道称英伟达董事会准备罢免首席执行官黄仁勋，该利空持续发酵，直接冲击了全球AI算力的叙事逻辑。
原本大涨的光模块、算力硬件等科技板块早盘冲高后集体大幅回落，中际旭创、新易盛等核心标的同时遭遇巨额资金净流出，成为拖累市场情绪和指数表现的重要力量。
对A股而言，这不仅是单一板块的调整，更意味着前期最集中的赚钱效应遭遇了一次预期层面的冲击。
最终，A股全天高开低走。不过，这并非A股独有现象，日经225指数、韩国综合指数同样走出高开低走形态，显然是同一不利因素在亚太市场形成的共振。
在外部AI叙事出现裂痕后，风险偏好同步收缩，资金选择先行兑现，A股只是这一全球性情绪波动中的一个缩影。
除此以外，A股内部情绪回落也是重要原因。昨日反弹很大程度上可能只是卖盘阶段性衰竭后的反扑，并不代表趋势性买盘已大规模回归。今日高开后，自然出现大量盈利兑现盘和止损盘，尤其是在前期筹码密集、套牢盘较重的区域，抛压更容易被触发。
总体来看，我们认为A股当前仍在底部持续磨底，反弹基础正在逐渐夯实，但前期筹码问题仍需要更长时间换手来解决。底部从来不是一蹴而就的，情绪修复、筹码交换和资金再平衡都需要过程。因此，我们更建议高抛低吸，在震荡格局中更具性价比，而不是在反弹初期盲目追高。
板块层面，重视哑铃策略，可逢低买入AI硬件等科技板块，红利仍可作为底仓。
虽然AI硬件等板块今日再次下跌，但与前期明显不同。
一方面，经过连续调整后，目前开始横盘震荡，代表卖出力量阶段性告一段落，已进入高性价比区域；另一方面，多头已有能力组织反攻，而非仅被动承压，也说明看多力量开始增长，随时可能出现力度较强的反转。
不过，AI硬件等科技板块只是初步见底，重仓风险仍然较大。因此，我们建议继续买入银行、电力、消费等防御板块作为底仓，而以AI硬件作为增强收益的卫星仓位存在。
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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员武泽伟。
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编辑：胡伟
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