解析微盟2025年报：首度披露AI年度收入，经营基本面全面向好

3月17日，微盟集团发布2025年报，总收入为人民币15.92亿元，较上年同期增长18.9%。值得一提的是，微盟首次披露AI相关年度收入达人民币1.16亿元。

报告期内，微盟毛利达人民币11.95亿元，同比增长100.4%；毛利率从44.5%上升至75.1%，业务实现高质量发展。经调整EBITA为人民币1.55亿元，较上年亏损大幅改善143.7%；经调整净盈利为人民币0.42亿元，实现自2021年以来的首次年度盈利；经营现金流亦实现自上市以来的首次年度转正，财务基本面持续优化。

2025年，微盟核心业务持续稳健、健康发展。订阅解决方案收入为人民币8.97亿元，同比微降2.3%，主要是2024年下半年主动缩减低质量业务导致商户数和递延收入的减少，随着业务的聚焦及AI相关收入的提升，下半年收入已同比、环比企稳回升。其中，智慧零售收入约为人民币5.98亿元，下半年环比上半年增长9.5%，占订阅解决方案收入的67%。商家解决方案收入约为人民币6.95亿元，同比增长65.1%；毛利为人民币6.31亿元，同比增长137.7%，毛利率从63.1%上升至90.9%。

2025年是微盟 AI技术全面融入业务场景的关键一年。在“All in AI”战略指引下，微盟AI产品矩阵不断深化，WAI、WAI Pro和WIME等AI应用产品矩阵商业化进程显著提速，全年AI相关收入实现突破性增长。年内，微盟成功获得国际长线投资机构2亿美元融资，为AI技术的深度研发与国际化布局注入强劲动力。微盟 MSCI ESG评级提升至A级，标志着企业在治理、数据安全与绿色低碳方面的实践获得国际资本市场认可。

AI收入首次过亿：驱动业务健康度与长期价值想象

在2025年报中，微盟首次披露AI相关年度收入达1.16亿元，下半年收入为0.82亿元，环比上半年增速达137.5%，随着产品的优化和新产品的不断推出，预计将保持高速增长。在“All in AI”的战略指引下，集团AI产品矩阵不断深化，在推出中小微电商从业者的多模态生成式人工智能产品WIME和面向企业客户的AI定制解决方案WAI Pro的基础上，进一步推出一站式智能办公平台AI Work365。

报告期内，微盟WAI的产品迭代及商业化均在加速，通过AI Agent技术重构商家工作流，通過AI Agent技术重构商家工作流，其能力已系统化覆盖智能提效、智能经营与决策、交互体验三大维度，极大地提升了业务纵深和客户粘性。

2025年全年，WAI平均月活商户数同比增长66.7%，核心功能使用次数同比2024年上升77.8%，新客交付期使用WAI搭建店铺的商户数同比提升146.6%。WIME作为轻量化AI建店工具，入驻微信小店及小红书生态，累计用户超51万，活跃用户量同比2024年提升442.7%。

微盟AI布局在不断深化，已从“AI+SaaS”向“AI+出海”和“AI+营销”延伸，同时探索AI+智能硬件创新领域。2025年9月，微盟战略投资北美AI创新公司Genstore.ai，成立“微盟出海”业务单元。2026年1月，发布“微盟星启GEO解决方案”，已覆盖消费品、数码家电、商务服务、软件应用等多个行业，助力商家抢占AI搜索时代的营销关键阵地。

SaaS战略聚焦显效企稳回升，大客稳健加速渗透本地生活

2025年，微盟通过深度整合AI技术、优化客户结构、拓展多生态协同，在收入质量提升、产品创新及行业解决方案深化等方面取得显著进展。

因为2024年下半年主动缩减低质量业务导致商户数和递延收入减少，报告期内订阅解决方案收入同比微降，但随着业务的聚焦和AI相关收入的提升，已企稳回升。订阅解决方案付费商户数达58,396，每用户平均收入达15,367元同比上升5.3%；智慧零售商户数达7,699家，其中品牌商户1,205家，品牌商户每用户平均订单收入约为人民币18.3万元。

报告期内，以“零售+企微”和“零售+企微+会员”为代表的一体化解决方案越来越受到客户的认可，使用智慧零售的客户GMV同比增长10%，亿级GMV账号数同比增长30%。集团型企业多品牌合作、多业务线合作趋势上扬，多账号合作客户数同比增长7%，多账号合作客户收入同比增长31%。

2025年，微盟坚定聚焦本地生活行业，集中打通本地生活三大核心入口：接入抖音团购券核销，助力商户承接平台流量；对接美团团购券系统，拓宽商家线上引流渠道；并与淘宝闪购在即时零售、数字营销及技术创新层面达成合作。

