重新开拓能力圈的时候到了

关于我对未来形势宏观、中观、微观的分析，以及未来的操作计划，我都写在了这三篇文里，有兴趣、还没有看的童鞋，推荐翻一翻，很多问题可能都不需要再私下付费咨询我。《》《》《》

这里聊一些体会。

一晃，疫后5年了，结合着房地产、投资以及个人的一些行动，谈一谈。

很早的时候我在本号里说，我们分析市场的目的不是为了炫耀自己“看，我又说对了”，而是为了“做对”。只有你做对了，才叫真正的“略懂”、才叫真正的“知行合一”，才能赚到钱，或者是免于亏损。如果你没有做对，发文章吹再多的牛，都是失败。

今时今日的大局，对于每一个人——无论是正处于苦苦支撑前路无望的房奴，还是壮志蒿莱准备躺平的新人，都是巨大的挑战。但同时，在我看来，也深藏着不小的机遇。

首先，面对房地产这个大时代已然远去的第一个事实。

人们也许会觉得奇怪，中国行业那么多，为何我开头单说房地产。我讲过多次，中国2000年之后的房地产，是中国人过往数十年来唯一一个“不设任何门槛、可以全民参与”的资产，它让现代中国人重新又有了“产权”的概念，它是“国民资产”。这具有重要的历史性，但许多人已经淡忘了这一点。直到有一天失去房地产，我们才发现，绝大部分城市阶层其实“穷得可怜”。

走到本轮调整之前，房地产走完了20年的大周期，今天我们面临的是一个周期、结构、政策、产品、行业、市场等等全方位的逆风，想一时半会儿走出来，太不现实了。

未来还有没有希望？一定有。在北上广深杭这样的城市，房地产依然存在着不小的机会，但是大部分人将没有资格再参与——未来好盘很多，好盘也都会很贵。别看现在深圳楼价跌了4成，但是一个新盘起来，你照样还是“买不起”。因为，你的收入掉下去了，同时你对前景也缺乏信心。这个情况下，你成不了“需求”。

我说房地产时代的远去，重点想强调它的两个微观影响：一是，对于大量的依靠房地产起家的人——包括不限于房地产业者、买房致富者等等，你的能力圈被毁掉了，你的技能不再被需要；二是，对于大量想靠房地产实现资产配置的人，你会发现房地产不再像以往那样是一个“完美的摇钱树”了。以往可不是，以往房地产是一个“盛放全民储蓄的蓄水池”，各行各业的人都把工作收入投入到房地产，然后都很轻松实现了资产增值，

这导致了许多许多人，一夜之间，不知道干什么，钱也不知道再放到哪里去。没有了房地产，那个蓄水池没有了。再想找一个简简单单存钱、赚钱的“国民资产”，太！难！了！

这就是过去这5年，许许多多人面临的大挑战。要么苦苦熬着，要么不知道干什么。

其次，面对T缩的长期性存在这第二个事实。

某种程度上说，T缩与房地产是一体两面的事，因为房地产占的比重巨大。但当然了，我们还是把T缩理解为，宏观经济整体不善，并且，我的判断是它会存在比较长期。

时至今日，T缩已经持续了10个季度，已然超过了1998年那一轮7个季度。这是我们需要客观面对的可怕现实。

那么，T缩会不会在短期内改善？

我认为很难。不需要讲太多的数据，简单讲两个常识性逻辑可能就明白。其一，国内的产能过剩几乎是各行各业都存在，“外卖三傻”在2025年的大战，可以说是一个极致典型。并且，如果我说T缩螺旋已经出现，相信现在不会有太多人反对，降价已经带来更多的降价。尽管已经有反内卷的政策，但想改变恐怕不容易。其二，解决产能过剩有一个好办法，出海，把东西卖到国外去。这一个现在看来，似乎更难了……如果产能出去不畅，那意味着什么？是不是可以理解为构成再次T缩冲击？

