四川
昨天A股突然放量，AI硬件冲高后大幅下跌。半导体跌了4.35%。
发生了什么？分享一下我社群的复盘。原文如下：
今天市场成交额3.4万亿，AI硬件与其他版块继续上演对手盘，来回拉扯。
一、科技股和长债的联动
昨天复盘跟大家提到，现在连理财子都在追科技。
当理财子获得增量资金后，一手买入科技股，另一手会买入长债。
于是，我们能观察到最近科技股和长债的联动非常明显。
但是，当抱团到极致时，科技股和长债任何一边出现回撤，都会拖累另一方。
恰好，今天科技股和长债就是这种相关性。
至于说到底是科技拖累长债，还是长债拖累科技呢？
我个人认为，长债拖累科技的概率比较高。
有两个原因。
第一，昨晚英伟达一季报超预期。
在利好之下，美股，韩国股市和日本股市都反应积极。韩国股市暴涨8%。
然而A股的科技股反应暴跌。
第二，DR001接近1.3%。
央行在一季度货币执行报告暗示对债市的非理性上涨表示不满，最近一直在回收长期资金，已经回收超过万亿了。
现在央行锚定的是DR001，也就是说，它有意愿要将DR001拉回到政策利率附近，范围是1.3%-1.5%。
今天DR001接近1.3%了。（盘中还超过了1.3%）
所以债市感受到了压力，出现回调。从而联动了科技股。
接下来，需要关注DR001的动向。
我个人认为，现在美中利差扩大，央行没必要把市场利率搞得这么低了。
而利率和汇率会直接反映政策在内外需之间的权重分配。
国内传统顺周期板块的回撤大都是在10年国债利率下跌的时候。下图是10年国债利率和银行、证券、保险、主要消费、可选消费的对比图。
二、风格切换不一定会丝滑
如果市场利率继续升高，风格切换的概率就会增加。
但是要注意，历史上发生风格切换容易出现泥沙俱下。
而正是这种泥沙俱下，杀伤力最大。
要有心理准备！
科技股这边，由于抱团很极致，如果后续资金无法承接，波动会很大。
下跌的开始阶段，很多人会非常积极的补仓，容易抽走其他板块的资金，使得其他板块被躺枪。
热门板块对资金的虹吸效应有时候很夸张。
我们还可以观察融资余额增长的斜率。当前的斜率有所放缓。
三、白热化争夺
今天市场放量下跌，尤其是半导体这边放出了历史天量。
说明害怕踏空的人和止盈的人在互道傻B。
这种极端化的争夺，势必会扩散到其他板块，波及面很广。
至于半导体未来还有没有行情？我不知道。
昨天在复盘的时候，我跟大家分享了A股历次半导体行情的涨幅。再回顾一下：
2005年到2007年，半导体指数从356点找到1167点，只涨了2.27倍。
2008年从309点涨到1437点，涨了3.65倍。
2012年从607点，涨到3549点，涨了4.85倍。
2009年 从1345点涨到7451点，涨了4.5倍。
本轮牛市从从2889点涨到10430点，涨了2.6倍。（我计算所用的是申万半导体指数）。
咱们就用4.5倍来计算，从2.6倍到4.5倍，就还有53%的涨幅。
一定要注意，我可没说还会涨到4.5倍。也没说涨到4.5倍就不会继续涨了。
大家根据历史数据，自己制定好止盈策略或者再平衡。
在疯狂的时候，涨幅有可能会超出你的认知。这个时候要清楚，超出认知的钱，赚不到就不赚不到。
反正我从底部买入的半导体，已经赚了很多了，分批止盈就完事了。
从成交额就能知道，哪里人多，哪里人少。
大家也都知道要买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
但在具体执行的时候，可不一定能做到。
当然，追高也不是不可以，但追高前还是要先想好什么时候卖出。
四、沃什即将登场
明天沃什就要上场了。
资本市场恐怕会有较大的震荡。
因为历次新任主席都会跟市场进行切磋和试探。
我们可以想象一下，一个新皇帝登基。面对文武百官，他会怎么做呢？
文武百官又会如何出招呢？
这就是微妙之处。
接下来，美联储和市场都会用虚虚实实的出招进行试探，那么股价波动在所难免。
当下，霍尔木兹海峡还没有通航，马上就要3个月了。
停航3个月相比于停航1个月的影响会升级。
未来，资本市场很可能会从担忧通胀转变为担忧滞胀。
毕竟现在能源和资源短缺已经在不少国家上演了。
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