思格新能源业绩大爆发 “使命必达”故事有多诱人？

继续居安思危，继续自我进化。

作者：李晓

编辑：可乐

风品：楚然

来源：首财——首条财经研究院

资本永不眠，时下最靓仔儿当属人工智能（AI）。

从科技热词到产业基石、从实验室到生产一线、从通用技术到垂直赋能，短短6年间，其便走完了跨越式蜕变。不过享受AI便利、也感受其冲击后，人们开始思考：AI的意义究竟是什么？

2025年4月，马云曾在阿里云新财年启动会上指出：“高科技绝不仅是征服星辰大海，更应该呵护人间烟火。科技人员的责任，不是让AI取代人类，而是让AI更懂人类、更好服务人类。”

可谓行业共识，但世间之事往往知易行难。如何落到实处呢？2026年5月29日，思格新能源给出答案，当日公司举行以“AI in All”为主题的全球战略发布会，推出首个战略级重磅产品，也是能源业首个全域AI智能体——SigenAgent。该产品将能源管理从“一问一答”的对话助手，升级为“使命必达”的自动执行者。

紧接着，6月2日，公司又以“聚光于能，智储无界”为主题举行AI+光储设计研讨会。活动期间，宣布2026大基地战略全面启动，并发布面向大型地面电站的全新产品与系统解决方案。标志着继户用、工商业场景之后，思格进一步向大型光伏与储能市场落子。

产品战略加速兑现，“让AI更懂人类、更好服务人类”图景愈发清晰。正如思格新能源董事长兼CEO许映童发布会所言：“新能源系统越来越复杂，用户的用电场景和需求也各不相同，AI与能源的融合因此成为必然。真正的AI不只是陪你聊天的助手，而是一个能听懂你的目标、替你干活、并且会不断学习的伙伴。”

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重新定义能源智管

四大智能体多牛

SigenAgent是什么？用许映童的话概括就是“用户定目标，AI来思考，设备去执行。”

如何实现呢？思格新能源将其拆解为四大角色：

其一：面向家庭用户，思格新能源推出了“私人能源管家”，旨在把简单交给客户，驱动家庭光储进入“自动驾驶”时代。用户只需提出节省电费、保障备电等目标，AI便会结合家庭负载、光伏发电、电池状态与电价规则，自动生成个性化的运行策略，并在用户确认后完成参数配置与策略执行，让家庭能源管理从“专业操作”转向“目标表达”。

其二：面对运维痛点，思格针对性推出“电站运维医生”，开启绿电资产“秒级诊疗”时代。

要知道，往昔电站运维是一件繁重的体力活，人工查看数据、导出日志、逐项排查告警，运维人员解决一个问题往往需打好几个电话沟通确认，成本高昂、效率低下。如今，借助运维人员一句指令SigenAgent即可启动全站诊断，系统自动扫描设备状态、识别异常来源、分析故障原因并生成清晰的诊断报告，服务响应效率大幅提升。

其三：面向电力交易场景，思格新能源打造出“电力交易操盘手”。它是储能资产的“收益放大器”，专为高频波动的电力市场而生，能持续跟踪电价、发电、负载与储能状态的变化，并基于多维数据进行策略分析，帮助用户参与动态电价管理、虚拟电厂响应及收益优化，让电站在更复杂的市场环境中实现精细化运行。

最后，面向企业经营场景，发布能源数字化转型的“智慧引擎”——企业经营助手。它能突破数据孤岛，通过接入思格企业数据湖，来全面打通生产、仓储、交付、全生命周期管理等关键链条，跨系统整合数据并形成分析建议，将核心经营信息与关键决策点清晰呈现给管理者。由此，推动能源企管从“经验驱动”进化为“数据驱动、智能决策”。

不难发现，四大智能体覆盖家庭用能、电站运维、电力交易与企业经营等核心场景，力求将复杂的能源管理任务转化为清晰指令，以帮助不同用户全面提升用能、运维、经营决策效率。

