零售不良率升至2.43%，长沙银行的新消费供应链业务有哪些看点？

最近，一篇题为《鸣鸣很忙：谁在“忙”，谁在“慌”？》的文章在网上流传。文章梳理了一个问题：鸣鸣很忙这家零食巨头门店越开越多，但加盟商的盈利压力似乎也在加大。而长沙银行与鸣鸣很忙签有战略合作，并提供5亿元授信。

本文不预设结论，仅基于公开信息，将相关数据做一个客观梳理，最后提出几点参考建议。

鸣鸣很忙的经营数据

鸣鸣很忙是“零食很忙”与“赵一鸣零食”合并后的品牌。根据公开信息：

2025年全年营收661.70亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比增长180.9%；门店总数达21948家，全年净增7554家。

值得注意的一个结构特点是：鸣鸣很忙的收入中，99.2%来自向加盟商销售商品的差价。也就是说，品牌方的盈利主要来源于批发业务，加盟商的门店零售情况并不直接体现在公司财报中。

按加盟商约19%的门店毛利率、年均向总部进货约300万元估算，单店年终端零售额需达到约373万元才能覆盖成本。分摊到每天大约需要10219元。

根据行业数据，2025年上半年鸣鸣很忙单店平均月利润约5500元，回本周期从早期的约12个月延长至约29个月。闭店率从2022年的约0.7%升至2024年的1.9%。此外，行业价格竞争较为激烈，鸣鸣很忙与竞争对手万辰集团在部分区域均投入了大量补贴资源。

长沙银行与鸣鸣很忙的合作关系

根据公开报道：

2024年底，长沙银行向鸣鸣很忙集团提供5亿元授信，用于企业日常经营和备货；2026年1月，双方在第19届亚洲金融论坛“湖南日”签署战略合作协议，宣布在青年创业服务、金融支持新消费等领域深化合作。

目前，这5亿元授信仍停留在集团层面，主要用于鸣鸣很忙自身经营，尚未直接延伸至加盟商个人。但战略合作协议中“为青年群体提供创业指导、融资支持”的表述，为后续合作模式留下了一定的空间。

2026年5月，国家金融监督管理总局发布金办发〔2026〕44号文，主要内容包括：引导金融机构加大对产业链上下游小微企业的信贷投放；强化资产质量监测分析，做实贷款风险分类；同时，人民银行等六部门此前发布的《关于规范供应链金融业务的通知（征求意见稿）》提出，银行应对供应链金融交易实行穿透式监管，不能仅依赖核心企业信用，而需核实订单、发票、资金流、货物流的真实匹配。

这意味着，未来银行在评估加盟商类贷款时，需要更多关注底层门店的实际经营数据。

近期财务数据

根据长沙银行2025年年报及2026年一季报，主要财务指标如下：

数据来源：长沙银行2025年年度报告、2026年第一季度报告

从上述数据可以看出：

逾期贷款余额（101.34亿元）高于不良贷款余额（74.4亿元），两者比值约1.36；拨备覆盖率较上年末下降约32个百分点；个人贷款不良率从2023年末的1.52%上升至2025年末的2.43%；关注类贷款占比2.90%，对应规模约176亿元。

长沙银行在消费领域合作的品牌不止鸣鸣很忙一家。根据公开信息，“湘江新势力品牌联盟”及供应链金融合作覆盖了多家企业：

其中，鸣鸣很忙的加盟模式最为典型，加盟商占比最高。

几点参考建议

基于上述公开信息，提出几点供参考的建议：

1. 加强对底层经营数据的监测。 对于加盟商类业务，可考虑接入门店收银流水、进销存等动态数据，建立经营异常预警机制。

2. 优化信贷投放结构。 在新增贷款配置上，可以适当向制造业供应链、科技金融等数据可追溯性较强的领域倾斜。

3. 对重点链主开展压力测试。 定期评估加盟商盈利变化对相关信贷资产的可能影响，提前做好风险预案。

4. 保持授信资金用途清晰。 目前5亿元授信仍在集团层面，这种隔离有助于风险管控。如果未来需要向加盟商个人延伸，建议单独设立风控标准和审批流程。

长沙银行在扶持本地品牌成长方面积累了较多经验。鸣鸣很忙作为其合作客户之一，其加盟商盈利状况的变化属于正常的市场经营现象。在监管政策持续细化的背景下，银行与链主企业如何通过更透明的数据共享和更科学的模型不断优化业务，值得长期关注。

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对鸣鸣很忙：本文提及鸣鸣很忙仅作为供应链金融行业案例的一部分，其加盟商经营数据均来自公开报道。本文未对鸣鸣很忙的品牌声誉、产品质量、管理层诚信等作出任何直接或间接的负面评价。

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「Y角兽」
2026年6月2日