净利暴跌95%、被实名举报、总裁换人，绿城刘成云该背锅吗？

三月底至四月初，绿城中国深陷“内忧外患”，负面消息密集爆发。

3月30日，绿城突发人事公告，行政总裁郭佳峰因退休辞任，中交系老将耿忠强接任代理行政总裁，全面主持日常经营；

3月31日，双重暴击同步袭来。一边是2025年业绩年报披露，股东应占利润暴跌95.55%，仅余0.71亿元，创上市以来最低。

另一边天鸿地产在北京召开媒体沟通会，正式向港交所、香港证监会等机构提交举报材料，实名指控绿城涉嫌主体欺诈、利益输送、信息披露违规等多项问题。

短短两天，三大消息叠加，绿城股价应声跌破9元/股，跌幅超4%。市场哗然，购房者、投资者、行业人士纷纷追问：曾以“品质标杆”立足的绿城，为何落得这般境地？

所有疑问的焦点，最终指向绿城现任董事会主席刘成云。这位2025年3月才执掌绿城的中交系老将，上任刚满一年，便遭遇绿城史上最密集的经营危机。

历史遗留，与刘成云有无直接关联？

要理清刘成云的角色，首先要明确：三大负面事件均有清晰的时间脉络，与他的任职周期完全错位。

刘成云2025年3月26日才获任绿城中国非执行董事、董事会主席，正式掌舵战略方向，此前他长期在中交集团任职，从基层做到党委常委、副总经理，是“中交系”核心骨干，而绿城当前的所有乱局，根源都在他上任之前。

先看净利暴跌95%的核心成因。2025年绿城股东应占利润仅0.71亿元，较2024年的15.96亿元暴跌95.55%，近乎归零。

年报明确三大主因，均是历史遗留问题：一是市场调整期降价促销，结转项目毛利率降至11.9%；二是全年计提资产减值及公允价值变动损失49.21亿元，主要涉及2021年拿地的低效库存；三是合营、联营企业业绩下滑，进一步拖累利润。

2021年房地产市场高位时，绿城权益拿地969亿元，排名行业第六，这些项目在市场下行期沦为“低效库存”，最终成为压垮利润的关键。

再看天鸿的实名举报。天鸿与绿城的纠纷始于2022年，核心争议源于2020-2021年的合作项目，当时绿城管理集团负责代建，却被天鸿指控“借代建之名，行高息放贷之实”。

举报中点名的周连营、耿忠强等核心责任人，均是刘成云上任前的管理层，争议项目也发生在2021年前后，与刘成云无任何直接关联。绿城2026年1月已发布声明，强调依法合规经营，否认相关指控，并表示将配合监管调查、依法维权。

最后是行政总裁换人。郭佳峰以“退休”为由辞任，实则是业绩承压下的“问责式换帅”。

接任的耿忠强既是中交系出身，也是举报中被点名的高管，他的上任，是中交集团深化对绿城管控的信号，也是刘成云掌舵后推动的核心治理方向。

综上，绿城当前乱局的核心是“历史遗留问题”，并非刘成云上任后的决策失误。

不背锅，但需扛下破局之责

市场对刘成云的质疑核心很简单：作为绿城“掌舵人”，理应对所有问题负责。

但事实上，董事会主席与行政总裁的权责边界清晰，不能混为一谈，刘成云主责“战略决策”，行政总裁负责“日常经营”，这是判断他是否该“背锅”的关键。

对于净利暴跌，刘成云是“接盘者”，而非“制造者”。他2025年3月上任时，当年的经营布局、库存结构已基本定型，能做的只是被动应对，全力化解历史包袱。

事实上，其主导下的绿城也有积极进展：销售规模逆势微增2.8%至2519亿元，位列行业第二；短债占比降至18.6%创历年新低，融资成本3.3%处于行业低位；库存两年下降36.3%，新增土储81%集中在长三角核心区域。

净利暴跌是绿城过往“高拿地、高周转”模式的必然代价，刘成云的责任是“解决问题”，而非“制造问题”。

对于实名举报，刘成云“无关联”，但必须“扛责任”。虽然所有争议都发生在他上任前，他未参与任何相关经营决策，但作为现任董事会主席，他无法回避这个“历史烂摊子”。

举报事件严重损害绿城品牌声誉，削弱购房者信任度，直接影响销售与融资，且香港监管机构已接获举报，后续调查结果关乎绿城上市地位与经营稳定，牵头应对、给出解决方案，是他作为“掌舵人”不可推卸的核心责任。

对于总裁换人，刘成云是“主导者”，目的是为破局铺路。自2014年中交入股绿城，“央企控股、民企经营”的混合格局长期存在，“控股不控权”导致战略执行不到位、风险管控松散。

刘成云上任后，核心任务之一便是推动绿城“中交化”改造，强化央企管控。耿忠强作为中交系资深高管、刘成云的老同事，理念高度契合，此次换人，是淘汰旧团队、组建核心班子，推动绿城摆脱历史包袱的关键一步。

绿城的考验也是刘成云的挑战

绿城的困境，从来不是一家企业的问题，而是房地产行业深度调整期的缩影。

自2022年起，行业进入“去库存、降负债、稳现金流”周期，无论民企还是央企，均面临利润下滑、库存高企、合规压力加大的挑战。

绿城作为“品质标杆”，危机集中爆发有其自身特殊性，它既背负着“高拿地、高库存”的历史包袱，又面临代建模式风险暴露、混合治理矛盾等新问题，天鸿的举报，便暴露了代建模式中“资金捆绑、监管套利”的行业共性风险。

对刘成云而言，考验才刚刚开始。他虽无需为过去的问题背锅，但作为当前掌舵人，必须扛起解决问题的重任。

短期来看，他要妥善处理举报事件，配合监管调查，维护品牌声誉，同时加快库存去化，控制资产减值，稳定经营团队，确保核心业务正常运转；

长期来看，他需深化与中交集团的协同，借助央企背书优化债务结构、降低融资成本，还要聚焦长三角高能级城市，优化土储结构，摒弃“高拿地、高周转”的旧模式，回归“品质+稳健”的核心，规范代建业务，防范合规风险。

从履历看，刘成云深耕基建、投资领域多年，在战略规划、风险管控方面经验丰富，这也是中交集团选择他掌舵绿城的核心原因。

他在业绩会上明确表示，2026年是绿城投资最难的一年，但公司仍计划全口径拿地约1000亿元，聚焦核心区域精准投资，逐步摆脱历史包袱。

房地产“黄金时代”已过，“稳健发展”成为唯一主旋律。绿城的危机是阵痛，也是洗牌。刘成云能凭借经验与资源，带领绿城摆脱历史包袱、走出乱局、回归正轨吗？

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