AI芯片不只是概念 Cerebras IPO首日暴涨，刷新美国科技融资纪录

5月14日，美国AI芯片企业Cerebras Systems正式在纳斯达克敲钟上市，股票代码为“CBRS”。

Cerebras Systems股价在开盘时，股价飙升超过其IPO价格100%以上，这一重磅首秀凸显了投资者对人工智能基础设施公司的强烈需求。

公司周三晚间将首次公开募股定价定为每股185美元——高于本已偏高的预期区间，筹集了约55.5亿美元。据称，这家人工智能芯片制造商卖出了3000万股，承销商持有购买额外450万股的选择权，总市值达到832亿美元。

1.AI芯片技术创新令人瞩目

Cerebras成立于2016年，是一家总部位于美国旧金山的芯片制造商，专门设计针对人工智能工作负载的处理器。

官网显示，其投资方包括高通、AMD、台积电等芯片巨头，特朗普长子担任合伙人的1789 Capital，以及OpenAI联合创始人兼CEO Sam Altman、英特尔CEO陈立武、Quora联合创始人兼CEO Adam D’Angelo等知名企业家。

OpenAI、AWS、阿联酋科技公司G42、阿联酋人工智能大学MBZUAI，都是Cerebras的重要客户。

其旗舰产品Wafer Scale Engine 3基于单片硅晶圆构建，而非英伟达GPU中拼接的较小芯片——公司称这种设计为人工智能推理带来了速度和成本优势。它是英伟达和AMD的竞争对手。

Cerebras打造了全球首创且唯一的商业化晶圆级处理器——晶圆级引擎（WSE），并称其第三代AI芯片WSE-3是“史上大批量推向市场的最大、最快AI芯片”。WSE-3采用5nm制程工艺，在46225mm²塞进4万亿颗晶体管，集成了90万个计算核心、44GB片上内存和21PB的内存带宽，面积是英伟达B200的58倍。

与包含两颗独立芯片的英伟达B200封装相比，WSE-3拥有19倍的晶体管、250倍的片上内存容量和2625倍的内存带宽。根据IPO文件，其营收从2022年的2460万美元增至2025年的5.10亿美元，增长超过19倍。2025年，Cerebras实现扭亏为盈，净利润达2.38亿美元。

2.新的亿万富翁CEO认为AI芯片需求“非投机性”

Cerebras成立约十年后，公司首席执行官Andrew Feldman和技术主管Sean Lie分别持有价值32亿美元和17亿美元的股份，成为新的亿万富翁。

Cerebras首席执行官Andrew Feldman表示，像Cerebras这样的AI芯片，专门用于推理，或在训练完成后实际运行前沿AI模型，这种需求并非推测。

“我们不像电影《梦幻风云》那样'如果你造好了，他们就会来'，”他说。“如果你问Anthropic，如果你问OpenAI，他们对产品的需求远远超过了他们制造产品的计算能力。而这就是一个截然不同的情景。”

只有Uber 2019年首发，筹集了约80亿美元，以及Rivian在2021年推出的120亿美元，在近期高调上市中名列其上。

Cerebras于2024年首次申请上市，但由于与总部位于阿布扎比、由微软支持的人工智能公司G42的合作关系受到审查，上市被推迟并随后撤回。审查还凸显了Cerebras对G42的高度客户集中，G42在2024年占其收入的85%。

Cerebras在更新的申报中表示，G42的份额在2025年降至24%，而另一家阿联酋客户穆罕默德·本·扎耶德人工智能大学则占销售额的62%。

与OpenAI于一月宣布的多年协议估值超过200亿美元，也加强了公司未来的收入管道，尽管Cerebras尚未确认该交易的收入。

Feldman表示，公开市场投资者理解像Cerebras和英伟达这样的公司，这些公司通常拥有少量且非常大的客户。他解释说，这些公司才是领先者，“推动着这些计算的交付”。

3.Cerebras，近年来美国最大的科技IPO之一

Cerebras被视为人工智能基础设施投资周期的风向标，科技公司竞相争夺训练和运行AI系统所需的硬件和计算能力。此次上市是近年来美国最大的科技IPO之一，被视为华尔街今年晚些时候准备迎接的AI上市浪潮的更广泛压力测试。

Cerebras的首次公开募股几乎在所有指标上都算是规模之大。但与可能发生的事相比，就不一样了SpaceXOpenAI和Anthropic，这些在私营市场的估值均达到或接近万亿美元。这些公司都受益于人工智能的繁荣以及对AI模型、服务及其支撑系统需求的激增。

OpenAI联合创始人Sam Altman和Greg Brockman在公司上市前就已经看到了可观的回报。他们是Cerebras早期投资者之一，英特尔首席执行官陈立富亦是其中之一。奥特曼的股份现价值2780万美元，布罗克曼的股份估值为2420万美元。

OpenAI一直在加强与Cerebras的合作，实现了200亿美元的收益多年合约2026年初，用于计算能力及相关服务。虽然Cerebras销售AI堆栈多层基础设施，包括数据中心、自有芯片和云平台，但该公司的专长是推断，即模型能够直接响应并与用户互动。

该公司声称其晶圆尺度引擎3芯片运行速度超过英伟达的GPU。

“这是一条漫长而非常有趣的道路，充满了技术和创新，也经历了许多紧张刺激的时刻，”Foundation Capital合伙人兼Cerebras董事Steve Vassallo说。“今天又是这样的例子。”