上海
财联社11月12日讯（编辑 李莹）美国中期选举后，市场普遍担忧各州限制措施将重创数据中心建设。但据美国券商伯恩斯坦分析师近日测算，北美数据中心规划中约三分之二本就难以落地，政治冲击或被高估。
据媒体当地时间11月12日报道，美国中期选举结束后，华尔街机构纷纷测算各州可能出台的暂停令将对数据中心建设造成多大冲击，得出的数字普遍惊人：
高盛认为，各州暂停令可能波及美国约45%的规划产能；
巴克莱发现，约300吉瓦“高概率”落地的规划项目中，有80%位于明年将由民主党人担任州长的州；
摩根大通资产与财富管理部门市场与投资策略主席Michael Cembalest统计称，美国计划于2028年投产的96吉瓦产能中，有55%可能面临新的限制，其中37.5吉瓦位于当选州长主张暂停建设的州。
这些测算都以已宣布的项目为基数，再估算其中有多少会受到政治因素冲击。然而伯恩斯坦分析师Madison Rezaei团队的最新研究显示，这些项目大多本身就难以落地。
该团队借助通过卫星追踪项目进度的数据库Aterio，从开发阶段、租户资质、开发商资质和州监管风险四个维度，对北美处于在建、已宣布和仅持有土地阶段的项目逐一进行概率加权。结果显示，经概率加权后，586吉瓦规划中预计能够建成的仅约199吉瓦，占比约34%。
从586吉瓦到199吉瓦，伯恩斯坦模型中被打掉的387吉瓦可按具体原因拆分：
项目尚未开工等开发阶段因素导致的折减最多，达198吉瓦；
租户信用不足折减113吉瓦；
开发商实力和过往记录不足折减48吉瓦；
市场最为关注的州政治风险仅折减28吉瓦，是四项因素中影响最小的。
报道指出，在这586吉瓦规划中，已经动工的只有87吉瓦，伯恩斯坦预计其中86%能够建成。
其余约497吉瓦仅停留在宣布阶段，预计只有约四分之一能够真正落地。而各州暂停令波及的，主要正是这些尚未开工的项目。
受冲击最大的得州就是典型例子：2028年计划投产但尚未动工的18吉瓦中，伯恩斯坦预计仅5吉瓦能够建成；2027年计划投产但尚未动工的11吉瓦中，预计能建成的仅有0.3吉瓦。
放眼全美也是如此，摩根大通统计的2028年96吉瓦计划产能，是摩根士丹利预计当年实际投产量的近4倍。换言之，州长们准备“暂停”的项目中，相当一部分原本就不会在2028年建成。
媒体根据伯恩斯坦数据统计，在北美这586吉瓦规划中，亚马逊、谷歌、微软等自建数据中心的科技巨头，加上专门建设数据中心再出租给客户的老牌运营商，合计仅占37%，却贡献了约76%的预计可建成产能，是真正推进建设的主力。
不过，真正有望建成的项目也并非高枕无忧。在伯恩斯坦预计能建成的199吉瓦中，有68%位于该行认为存在监管风险的13个州，其中尚未开工的项目同样可能被暂停令拖慢。
得州的情况最为典型。当选州长Hinojosa主张在州议会立法前暂停数据中心建设，而该州议会两院分别由两党掌控，相关立法可能迟迟难以推进。
伯恩斯坦认为，该州2028年计划投产、预计能够建成的约5吉瓦项目受影响最大。
报道还指出，在伯恩斯坦的模型中，因租户信用不足折减的113吉瓦，约为政治因素的4倍，是比政治因素更大的变数。
按照该模型，仅由OpenAI单独承租的项目，落地概率要再打五折，与AI芯片初创公司Groq相同；若有微软共同承租，则基本不打折扣。
（财联社 李莹）
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
