上海
财联社11月13日讯（记者 陈永辉）11月12日，嘉实基金发布高级管理人员变更公告。其中显示，因工作职责变动，姚志鹏自2026年11月10日起卸任公司副总经理职务，相关说明为“专注于投资管理工作”。该事项已通过公司第十届董事会审议并完成备案。
短短几行公告，引来不少关注。姚志鹏是业内知名的百亿级权益基金经理，也是新能源与智能汽车赛道上颇具代表性的“产业趋势”选手。而“卸任副总、回归投研”，已是近两年行业反复出现的一幕。
十三年老兵，三年副总
姚志鹏是嘉实基金自主培养的投研骨干，具备15年以上证券从业经验、10年以上公募基金经理任职资历。
公开信息显示，2011年加入嘉实基金后，他从股票研究部研究员起步，历任基金经理、成长风格投资总监兼权益投资部总监、股票投研首席投资官，2023年6月19日升任副总经理。至此次卸任，其高管任期已超过三年。
Wind数据显示，截至今年三季度末，姚志鹏在管基金8只，合计规模111.84亿元，包括嘉实智能汽车、嘉实新能源新材料、嘉实环保低碳、嘉实产业先锋、嘉实动力先锋、嘉实时代先锋三年持有、嘉实远见先锋一年持有、嘉实积极配置一年持有。
作为产业趋势成长派，他擅长布局“景气+空间+估值”三重共振的产业环节，深耕新能源与智能汽车。代表作嘉实智能汽车自2016年4月底由其接手至2026年11月11日，管理世界超过十年，任职总回报107.82%，年化回报7.18%，回报排名95/163，最新规模23.26亿元。另据Wind统计，截至2026年3月31日，其个人业绩累计收益率70.49%、年化5.19%，超越沪深300同期表现。
三季报中，姚志鹏把选股逻辑收敛为“空间、景气、估值”三个维度的乘法，而非加法，因为“任何一维归零，结论即归零”。他称，空间决定赔率，景气决定买入时点，“估值是三维中唯一完全由我们控制的变量”。
以嘉实智能汽车为例，其重仓锂电池板块，前四大重仓股湖南裕能、宁德时代、天赐材料、亿纬锂能合计占比超30%。姚志鹏在三季报中表示，当前该基金持仓以低估值锂电池为主，锂电池行业处于基本面强现实弱预期。目前板块估值偏低，龙头处于历史低分位，市场按"周期下行"定价，却忽视了反内卷后供给出清、格局改善的期权价值。
他认为，预期反身性最终会扭曲周期但不会改变周期，当悲观预期→资本开支收缩→供给出清加速→供需反转时弹性更大的循环启动，未来供需景气周期潜在高度和长度都会超预期，类似历史上20年的光伏，25年的光模块。当前产能增速已处历史低位，一旦需求验证，戴维斯双击可期。
多名顶流卸任高管职务
姚志鹏的选择并非孤例。曾被视为留人佳话的“投而优则仕”，自2024年下半年起明显转向。
2024年，信达澳亚冯明远、南方基金史博、万家基金黄海与乔亮先后卸任副总经理；2025年，易方达陈皓、萧楠于3月卸任副总经理，张坤、张清华分别于5月、9月卸任高管职务；2026年以来，长盛基金郭堃、鹏扬基金朱国庆、易方达胡剑、路博迈魏晓雪、景顺长城刘彦春相继离任副总，公告表述高度一致——“专注于投资管理工作”。
在制度方面，2025年5月证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，推动行业从重规模向重投资者回报转型，要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，适当降低产品管理规模排名、基金公司收入利润等经营性指标的考核权重。
在业内人士看来，剥离行政管理事务、让专业的人做专业的事，有助于绩优基金经理把精力还给组合，也有助于公司投研能力的沉淀。
不过，反向流动同样存在。2026年9月，赵诣升任泉果基金副总经理，其在管规模占公司总规模过半；华泰柏瑞董辰、鹏扬基金张勋分别于今年3月、10月亦由投研岗升任副总。
在一位公募基金人士看来，一“退”一“进”背后，是留人、用人与投研管理之间的再平衡，中小公司多以职位晋升绑定核心人才，大公司则更看重其统筹投研团队的能力。
（财联社记者 陈永辉）
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