通过“感知—思考—行动—再感知”的完整闭环，SigenAgent不再是死板程序，而是越用越懂用户的自进化生命体。相较传统大模型“一问一答、推一步动一步”的被动交互，颠覆性的“使命必达”，堪称重新定义新能源智管，标志着行业正迈入“AI智能体时代”。

在行业分析师李小敬看来，随着订单、物流等数据权限进一步开放，SigenAgent有望成为企业提升经营效率的智能助手，让能源数据与企业经营形成更紧密的连接。通过改写并终结广大用电消费者的困境，思格新能源真正让AI回归服务人类的本质。

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做透安全高效 用户体验为王

的确，从0到1的突破很难，从1到N的复利却容易许多。管理大师吉姆·柯林斯提出的“飞轮效应”指出：一旦蓄力突破临界点，加速度将势不可挡。

传统储能系统中，逆变器、电池、EMS、BMS等组件需分别采购、安装、调试，流程复杂繁琐。而思格SigenStor为全球首款“五合一”，上述模块集成于一台设备，模块化设计支持像搭积木一样堆叠，电池容量从8kWh灵活扩至48kWh，可实现5分钟并网、1分半钟软件升级，从而大幅降低安装成本与时间。

在安全层面，SigenStor集成五重保护——高温绝缘垫、集成灭火器、气凝胶隔热垫、泄爆阀、温度传感器，全面防范过热、过充、短路等风险。光储充方案实时监测电网状态，实现极速并离网切换与不间断供电。值得一提的是，思格还是业内首家推出V2X双向直流充电模块企业，支持25kW快速充电，打通了电池、电器、电动汽车与电网间的双向能量流动。

智能化方面，mySigen App通过自然语言问答和AI模型分析用电量、天气等信息，提供定制化能源建议。平台通过API与全球领先虚拟电厂同步，自动获取20多国、60余家电力公司的实时动态电价，帮助用户应对电价波动。

弗若斯特沙利文报告显示，思格是全球首家将GPT-4o集成至储能系统的公司。实际效果上，瑞典超70%开通AI功能的用户电费平均下降70%，波兰一个家庭电费降近50%，一个工商业项目电费比传统模式节省48%以上。可以说，系统越用越聪明，每新增一台设备都是AI训练的数据源。

截至2025年末，思格业务覆盖全球85个国家和地区，拥有172家分销商、超1.76万家注册安装商，公司汇聚全球1500余名高端人才，建立起覆盖硬件、软件与系统的完整研发体系。mySigen App平均每三周更新一次，每年一次大版本迭代，从1.0到3.0始终围绕用户真实需求演进。SigenAgent的推出，又进一步将专业能力沉淀到系统内部，且不限于新设备——存量设备通过OTA也能接入智能服务。

此外，SigenAgent坚持“助手”定位，关键操作“先请示、再行动”。目前，思格已在全球建立六大本地化数据中心，确保数据合规运营。离线安全机制实现“断网不停摆”，用户打开App即可看到每一度电的来龙去脉，完全透明。

在铑财看来，真正的智能不是功能堆砌，而是让科技退后，让体验向前。从五合一硬件破局到AI原生智能体落地，思格把复杂留给自己，把简单交给用户，真正从用户体验出发，做深做透安全、高效、智能，这是其加速成长，神器频出，如愿“AI伙伴”的根本驱动力。

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业绩大爆发 练成差异化路径

好产品不缺市场，自然也不缺业绩。据招股书，2023年至2025年，公司营收从0.58亿元跃升至90.01亿元，2025年同比增幅高达576.8%；净利由亏损3.73亿元转为盈利29.19亿元，同比增长约3381%；毛利率从31.3%提至50.1%，改善速度放在全球同业也较为少见，说明公司已跨越早期投入期，进入战略兑现阶段。

爆发式增长，主要得益于核心大单品战略。2023年至2025年，SigenStor产品销售额占总营收比为96.4%、90.6%、92.9%，几乎撑起整体业绩，折射出较强的市场影响力。

