一个危险的信号，正在逼近！

作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。

科技股跌得狠反弹果然也快。

昨晚美股半导体AI方向大幅反弹，早上亚太市场也是高开，A股这次没怂，高开稍微回落后就震荡走高。

双创板指数涨幅在+4%左右，直接就把昨天的跌幅修复了一大半。

这个反弹还是略超预期的，不过不算狠，隔壁的韩国昨天跌到熔断，今天又涨到熔断，这才玩得野。

虽然今天的反弹让主要指数全红，全A等权指数也上涨+1.2%，但下跌个股还是超2000只，算不上普涨。

更重要的是，量能继续萎缩。

今天三市成交量较昨天继续萎缩约1600亿，只有2.67万亿，这已经是5月以来最低值了。

从今天盘面来看，午后科技走高明显是被量化捕捉到韩日湾在走高后的跟随交易，内资甚至净流入447亿元。

这是2024年924行情以来第4高，也是今年第2高。

结合缩量情况，我不认为是看好后市，更多是快进快出的博个反弹，明天净流出可能会更多。

昨天缩量大跌后的今天缩量反弹，这种走势多数情况下是弱势休整，反弹延续性偏弱，属于典型的无量反抽。

明后天就比较关键了，如果不能放量，那这个反弹就更加脆弱了。

这个阶段，我个人是倾向于蹲一个再创新低的二次调整。

技术上看，昨天跳空留下的4015-4007缺口，今天在午后的震荡拉升中回补到了4010点，这又是缩量之下强度不够的表现。

接下来向上回补剩余的4015-4010点缺口可能性不小，但真正的考验在60日线4050点一线。

只有站上这个位置才可以把昨天的大跌视为假摔。

反之，如果接下来被60日线死死压制无法突破，那中期趋势破位就基本坐实了，调整的时间和空间都会被拉长。

至于什么时候调整结束，我认为可以观察两个信号，不分先后，有一个就行，两个就更准：

一个是成交量缩量2万亿左右；另一个是指数跌破3900点逼近年线3880点一线。

如果是被60日线压制，调整时间拉长，正好可以熬过6月份的SpaceX、长鑫存储等上市、美联储议息会议等大事件。

6月份各类事件密集落地，市场方向并不明朗，波动会明显加大，千万别凭着单日涨跌，就断定行情趋势已经走出来了。

真正的趋势，都是多空围绕各类重大事件反复博弈、慢慢定价形成的，不会一两根K线就分出结果，这个过程注定震荡激烈。

我还是那个观点：

6月份和3月份很像，是风险月也是机会月，适合谋定而后动，不必一味争先，后发胜算更高。

今天就出现6月的第一个大事件了，市场在传下周一日本要加息25基点到1%。

当前日本0.75%的利率已经是1995年以来的31年新高，现在又要继续上调，资本市场又开始紧张了。

这里给大家科普下，为什么小日子加个息全球都紧。

大家紧张日本加息，核心就一句话：

日元是全球“最便宜的借钱工具”，加息等于抽走全球廉价流动性，高估值、高杠杆资产最受伤。

过去几十年日本利率长期接近零、甚至负利率，全球各大机构包括日本国民都在借低息日元（不借白不借），然后换成美元，再去买美股、美债、新兴市场资产，以此赚利差。

这就是“套息交易”，规模高达几万亿美元。

多说一句，巴菲特这么稳健的投资者也这么玩，不过他不是简单的套息。

他是借了0.5%的日元后不换美元，而是直接买4%—5%股息率的日本五大商社（三菱、三井等），股息率稳稳覆盖利息，躺着就净赚3%—4%利差。

这种无汇率风险、无杠杆、长期持有的投资方式，本质还是价值投资的变种。

便宜的日元就是唐僧肉，谁都想吃一口，所以一旦日本加息，套利空间就会继续收窄，不少资金可能就要卖掉海外资产、换回日元还债，全球流动性因此被收紧。

历史上2000年、2007年、2024年都因为日本加息后紧跟着全球大熊市，市场已经有心理阴影。

所以日本加息不是这么个小岛国的私事，而是全球“便宜钱”的总开关被拧小，所有资产都要重新定价，所以大家才这么紧张。

现在美联储就要发话了，小日子已经提前添乱了，流动性趋紧的危险信号正在逼近，6月份的行情注定不简单。

最后说下，

现在这个阶段苟一点，慢一点才能更稳。

这个市场说到底要赚确定的钱，而不是赚运气的钱，赚运气的钱不知道是怎么赚的，大概率也不知道是怎么亏的。

而赚确定的钱才是你的眼光、耐心和风控能力的变现，这才是真正属于你的钱。