江苏
《笔尖网》/笔尖财经
在资本市场的聚光灯下，杰理科技再次冲刺IPO。招股书显示，杰理科技是一家专注于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域，为全球市场提供高规格、高灵活性与高集成度的芯片产品。该公司秉承“用‘芯’美好世界”的企业愿景，致力于成为融合射频、音频、视频、信息采集与处理等技术的平台型芯片设计企业。
去年营收与净利润双双下滑
招股书显示，2022年-2024年，杰理科技分别实现营收22.67亿元、29.31亿元、31.20亿元，同期归母净利润分别为3.36亿元、6.23亿元、7.91亿元，公司营收与净利润持续增长。
但最新披露的招股书显示，根据经审阅的财务报表，2025年度，杰理科技营业收入为28.04亿元，归属于母公司股东的净利润为5.96亿元。公司的营收与净利润均出现下滑。
杰理科技在招股书中称，2025年度，公司经营业绩同比有所下降，主要因受国际贸易政策不确定性影响，客户采购需求存在一定波动；消费电子市场竞争激烈，产品销售单价有所下降，导致发行人毛利率同比下降5.03%；公司蓝牙耳机销售占比超过40%，受市场竞争影响，公司中低端蓝牙耳机芯片销售收入出现下滑；受去年同期晶圆采购价格较低的偶发性因素影响，导致毛利率、净利润水平基数较高。
杰理科技称，未来中低端市场竞争、贸易政策不确定性等风险将持续存在。在国家政策支持集 成电路行业发展，为公司创造良好的经营环境的背景下，公司预计2026年度中低端蓝牙耳机芯片的销量同比将有所增长。此外，公司预计中高端蓝牙耳机芯片销售规模持续增长。未来公司经营业绩不存在持续大幅下滑的风险，上述影响因素对公司持续经营能力不构成重大不利影响。
2026年盈利预测情况被追问
值得关注的是，3月20日举行的审议会议上交易所主要关注了杰理科技的经营业绩，杰理科技被要求结合2025 年业绩下滑的原因、2026年新产品推出情况、与竞品相比的竞争优势及技术先进性，说明2026 年公司业绩是否存在进一步下滑的风险，公司拟采取的应对措施及措施有效性。
虽然杰理科技已过会，但交易所依旧对公司2026年业绩保持关注。关于落实上市委员会审议会议意见的函中，交易所要求杰理科技出具 2026 年盈利预测报告。保荐机构对公司的盈利预测报告出具核查意见，说明公司盈利预测的基本假设、具体依据、测算过程及结果是否谨慎合理。申报会计师对的盈利公司预测报告出具审核报告。
研发费用率低于可比公司均值
招股书显示，2022年到2025年上半年，杰理科技的研发费用率分别为9.07%、9.40%、9.16%和8.38%。而同期，杰理科技的可比公司的研发费用率平均值始终保持在20%以上。
杰理科技称，芯片设计行业属于技术密集型产业，行业具有技术更新换代速度 快、用户需求和市场竞争状况不断演变的特点，行业内优势企业一般通 过加强技术研发、不断更新迭代既有产品，以保持市场竞争地位。公司在智能终端芯片领域深耕多年，具备了对市场需求快速反应、对前沿技术快速突破的研发实力，实现在同等研发投入下，能够紧贴市场需求，快速进行产品迭代更新，推出极具竞争力的产品。因此，公司与部分可比公司在研发投入规模相当的情况下，由于销售规模较大导致发 行人研发费用率相对较低。
报告期内累计分红近4亿元
招股书显示，2022年至2024年，杰理科技分别分红9962.55万元、2亿元、9998.88万元，报告期累计分红近4亿元。
杰理科技发布的2025年财报显示，2025年末，公司货币资金金额为14.70亿元，较期初增长242.58%，主要经营活动产生的现金流增加及赎回部分定期存款所致。
此次，杰理科技拟募集资金约6.81亿元，所募资金投向智能无线音频技术升级及产业化项目、智能穿戴芯片升级及产业化项目、AIoT边缘计算芯片研发及产业化项目。
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