二十年后，印度GDP将达到中国的1/3？

虽然在国内，嘲讽三哥是一种时尚和政治正确，但印度经济的确潜力巨大，这两年就会成为全球第三大经济体。

24年，印度GDP321.8万亿卢比，按全年83.65的平均汇率，折成美元3.85万亿，人均2600美元出头，约为我国的1/5，为全球第五大经济体，比排在其前的日本少1700亿、德国少6700亿。

分别为4%和17%的差距。鉴于德日的经济已不再增长，而印度正在以每年约6.5%的增速扩张，因此即便算上汇率干扰，大约3年，即到2028年底，印度也将完成超越。

莫迪已执掌印度11年

事实上，最近国际货币基金组织（IMF）已经官宣，印度GDP在今年超越了日本，正式晋升全球第四大经济体。顺带吐槽一下，日本这些年实在太菜了，各种挨打，先是被德国超越，再是阿三。

看好多人炒作日本复苏论，实在附和不了一点。过去三年，日本的平均经济增速仅为1%，并不比疫情之前更快，如果通胀拉起来就算经济成就的话，那津巴布韦早应该超越美国了。

事实上，如今高物价已经变成日本的难关，而不是成就。目前，通胀高达3.6%，甚至比成天水深火热的美帝还高1.3个百分点，大米的价格翻了一倍，农林水产大臣甚至引咎辞职。

加不加息，变成了两难。

不加，物价蹭蹭往上涨；继续加，经济就要陷入衰退（一季度已经同比下降0.7%），并且占GDP近250%的国债就有可能爆雷。日本经济已经走了太多年钢丝，现在到了算总账的时候了。

稍稍扯远了。其实单凭经济惯性，印度也足以超越日德，更进一步的问题是，其能在多大程度上追赶中国。以下，分别从经济增长最重要的三个因素，人口、资本和技术进步分析。

首先，14.4亿人口是印度经济最大的基本盘。与中国不同，印度经济高度依赖消费，或者反过来讲，还没能发展为出口导向性经济，消费长期占GDP的约7成，中国这一比重才4成。

按二战后东亚国家崛起的经验，要想经济迅速扩张，只能先发展外向型经济，比如中国货物和服务出口最高占到GDP的36%（06年），然后逐步提高国民收入、缩小贫富差距，进入大众消费阶段。

而印度上述比例约20%，按经济学家罗斯托的话讲，才在准备起飞阶段，后续还要经历起飞和成熟，才能迈入70%的数字所代表的内需驱动阶段，顺带一提，目前中国已完成起飞、正走向成熟。

一个冷知识是，作为新兴国家，印度每年还在贸易赤字，体量在2000亿美元以上，占GDP的6%，主要贸易伙伴中，只对美国顺差，勉强能赚超400亿美元，如此经济要怎么扩张。

换言之，印度3.85万亿美元的体量，全是靠14.4亿人的衣食住行撑起来的，虽然绝大多数人只能勉强糊口，但架不住人多，就好像拥有2.8亿人口的印尼，是全球第16大经济体。

再从动态数据上看，目前印度人口平均年龄仅有28岁，虽然文盲率高、劳动参与率低、不像中国人般听话，但庞大的基数，足以用便宜的劳动力填满富士康的工厂，中国的改开也不是惠及了每一位国人。

当前，印度制造业工人的平均月薪约26000卢比（2190元），只有中国8500元的1/4，足以让逐利的资本家产业转移了。

其次，相较于人口，资本才是未来印度经济，能否以两位数高速增长的关键，尤其是外资。

过去10年，印度的外国直接投资（FDI）平均年净流入为400亿美元出头，仅为中国1860亿的2成，恰好与GDP占比相当，换言之，经济要想追赶，FDI就得先赶上来。

不过，即便从动态看，印度也不乐观。虽然这几年，中国的净FDI掉得很快，从21年3400亿直线下降到去年的不到300亿，可是产业资本也没流入印度，从20年的650亿降到去年接近归零。

究其根本，印度还没像中国当初搞改开一样，完全倒向美国的敌人，向白宫交出投名状。比如，川普对印度加征了26%的关税，还公开反对，苹果将产业链大规模转移到南亚。

当然，糟糕的营商环境、落后的基础设施和低效的行政管理，都是阻力，但这些都是表象，任何一个后起国家都要面对这些问题。成为美国的朋友不一定变富，但不成为美国的朋友一定变富不了。

总体而言，在当下中美刺刀见红的博弈背景下，即便对冲风险，外资也倾向流入印度。

苹果已将20%的产能转向印度

再是内资，目前印度投资占GDP的比重仅有30%出头，远低于我国的42%，10年最高时为47%，至少有10个点的差距。

这一块弥补起来相对容易，无非就是造楼、造路、造高铁，政府拼命建基础设施，然后如上所述，五百强进场之后，发展相应的供应链和配套设施，难点还是外资愿不愿意进来。

想当年，一个郑州富士康，一举将河南打造成中部贸易强省；一个英特尔，硬生生将没有任何先发优势的成都，打造成西部信息产业中心；一个特斯拉，让中国成为电车产业的绝对霸主。

最后是科技，本来按照经济学理论，它才是第一生产力，不过跟中国一样，大多数时候，印度也没有，全靠外资带进来，就不分析了。

综上，细究三要素，不难发现，最终决定印度经济增长的，还是外资。艰苦奋斗固然重要，但没有对外开放，整个过程根本启动不了，只有完成了经济起飞，才有资格谈内循环。

气氛都烘托到这了，末了做些预测。过去三年，印度的平均经济增速为7.2%，领先中国2.7个百分点，若未来20年两国仍以这样的速度发展，则到2045年，印度经济规模将上升到中国的1/3。

个人认为到极限了。

两条理由：1.印度面积只有中国的1/3，资源禀赋有限；2.印度可能无法复刻中日韩经济起飞的经验，发展为出口导向型经济，老实讲，我甚至怀疑它是否有这样的意愿，否则不可能只比中国晚开放12年，一点成绩没有。

从91年算起，34年里，印度仅有5年经济增速在8%以上；而中国46年，有15年增速在两位数以上。这怎么追。

增长是一个经济问题，更是一个政治和文化问题。二战后，似乎只有儒教匹配了经济起飞，东亚人特有的吃苦耐劳和敢想敢干，正是发展所最需要的，不过，基本玄学范畴了。

当然，无论印度怎么发展，最多将势力扩展到东南亚，完全不是志在复兴的中国的对手，嘲讽一下好像也没关系。