HBN的“科研人设”怎么来的？早期借他人专利，现营销远大于研发

2026年1月，国产护肤品牌HBN母公司深圳护家科技（集团）股份有限公司（以下简称“护家科技”）向港交所递交招股书，冲刺“港股功效护肤第一股”。

HBN品牌创立于2019年，是国内首个提出“真功效”理念的护肤品牌，靠着A醇（又称“视黄醇”）这一抗衰老成分，以及“早C晚A”护肤理念的流行，在短短几年内迅速崛起。

招股书显示，HBN的A醇成分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在同品类产品中连续三年（2022-2024）销量位居全国第一。

HBN身上还有很多标签，诸如“国货A醇功效护肤的开创者”“首个倡导真功效的护肤品牌”“科研级功效护肤品牌”等等。

在外界看来，HBN是一家依靠科研能力和功效创新崛起的护肤品牌。

然而，当招股书出来后，它的费用结构却呈现出“重营销、轻研发”的特征。

更值得关注的是，HBN赖以成名的A醇产品，其早期宣传中的核心活性成分包裹技术，最初其实并非来自自身研发，而是借用了代工厂的专利技术。

换句话说，HBN如今反复强调的“科研人设”，并非从一开始就建立在完整的自主研发体系之上。某种程度上，它更像是一个“先上车、后补票”的故事。

借代工厂的专利，讲自己的“A醇故事”

在官方宣传中，护家科技是一家主打“科研+功效”的公司，是“为看得见的功效”而生的。

在HBN描述的产品故事里，它通过“来自国内外知名科研院所的工科博士、硕士组成的尖端科研团队”，“历经千百次的尝试，终于打破了A醇高功效=高刺激的‘魔咒’”。

其中，“ACTCOCOON®‘蚕蛹’黄金微粒包裹技术”是其攻克A醇成分难保存的重要技术。这种包裹技术可以锁住A醇的高活性，解决了A醇易失活的难题。

经这一专利技术生产出的产品，液体里可以看到明显的金色颗粒，颇具视觉效果，因此也成为HBN在宣传产品时着重突出的卖点，被称为“看得见的真A醇”

▲HBN讲述A醇产品研发故事 图源：HBN官方微博

创立早期，HBN将这一专利技术包装成“独家专利包裹技术”，在公众号、微博等平台公开宣传。

▲HBN将代工厂开发的专利技术包装成“独家专利包裹技术”对外宣传 图源：HBN官方2020年发布的微博

不过，这一所谓的“看得见的A醇”似乎是HBN通过代工厂开发的专利实现的。2023年，据财经网产经报道，根据HBN公众号文章展示的专利申请号追溯来源，HBN声称的独家专利实际的专利主体是广东芭薇生物科技股份有限公司（以下简称“芭薇股份”）。

2023年，芭薇股份在申请北交所上市时，在回复北交所第一轮问询的文件里，曾详细提到自己提供专利技术给HBN，帮助其开发产品的事实。

▲芭薇股份2023年9月发布的公告内容 图源：芭薇股份

芭薇股份2023年披露的招股书显示，HBN的母公司护家科技在2019年7月到2022年末与芭薇股份保持合作关系，在2021年、2022年是芭薇股份的前五大客户之一，分别在对应年份为芭薇股份带来了0.57亿元、0.64亿元的收入，占比分别为13.69%、13.86%。

不仅如此，HBN还在官网上展示了不少其他公司的专利，用以支撑“拥有多项自主研发专利，并持续深耕基础研究“的说法。

据财经网产经2023年报道，HBN在2022年8月展示的官网专利证书页面，除了两项证书的申请人是自己以外，其他六个曾被展示的专利，实际系华熙生物、广东宏度、芭薇、莱博、北京东方淼森、江苏邦特等公司申请。且这些公司并无和HBN的明显股权关联。

▲HBN2022年8月的官网截图 图源：财经网

财经网产经曾由此咨询HBN方面，官网的上述宣传是否有专利主体误导的可能？但HBN没有回复提问，而是在相关咨询邮件发送后不久悄悄修改了官网的专利展示页面，将部分专利替换。