微盟还系统性地强化了订阅解决方案的中台业务能力，实现公私域及即时零售主流运营渠道的订单和会员全面接入SaaS中台，并将主流发券渠道的制权、核销管理统一整合于SaaS券中心。中台业务强化后，订单及会员业务年增速均实现稳健正向增长：商家POS、微信小店、淘天订单量分别同比增长5626%、901%、78%；支付宝碰一碰会员增长2659%。

AI Agent矩阵已在日常经营和节日大促期间融入零售电商关键场景。双十一期间，使用AI导购的商家销售额同比增长30%。在零售服装行业，男装品牌柒牌在2025年双十一期间，通过部署WAI导购智能体，实现对高价值客户的自动化、个性化触达与运营，贡献了其小程序商城超70%的GMV，成为业绩增长的核心驱动器；在宠物消费行业，微盟宠物行业解决方案深度接入WAI，助力华元宠物快速完成线上商城的视觉升级和商品智能推荐，会员交易金额同比实现翻倍增长。

同时，针对服饰类品牌线上退换率高的痛点，微盟推出AI试衣功能，基于阿里通义千问大模型与微盟自研技术，提供真实试穿效果与智能穿搭推荐，有效提升下单决策转化率并降低退换率。

营销全域布局优势巩固：毛利率提升至90.9%

秉持“科学驱动全域经营”理念，微盟通过优化客户结构、深化平台生态合作、加强AI技术赋能，巩固自身“优质服务合作伙伴”的市场定位，实现收入质量显著提升和盈利能力持续改善。

微盟商家解决方案助力商户投放的广告毛收入约为人民币166.9亿元，每付费用户平均开支为人民币247,174元，同比下降8.5%。因为微盟主动调整客户结构，不再服务部分低毛利、高垫款或长账期的客户，虽然在毛收入端有所下滑，但提升了运营效率，毛利增速远超收入增速，经营现金流转正，确保财务健康。

微盟持续推进“AI+ 营销”战略，AI技术在营销全场景深度应用，显著提升创作效率，通过AI内容合规模型自动识别素材违规，迭代风控提效，通过AI技术实现自动生成可视化AI报表，实现数据驱动决策提效。借助AI产品辅助创作占比60%以上，平均内容生成效率提升45%以上，可用率达70%以上。微盟将AI技术在内容创作、投放优化、内容风控、数据报表等环节进行渗透应用，已经串联起从运营效能、内容生产到风控合规、知识沉淀的全链路能力，实现降本增效的同时放大创作能力。

微盟继续巩固在腾讯渠道的领先地位。报告期内，微盟服务商户在视频号广告消耗同比增长29%，荣获腾讯广告“战略合作奖”等六类重要奖项，全年累计获奖25项，覆盖休闲茶饮、消电、日百、大健康等多个行业。

同时，微盟积极拓展抖音、小红书、快手、支付宝、华为鸿蒙等渠道，扩大市场份额，多平台策略取得显著进展。报告期内，微盟与抖音集团旗下巨量引擎正式达成合作，成功获得巨量千川服务商牌照，并成为其广告业务综合代理商。微盟与快手磁力引擎深化合作，获评“年度十佳标杆合作伙伴”。

作为支付宝广告核心合作伙伴，微盟在支付宝广告消耗年度同比增长超50倍，微盟营销还与闲鱼平台达成生态合作，正式获得“闲鱼超级擦亮代理服务商”资质，为商家解锁6亿年轻用户流量入口。

微盟深耕小红书生态，成为上海、江苏、浙江、重庆四大区域官方代理商，完善“内容种草+效果转化”服务体系，小红书平台年度消耗同比增长112%。凭借在食品饮料、教育培训、互联网交易平台等领域的综合服务能力，微盟入选小红书“优质服务合作伙伴榜单”，并在“美妆个护”和“母婴”赛道获得认可。

业务展望

展望未来，微盟表示2026年将坚定“All in AI”和“微盟出海”双战略引擎，以此驱动商业模式重塑与价值增长。一方面不断迭代并丰富AI产品矩阵，并积极探索AI在To B、To C以及出海多个领域的战略布局。另一方面，微盟将密切跟进AI前沿技术，拥抱腾讯（尤其是微信生态）、阿里等生态平台在AI领域的技术进展和业务布局，做深生态协同落地产业化应用创新。

与此同时，微盟将继续深耕微信电商生态，把握增长新机遇此外，拓展多渠道布局，挖掘本地生活商业潜力。此外，微盟还将发力国际化业务，通过整合Genstore.ai的AI建站与营销自动化等能力，为品牌出海提供从官网搭建、广告投放到社媒营销的全链路服务，深化国际化布局。