渠道结构方面，2025年亚太和欧洲市场分别贡献营收41.30亿元和40.10亿元，合计占比超90%。双引擎齐驱，分散了单一市场的政策周期风险，也为后续全球扩张打下基础。

如此能打，得益于差异化路径与技术壁垒。

面对国内储能市场深陷价格战，许映童将赛道锁定在“可堆叠+五合一高度集成”的光储一体机细分市场，以轻资产、高单价策略切入海外高端市场，走出一条差异化路径，为后续远超行业均值的高毛利奠定了结构性基础。

技术层面，思格的“AI in All”战略，率先卡位行业趋势，进一步拉大了与同行差距。聚焦SigenStor，不是硬件的简单组合，而是深度整合电力电子、云能力与AI决策的统一系统。相比普通储能方案，终端用户能在动态电价中持续捕捉峰谷价差，更适配高电价、高波动的欧洲市场，从而构建起定价护城河。

有了清晰的产品技术底气，渠道放量便水到渠成。截至2025年末，公司二级分销商占比超90%。这种“绑定海外本地安装商”的渠道模式，使SigenStor落地速度与当地政策、安装补贴深度挂钩，在澳洲等市场实现了快速规模崛起。

更值一提的是，面对持续扩大的市场机遇，思格进化脚步凌厉，正从单一爆款向全场景解决方案商迈进。如2025年，公司推出工商业专用的SigenStack及逆变器；2026年，又发布面向大型光储场景的“大基地战略”，涵盖SigenAgent能源智能体、SigenTerra地面储能系统、SigenInsite电站管理系统、SigenMVT箱式变压器等核心产品，旨在构建覆盖光伏、储能、箱变、站控与AI的系统化解决方案。

对此，许映童总结道：从家庭到工商业再到大型地面电站，思格并非简单扩展产品线，而是在持续复用底层平台能力。过去几年，公司围绕硬件可靠性、软件系统、云平台、通信架构、制造质量与全球服务体系，构建了可跨场景延展的系统能力，推动能源系统从“按指令运行”走向“围绕目标持续优化”。

换言之，思格的崛起不是偶然爆发，而是AI深度赋能、差异化定位和系统能力构建下清晰路径的必然结果。卡位精准、打法成熟、直击市场痛点，继而吃到了赛道爆发红利。

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四个隐忧 自我进化在路上

当然，若从审慎角度重新审视，公司并非无懈可击，一些隐忧不足同样值得警惕。

首先，产品结构高度集中，降低了综合抗风险力。SigenStor一款产品贡献了超九成营收，智能能源网关等其余产品合计占比不足9%。如此集中依赖，体现了市场影响力，有利集约化运营，可风险同样肉眼可见，若该产品遭遇需求回落、价格竞争加剧或关键部件断供、品控漏洞等，业绩波动几乎是必然的。

其次，市场集中依赖，且需警惕政策补贴退坡冲击。2025年澳大利亚市场占比高达42.6%，而该国的大容量电池补贴将从2026年5月1日起由全额转为阶梯制，补贴规模大幅缩水影响多大、业绩怎么走需后续观察。

再者，外部知识产权纠纷。IPO前夕，华为就SigenStor两项核心技术专利向知识产权局提交了维权申请，好似悬在思格头顶的“达摩克利斯之剑”。如果法院最终判决侵权成立，产品禁售或高额授权费将直接侵蚀毛利，出海路径也可能被迫改道。

其四，股价市值亟待提振。截止6月9日思格收盘价381.2港元，市值已不足千亿。较4月16日高点669港元，缩水超四成。较324.2港元发行价也并不遥远。

2025年，思格实现跳跃式增长，这也是支撑高成长溢价的底层逻辑。 然伴随可比基数变大、市场渗透率不断提升，竞争日益白热化，能否延续该增势要打个问号。这或也是股价波动下行，市场踌躇的症结所在。

一番梳理可见，光环与暗礁交织，志在“使命必达”的思格、许映童有资格庆祝、却没时间停歇。

继续居安思危、继续自我进化，更懂人间烟火、做透人性伙伴，时间会给他们想要的一切。

本文为首财原创