时隔三年，雀巢正式拿下德国“智能食品”生产商yfood全部股份，或与达能“掰手腕”？

自去年9月Philipp Navratil费耐睿正式履新成为公司首席执行官至今，雀巢终于官宣了新帅上任后的首笔收购动作，正式将名为“智能食品”的新业务纳入其未来增长版图。

6月3日，雀巢官网发布公告表示，计划斥资拿下德国智能食品品牌yfood Labs GmbH剩余51%的股权，相关交易预计将于今年7月初完成，正式实现对其的全资控股。据彭博社援引知情人士消息，这笔交易对yfood的估值约为4.5亿欧元（约合人民币35亿元）。

回首2023年，雀巢曾初步拿下该公司49%的股权，以战略合作的形式对其业务发展做初步探索。如今三年时间过去，雀巢正式拿下yfood全部股份，也表露出将“智能食品”业态正式纳入其未来重点培育业务行列的态度。

自称“智能食品”的yfood究竟“智能”在哪？

与许多传统代餐、蛋白营养食品或功能食品品牌的诞生逻辑趋近，yfood品牌创始人Benjamin Kremer和Noel Bollmann在谋划创立这个品牌初期，也是因为身处金融行业，长期受就餐不规律、无暇正常就餐的问题困扰，便因此萌生出开发一款兼具营养与便捷性正餐替代产品的念头。

但区别于传统只为“填饱肚子”的代餐产品，Benjamin和Noel认为营养的搭配，甚至是产品的口味都是不应被糊弄过去的，他们想做的是集便捷性、营养与美味为一体的“智能食品”。

目前，yfood的核心产品线包含即饮奶昔、蛋白营养粉、能量棒和能量碗。旗舰产品即饮奶昔采用500ml规格，含26种维生素和矿物质，可维持3至5小时的饱腹感，主要面向日常生活节奏紧张，且对营养管理有较高意识和需求的都市人群。

这种既能快速满足“填饱肚子”基础需求，又能兼顾营养均衡和口味需求的产品一经推出，便在国际层面斩获了不少忠实的拥趸。据悉，yfood目前已完成对30多个欧洲国家的产品布局，覆盖超过5万个销售渠道，还建立起较为成熟的DTC订阅模式。2025年全年，公司实现销售额约1.5亿欧元，同比增长保持两位数。

雀巢为何会拿下看似“小而美”的yfood？

站在雀巢的立场来看，从49%持股到如今的全资收购，这一动作也已跳出了单纯的财务投资，而是具有十分明确的战略意图。

首先，yfood所处的“智能食品”赛道正处于从细分市场向主流消费场景渗透的过渡期。消费者对“美味、便捷、营养均衡”的三重需求日益增强，传统速食产品越来越难完全满足市场的需求。yfood以其清晰的品类定义和产品标准化能力，已然在欧洲市场建立起成熟的品牌认知。雀巢通过收购直接获得这一现成的品类黑马，避免了内部孵化的长期投入和不确定性。

其次，数字化运营、年轻化沟通等是yfood的强项，而这又是传统食品企业所相对欠缺的能力。其DTC订阅制销售模式、社交媒体内容体系以及围绕“效率与表现”建立的用户社群，构成了难以快速复制的竞争壁垒。若之后雀巢将其纳入体系，可在保持品牌独立运营的前提下，将相关能力反向输出至其他品牌或产品之中，达成新的协同效应。

此外，雀巢近年来持续推进营养科学导向的业务转型。yfood“营养科学与食品技术结合”的产品逻辑，与雀巢在医学营养和健康科学领域的技术积累形成协同。收购完成后，yfood将不仅乘上雀巢成熟市场体系的快船，航向更广袤的国际市场，还有望在配方研发、供应链及国际市场拓展方面获得雀巢的系统性支持。

“智能食品”的未来将走向何方？

无独有偶，就在今年3月，达能也官宣斥资10亿欧元收购英国营养代餐品牌Huel。Huel与yfood在产品理念、目标客群及商业模式上高度相似，年营收已超2亿欧元规模，也是该细分赛道内不可小觑的黑马玩家之一。

两大国际食品巨头在同一细分赛道的密集落子，反映出一个明确的市场信号——兼顾口味与营养的代餐产品，或将成为市场进一步发展的重要驱动力，成为国际巨头们下一个争夺的焦点。

从行业发展阶段来看，yfood所谓的“智能食品”正在从小众垂直市场走向主流视野。然而，这一品类的长期增长仍面临若干关键变量。

其一，消费者接受度存在区域差异。在欧洲市场，代餐作为正餐替代的文化阻力相对较小，yfood、Huel等品牌为消费者教育所需投入的时间和资金成本也更低；但在亚洲、中东、非洲等市场，当地饮食习惯与之差异更大，品牌难以短时间真正融入消费者的生活，这为其进一步开展国际化进程带来不确定性。

其二，产品差异化的创新难度正陡然上升。随着越来越多玩家闯入该市场，配方、口感和包装形态的同质化风险增加。未来竞争可能从单一产品性能，延伸至价格内卷、供应链效率、口味创新频率及更多维度。

其三，业界对于此类产品形式的健康讨论不止。先前就有不少业界学者提出称，此类产品偶尔食用无妨，但长期仅摄入流质食物会对牙齿、面部肌肉造成负面影响，有关此类产品是否可以长期用于替代常规饮食，仍是引发高度讨论但难以下定论的议题。

总体而言，雀巢全资收购yfood、达能收购Huel等交易，标志着“智能食品”赛道已进入巨头卡位与行业整合的新阶段。未来三至五年，该品类能否从“忙碌人群的备用方案”演进为“日常饮食结构的常规组成部分”，将取决于品牌方的产品迭代能力、消费者教育成效以及渠道下沉深度等。

对全球食品行业而言，这已不再是一个可选择性忽视的细分市场，而是一个可能重塑饮食架构的“定时炸弹”。

图片来源品牌官方