浙江
它是龙光集团。
本来，它可以喜提“第一家境内公开市场削债的房企”。但是，因为足够磨叽，就被融创硬生生截胡了。（见《》）
不过，龙光还是能被吹上一波，如果在前面加一个时间定语，它依旧还是蛇年第一家进行境内公开市场削债的房企。
路数多方了解到，不出幺蛾子的话，龙光很快就要公布境内重组方案啦。
至于很快是多快，基本就是3月初始。
你会在龙光境内重组方案里读出强烈的削债意愿。这点上跟融创无二。
融创约154亿元的境内公开市场重组，削债规模最高达到88亿元。龙光境内存续规模约224亿元，含13笔公司债和8笔ABS。准备削掉多少，充满想象空间。
其实不久前，龙光递交过重组方案的初稿，包含现金、信托及留债三个选项。
当时，市场称方案里不包含债转股选项（股票/股票经济收益权兑付）。
路数了解到的最新信息是，龙光又在此基础上更新了方案。新方案里增加了债转股。此外，还有常见的现金要约收购、留债展期和以资抵债。
目前的新方案下，现金要约暂定按照票面金额的15%回购，上限5亿元。算下来，该选项下削债约28亿元。
债转股选项暂定按照6港元/股进行。一旦转股部分较多，不排除实控人会丧失控制权。就看龙光最终如何抉择了。
留债展期时间初步为9年，利率2%。
以资抵债选项上，龙光做了一定的创新。它砸锅卖铁化债，拿出了能拿出的住宅、写字楼和商场作为底层资产，做了时间期限不同的信托。有短期信托和中期信托，相应的打折率也有所不同。削债幅度也很牛逼。
截至发稿，路数无法确定龙光境内重组是否会搭配小额兑付方案。在此前的沟通中，大机构债权人对小额持反对意见。
从2022年出险至今，房企的境内外重组不断消磨债权人的意志。
有融创打样在前，境内公开市场的重组也跟境外公开市场重组一样，不得不走向削债。
只是，光公开市场的削债，只是在短期内缓解压力。跟所有的困境房企一样，龙光依旧还是要面临两大结构性困局：
资产价格下行的惯性和现金流造血能力的不足。
困境房企的化债正在进入深水区。当公开市场的债权层级，从境外到境内被逐个击穿，层级更高的有抵押银行贷款们到底能撑得住多久？
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