关于ACTCOCOON黄金微粒的形容，HBN也将原先公众号推文中的“独家专利包裹技术”一词，在电商页面改为“专研‘蚕蛹’包裹技术”。原先能追溯到申请人广东芭薇的专利号也被隐去。

▲HBN公众号及线上店铺早期截图 图片来源：财经网

从悄悄更改官网信息的动作来看，HBN显然是心虚了。

HBN的“科研人设”，是如何包装出来的？

HBN很清楚，在功效护肤赛道，单靠流量和种草，很难支撑一个品牌长期向上。尤其是A醇这种高度依赖科研验证的成分，如果缺乏论文、专利、实验数据和技术体系支撑，再热闹的营销，也容易沦为“概念包装”。

因此，这几年里，HBN一边强调“功效护肤”的品牌定位，一边也在持续为自己的科研标签“补课”。

一方面是与科研机构、大学实验室建立合作，通过科研成果为A醇产品背书。

在HBN过往的对外宣传文章中搜索可以看到，HBN在2023年11月首次公开自己当时在国际期刊中发表了3篇论文的消息。此后HBN在短短几年间屡屡收获科研成果。

▲HBN发布有关论文发表的微博 图源：HBN官方微博

根据招股书资料，截至2025年12月31日，HBN在SCI索引期刊上以第一作者或通讯作者身份发表论文50余篇。这些期刊有不少与A醇相关，一方面展示了A醇成分的有效性，另一方面也体现自家在A醇成分研究方面的实力。

在专利方面，根据国家知识产权网已公开的数据，2020年、2021年，HBN母公司护家科技申请的专利数量均为个位数，到2022年，护家科技申请的专利数量开始大幅往上涨，在2023年的数量多达50条。

▲HBN已公开的专利申请情况

2022年1月，HBN还自己申请了一项类似的专利，用来替代广东芭薇的微凝珠专利。

这项专利名为《一种包裹活性物的微凝珠及其制备方法》。专利信息显示，这项专利“采用油珠包裹技术，可以对一些易被氧化的功能性活性成分进行包裹，避免了活性成分随着时间的延长而发生氧化或者分解，避免了活性成分活性的下降，相对于现有技术来说具有显著的优势”。

换句话说，与广东芭薇的相关专利类似，这项专利也是针对功效性活性成分的包裹技术。

这项专利在2023年11月获得授权。目前，在相关产品的电商页面注释里，有关“ACTCOCOON®‘蚕蛹’黄金微粒包裹技术”的专利信息已经变成了HBN的自家专利。

▲HBN母公司申请的专利信息 图源：国家知识产权局官网

▲2026年5月HBN关于“ACTCOCOON®‘蚕蛹’黄金微粒包裹技术”的相关专利信息注释 图源：HBN天猫官方旗舰店

除了科研背书，HBN还大量做真人测试来营销自己的“真功效”标签。

2022年年初，HBN与国际化妆品检测认证机构SGS合作，首次开展大规模真人抗皱功效实测。此后，这类测试活动持续至今，“万人抗老”的大型实测项目几乎成为HBN每年必办的年度项目。

▲HBN有关真人功效测试的宣传图片 图源：HBN官方微博

SGS机构测试的内容遍布在HBN的各个宣传渠道，成为HBN巩固“真功效”形象的重要素材。根据HBN在招股书中引用的数据，截至2025年9月30日，在中国市场的国产及国际主流护肤品牌中，HBN是唯一一个为全线产品由SGS等国际认可检测与认证机构开展真人功效检测的品牌。

不过，这里有一个容易被忽略的地方。根据最新的《化妆品功效宣称评价规范》（以下简称“《规范》”），从2022年开始，企业对非直观功效的化妆品功效宣称评价提供科学依据，是强制的规定。

