“山西民爆巨头”换届落地！“80后”董事长连任，公司进入预重整

作者：三晋财经汇

深陷业绩巨亏、债务逾期、ST警示及预重整多重困境的山西同德化工，完成关键管理层迭代。

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董事会完成换届

6月3日，山西A股上市公司同德化工（002360.SZ）召开临时股东会，完成第九届董事会董事换届选举，同日新一届董事会首次会议召开，敲定董事长与各专门委员会核心成员，关键治理层完成迭代更新。

公告显示，同德化工第九届董事会由7名成员组成，张富铨、邬庆文、樊尚斌、邬宇峰（职工代表董事）出任非独立董事，昝志宏、姚小民、薛建兰担任独立董事。

来源：同德化工公告

其中，张富铨当选为公司第九届董事会董事长、法定代表人，任职期限至第九届董事会任期届满。

公开履历显示，张富铨为公司实控人张云升之子，出生于1984年。历任太原交通银行兴华街支行对公客户经理、上海万方投资管理有限公司基金部经理、山西同德环境工程技术有限公司总经理、阳城县国泰中科清洁能源技术有限公司及余热宝科技有限公司执行董事。现任同德化工董事、董事长。

此次管理层换届落地，正值同德化工被ST、预重整推进、业绩承压的多重关键节点。

02

35亿“豪赌”转型失利

公开资料显示，同德化工全称山西同德化工股份有限公司，成立于2001年6月，于2010年3月在深交所中小板挂牌上市，主营民用炸药研发、生产、销售，是山西区域核心民爆企业。

凭借晋陕蒙三省交界的矿产资源禀赋，同德化工长期稳居行业前列，产品广泛应用于矿山开采、基建工程等领域，曾是区域内细分行业的标杆企业。

2021年3月，同德化工启动跨界转型，斥资35亿元在忻州原平布局PBAT新材料产业链一体化项目，希望能以此开辟新的盈利增长点。而这一决策，成为公司日后发展的转折点。

按照规划，该项目原定于2022年12月正式投产。然而直到2025年6月，公司才在投资者互动平台回复称，因资金问题该项目的设备安装调试工作已处于暂停状态。

来源：股吧

这一耗时四年、投入巨额资金的转型项目，最终陷入停滞，不仅未能为公司带来收益，反而成为拖累其经营的“包袱”，直接引爆后续经营与债务连锁危机。

03

业绩暴跌、债务压顶、公司遭ST

财报数据显示，2025年同德化工实现营收4.72亿，同比下降13.25%；归母净利润巨亏10.93亿元，同比暴跌1466.03%。

来源：同德化工2025年年报

进入2026年，公司经营颓势仍未扭转，一季度实现营收8642.4万元，同比下降22.72%；归母净利润亏损1109.89万元，同比下降207.69%。

来源：同德化工2026年一季报

债务层面风险同步暴露。截至5月21日，同德化工及子公司同德科创等逾期债务本金达3.95亿元，占公司2025年经审计净资产的43.45%；逾期未付利息1822.8万元，占2025年经审计净利润的-1.63%，逾期本金及利息合计达4.13亿元。

巨额债务下，4月20日，同德化工收到山西省忻州市中级人民法院通知书，公司被债权人申请预重整及重整。

来源：同德化工公告

5月6日忻州中院作出决定书，指定公司清算组担任预重整辅助机构，公司预重整工作进入实操阶段。

5月15日，公司启动公开招募重整投资人工作，旨在于引入产业实力雄厚的重整投资人，由投资人为公司提供产业及资金等多方面支持。截至目前，ST同德预重整工作仍在推进阶段。

业绩暴跌、债务压顶之下，同德化工还暴露了一系列合规问题。

4月29日，公司股票正式被深交所实施其他风险警示，证券简称由“同德化工”变更为“ST同德”。

本次风险警示核心源于公司财报审计问题。公告显示，ST同德2025年被出具保留意见的审计报告以及否定意见的内部控制审计报告，触发A股其他风险警示相关规则。

来源：同德化工公告

而在同日，公司同步收到山西证监局《行政监管措施决定书》，直指公司两大违规问题。

一是信披问题。经查同德化工2024年半年报、三季报营业收入、营业成本、财务费用等财务数据披露不准确。同时，公司部分自建职工住房销售款由实际控制人关联方张烘占用，公司已收回占用款及利息，未按规定披露上述资金占用情形。

二是内控管理问题。公司对外投资管理内控机制不健全，个别子公司、被投资企业预付账款等往来款项长期未收回，公司未实施有效管控。

针对上述行为，山西证监局对同德化工采取责令改正措施，对时任董事长张云升、前任董事长张烘，总经理邬庆文，财务总监金富春出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案。

如今第九届董事会换届落定，张富铨得以连任董事长，其眼下首要面对的，仍是公司的重整问题。

同德化工在接待投资者网上提问调研中表示，公司将全力推进预重整及重整工作，化解公司债务风险、优化资产负债结构、恢复持续经营能力，保障民爆核心板块的正常运营。

目前同德化工尚未收到法院正式受理重整申请的文件，最终能否进入正式重整程序、重整投资人招募进度、重整方案落地效果均存在不确定性。针对后续进展，三晋财经汇将持续关注。