北京
“激光雷达从模拟向数字化的架构切换已基本完成，最剧烈的价格竞争阶段正在过去。”
作者|王蕊
编辑|西子
3月25日，速腾聚创正式发布2025年第四季度及全年财报。
Q4单季营收7.5亿元，同比增长46.1%；激光雷达总销量达45.96万台，同比大增183.2%；综合毛利率提升至28.5%，并首次实现单季盈利，净利润超过1亿元，经营拐点正式确立。
相较于财务数据的关键突破，更值得关注的是业务结构的变化。正如管理层在业绩电话会上所说，“我们的增长并不是单一因素，而是结构性的。”
电话会上，速腾聚创CFO刘永基进一步介绍，自研SPAD芯片带来的成本优势开始显现，高线数产品加速量产落地。据悉，数字化激光雷达EM4（支持520至2160线定制）已独家供应比亚迪多款新车型，并在极氪、智己等品牌实现规模化上车。
面对华为推动全系高线数雷达的行业趋势，速腾聚创判断，激光雷达从模拟向数字化的架构切换已基本完成，最剧烈的价格竞争阶段正在过去，行业进入技术竞争阶段。
随着部分新增定点在2026年进入量产兑现期，叠加400万台年产能布局，公司预计，2026年其车载激光雷达销量将实现2至3倍的同比增长。
经营拐点已至
从核心数据来看，2025年Q4的盈利并非短期波动，而是产品、成本与销量三重因素共同作用的结果。
营收端，单季营收达7.5亿元，同比增长46.1%，环比增长84.4%，增长弹性显著。
销量端，激光雷达单季销量突破45万台，同比增幅超过180%，数字化产品规模化交付开始释放。
盈利端，综合毛利率同比提升6.4个百分点至28.5%，首次实现单季净利润破亿，公司整体走出亏损区间。
速腾聚创CEO邱纯潮在财报会上坦言：“2025年是速腾聚创极其艰难但又无比卓有成效的一年。”这一年，公司不仅完成了经营层面的拐点突破，更在车载业务上完成了从价格驱动向结构驱动的切换。
数据背后的“结构性”胜利
如果把这份财报拆开看，速腾聚创正在跑出的，并不是单一业务的改善，而是一套新的增长结构：
车载业务稳住基本盘，机器人成为新增长极，而底层由数字化架构与自研芯片构成的技术代差，开始同时支撑车载与机器人两条曲线。
首先是车载基本盘。
速腾聚创在车载业务上的路径，与行业多数玩家并不相同。
从2021年率先量产车载激光雷达，到2025年率先将500线以上产品推向量产，公司一直通过产品和技术的提前布局，进入头部集团车企体系，而不是依赖单一新势力爆款。
目前，除比亚迪、吉利外，其客户新增包括长城、赛力斯及多家新势力车企，合资品牌市场份额超过70%，客户结构均衡。
其次是机器人正在成为新的增长极。
速腾聚创财报显示，四季度机器人及相关业务收入占比已达到49%，同比增长25倍，全年出货量位居行业第一，并在割草、配送、具身、人形、商用清洁等多个细分场景中占据领先位置。
这意味着，机器人对于激光雷达公司，已经不再是远期预期，而是开始成为可以与车载并行的增长来源。
最后是技术代差带来的结构性优势。
无论是车载还是机器人，背后的核心变量都指向同一条技术路径：数字化激光雷达与自研SPAD-SoC架构。
在车载领域，高线数已经成为明确趋势。
EM4率先实现500线以上量产，并向千线级延展，已在极氪、智己等车型实现规模化上车；同时，比亚迪多款新车型已确认采用该产品，支持从520线到2160线的定制化方案。
高线数带来的不仅是性能提升，也在重塑产品的价值结构。
在机器人领域，数字化固态激光雷达同样成为主流方向。
速腾聚创E1R已从人形机器人扩展至割草、配送等多个场景，体现出同一技术平台的跨场景复用能力。
其底层支撑，来自自研SPAD芯片。
这一能力不仅带来成本下降，更关键的是，在高线数与高性能条件下，仍能维持可控的量产成本与一致性，使性能与成本之间不再是简单的此消彼长。
行业重构：价格战接近尾声
行业层面的变化，也在印证这一趋势。
3月23日，鸿蒙智行宣布多款车型标配896线激光雷达，将高线数硬件从旗舰车型下沉至主流价格区间，彻底引爆高线数激光雷达市场。
与此同时，比亚迪多款新车型开始采用速腾聚创EM4数字化激光雷达，最高达2160线，并形成独家供应关系。
高线数激光雷达，正在从少数旗舰车型的“性能配置”，转向更广泛的“功能型配置”。
在电话会上，速腾聚创给出的判断是：随着模拟向数字化的架构切换基本完成，行业最剧烈的价格竞争阶段正在过去。
其背后的逻辑在于，模拟架构受限于分立器件堆叠，难以突破128线，并在成本、体积与功耗之间难以平衡；而数字化架构依托SPAD芯片，可实现千线级点云，且随着通道数提升，成本优势反而进一步放大。
这意味着，随着数字化架构逐步成为主流，行业竞争的核心变量正在发生变化——价格仍然重要，但决定胜负的因素正更多转向芯片能力、量产能力与主机厂定点能力。
2026：预计增长2-3倍
基于2025年的技术、客户、产能布局，速腾聚创对2026年的车载业务给出了明确的增长预期。
在订单端，公司已累计获得超200万台车载激光雷达新增定点，涵盖比亚迪、极氪、长城、赛力斯等自主车企，以及多家海外合资品牌，大量项目将在2026年进入量产阶段。
在产能端，公司已完成400万台年产能布局，为规模化交付提供保障。
基于此，公司预计，2026年车载激光雷达销量将实现2至3倍同比增长。
随着高线数激光雷达从高端车型向主流车型渗透，从选配走向标配，车载业务将成为持续贡献收入与毛利的核心板块。
除了车企定点，速腾聚创已深化与英伟达生态的协同，成为其Jetson、DRIVE等平台的首选感知伙伴。这种生态位的卡位，为其在下一代智能汽车计算平台中赢得了先机。
从SPAD芯片导入、EM4量产上车，到比亚迪等核心客户项目推进，速腾聚创已经初步跑通了“技术—产品—客户—业绩”的验证链条。随着2026年车载订单集中释放、高线数雷达全面普及，公司有望持续领跑行业，兑现规模与盈利的双重成长。
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