《规范》根据功效宣称的证据强度，设定了四个层级的评价要求。其中，祛斑美白、防晒、防脱发、祛痘、滋养和修护，必须在官方检验机构开展人体功效评价试验，抗皱、紧致、舒缓、控油等，要求采用一定的试验方法进行评价（含人体、消费者测试、实验室三类）。

▲《化妆品功效宣称评价规范》规定的功效评价要求 图源：中国食品药品网

在《规范》的强制规定下，像HBN这样寻找SGS这样的权威机构进行化妆品人体功效测试在业内已经是普遍情况。在珀莱雅、薇诺娜等知名品牌的电商页面注释里，也能看到SGS机构的身影。

换句话说，做功效测试是所有宣传功效的美妆品牌的“必修课”，而非HBN的“加分项”。HBN则把它当成了营销素材，反复强调。

HBN也在招股书中提到，功效实测为其积累了良好的口碑和品牌形象，帮助它实现平均客单价的持续增长。

总而言之，有了功效数据和科研成果的背书，再结合流量营销，HBN成功“脱胎换骨”，发展成一个所谓的科研级功效护肤品牌。

撕开“科研外衣”，HBN仍是流量驱动

尽管HBN反复强调科研与功效实测，但擅长营销才是这个品牌的底色。这一点，从研发投入和营销投入的数值上就能看出来。

招股书的资料则显示，2023年、2024年及2025年前三季度，护家科技的销售费用分别是12.68亿元、12.38亿元和8.71亿元，分别占同期总收入的65.1%、59.4%和57.6%。其中，包括电商平台广告费，聘请KOL及KOC的费用以及线下广告费在内的推广开支分别占同期销售费用的87.9%、84.7%和82.6%，占同期总收入的57.2%、50.4%和47.6%。

相比之下，HBN这两年的研发投入规模不足销售费用的二十分之一。2023年、2024年、2025年1-9月，HBN研发开支分别为0.66亿元、0.58亿元、0.40亿元，占总收入比例分别为3.4%、2.8%、2.6%。

2019年创立初期，在接受美妆行业知名垂类自媒体“青眼”的采访时，HBN创始人兼CEO姚哲男就曾表示，在市场思路方面，HBN将60%以上精力投入于早期的口碑营销中，重点在小红书、抖音等平台进行推广，再加上自然口碑扩散，品牌复购率高于行业平均水平。

然而，近几年，HBN产品的口碑开始不断下滑，投诉越来越多。

虽然HBN声称产品使用了“活性包裹”技术降低成分刺激性，并经过多次功效实测，但其有关烂脸、过敏的负面消费投诉频发。

在黑猫投诉上搜索“HBN”或“HBN颜究所”，累计投诉分别为1080条和273条，主要问题集中在产品使用体验不佳和售后服务上。其中，有不少消费者投诉在使用HBN产品后出现烂脸、过敏、脱皮等不适症状。

▲消费者在黑猫投诉平台上反映HBN产品使用后过敏的问题

HBN的发展路径，其实也算是国货新锐美妆品牌发展的一个缩影。在过去的很多年里，国货美妆的增长很大程度上依赖“流量驱动”模式。抓住一个热门成分，包装成一个概念，在平台流量红利期通过密集的投放快速获取销量。

但随着流量红利的消退，这套模式能换取的增长也越来越少。

根据用户说的数据，HBN在2022年的GMV约为10.22亿元。招股书的数据则显示，2023年、2024年、2025年前三季度，HBN的营收为19.48亿元、20.83亿元和15.14亿元。也就是说，2022年到2023年，HBN的营收几乎翻了一倍，到2024年的时候，增长幅度已经大幅回落。

发展到现在，功效叙事几乎成为国货美妆品牌们的标配。HBN靠“科研背书+真人实测+流量推广”为自己包装了一个华丽的科研故事，但仔细拆解过后可以发现，HBN本质上还是靠流量打法崛起的品牌。

而当下的资本市场，对“流量换增长”的故事早已审美疲劳，即便护家科技最后成功上市，它还能获得投资者的青睐吗？