这些都在验证，也都会慢慢被继续验证。嘴硬没有意义，看接下来的数据就是了。

T缩长期持续的话，对个人的微观冲击也可以总结为两个方面。一是，工资水平会下降，人会变穷。工资就是劳动力的价格，所有的价格都下跌，劳动力的价格自然也下跌。有的行业甚惨，比如我这个媒体、自媒体行业，现在刚入行的年轻人收入还没有20年前的我高，这还搞什么？要他们还能有什么希望？二是，很可能会形成“K型市场”，也就是富者愈富贫者愈贫。千万不要觉得变穷是一起变穷的，结构上不一样，历史每一次都在证明：当在危机持续时，最富有的那个群体财富往往都是继续上升的——今年就是明证。某些人常常为某一时刻的“均贫富”的“理想主义”所亢奋，但到头来发现只有自己变得更穷了。

第三，重新学习和犯错。

我个人的主张与我个人的操作是：重新出发、开始犯错。

在几年前，大部分的文章就已经开始讲了：如何穿越周期。大体上都是说，不要乱动，不要乱投资，尤其不要创业，多锻炼身体，多阅读。

自然都没错，但已不足够，远远不够。那时候人在乱局，这么说都成立，但是如今你还是抱残守缺，那就是温水煮青蛙，迟早要把自己煮熟。如上，我说的两个变化，都无法在短期内扭转。那么，你是不是就打算这样默默相抗下去？

在我看来，殊为不智，需要出击的时刻早已来临。

市场永远都存在机会，哪怕是一个T缩的经济，A股今年也涨得了不得。但是能不能抓住它，最终看的是个人的能力圈。重中之重在于，你要了解自己的局限，寻找到自己适合的能力范围，或者是重建起自己的新能力圈范围，并在这个圈子里，开始慢慢学习、犯错，进而赚到钱。

我大概花了2年的时间重建能力圈，这个过程也交了学费、犯了错误，当然，也许是我幸运，犯错少一点，整体上推进还不错。

我当时做的第一件事是：我不适合A股。A股这个操作，我玩不动。所以，我退出不再参与。我只关注A股的2-3家公司，但都仍然处在非常明确的下跌周期，所以，我只保留关注，其它不参与，这不是我的能力圈。

第二件事是，我选择把目光放到更大的范围，港股、美股、黄金、白银，以及A股里面追踪纳指、标普、日经、欧洲、中韩、恒生科指的各类ETF，这些我在开头的几篇文章里分享过了。很明显，我的关注点很多很杂，但我不可能懂得那么多，我自己很清楚这一点，但即便如此，我仍要选择广泛的关注。因为，这是学习的第一步。我个人的理念从来都是“集中投资”，所以，在未来我一定会慢慢的收缩。但在此之前，这个“交学费”的过程需要经历。

第三件事是，“先买再研究”。要说完全不懂，也不尽然，多年的积累我还是懂一点。在每一个我在关注的资产类别上，我都是都先买上一点，我不会想着研究到“万无一失”，我只给自己设下：两思，绝不三思。先买了，然后再慢慢研究，你有钱投进去，自然就上心去研究了。否则，看来看去，最终一毛钱不投，你的研究都会是表面文章。一定会出错，买高买错，在所难免。把这些理解为交学费，就好了。

第四件事是，要战略坚定。未来我相信，摆在我面前的一定会有很多、很大的雷，我也可能会犯下更多的错。世界的局势在发生剧变，未来的能见度越来越低，个人在其中如同蝼蚁，能做的不多。但是，它不能成为个人不行动的借口。当你决定做一件事，就不要首鼠两端，坚定的推进个几年再说。一个战略性的决策，对或错，常常都要五年后回首才能知道。

这个过程我已整整持续了接近2年的时间，过去这两年里，经历了去年8月的AI泡沫质疑、今年年初的Deepseek冲击、关税战、空袭伊朗等等、等等，以及到现在的AI泡沫再次质疑……每一次都是事后看小菜一碟，但在事前、事中，都是惊心动魄。

整个过程，可以说是极其宝贵的一课，学到老多了。它给我带来的一个重大的体会是：你可以更加乐观的看待和面对这个世界，哪怕它有越来越多的不确定。因为，你在这样的不确定中都可以发现机会，还有什么好怕的。

人生到了40多岁，反而心态慢了下来，很多事已经看开了，知道这世上钱是永远赚不完的，知道有些钱你赚不到，知道你需要把那些属于自己的钱赚到就好。

没有白走的路，停下来的风险反而更大，停下来又止不住的怨天尤人，那就是在内耗自己。

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