湖北
2025年，“酱卤一哥”煌上煌（002695.SZ）交出了一份超出市场预期的年度成绩单。4月24日晚间，该企业发布2025年年报，在食品消费行业整体承压、消费者信心修复缓慢的背景下，这家扎根江西三十余年的酱卤龙头企业不仅稳住了基本盘，更实现盈利翻倍。
年报显示，2025年煌上煌实现营业收入16.84亿元，归母净利润达8159.67万元，扣非归母净利润则为7766.17万元，盈利数据同比分别增长了102.32%、90.80%。此外，经营活动产生的现金流量净额大幅增长74.59%，达到3.83亿元。
利润与现金流的双增，叠加新赛道的快速起量，让煌上煌在传统卤味行业的盘整期里，走出了属于自己的“第二曲线”。2026年第一季度，公司延续了良好势头，实现营业收入5.16亿元，同比增长15.66%，扣非归母净利润同比增长8.02%，为全年目标打下坚实基础。
更值得关注的是，煌上煌正以“新供给+新场景”为双轮驱动，将AI、机器人等前沿技术深度嵌入全产业链，加速从传统卤味厂商向健康美食平台的跃迁。
利润翻倍的背后，是一场精细化的“内部挖矿”行动。从成本端看，2025年鸭副产品原料价格持续处于历史低位，为煌上煌带来了显著的成本红利。年报数据显示，鸭颈采购均价同比下降45.37%，鸭边腿下降37.80%，鸭翅下降25.73%。煌上煌抓住这一窗口期，加大战略储备力度，有效拉低了主要原材料的加权平均成本，为毛利率修复提供了坚实基础。
但更关键的变化发生在经营端。报告期内，煌上煌销售费用额同比下降30.19%，销售费用率降低4.69个百分点，管理费用同比下降15.94%。这不是简单的“勒紧腰带”，而是基于新零售运营体系的深度提效——公司正构建以全渠道会员为核心、营销中台为数字化底座的全链路会员营销体系，通过“公域引流—私域沉淀—全域复购”的长效增长生态，将流量从“一次性触达”变为“持续性价值”。
实际上，这种变革在2025年已产生明显效果——去年11月的一场投资者交流中，煌上煌曾介绍，当时的门店线上下单占比已提升至35%左右，营销转化效率实现了实质性飞跃。
门店线上下单占比的提升，意味着传统依赖线下自然流量的获客模式正在被颠覆，每一块钱的营销投入都能更精准地转化为订单。与此同时，根据年报，2025年9月并表的冻干食品业务在短短四个月内贡献营收1.76亿元、归母净利润1443.12万元，成为业绩增厚的一大关键。
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