江苏
与其他巨头（谷歌、微软、Meta、OpenAI）仍在“无脑”大干快上自建算力、内卷大模型相比，马斯克领先一步悄然转向：把存量闲置算力对外出租锁定长期经营性现金流——按理SpaceX上市募资750亿美元，最有实力进行投资竞赛。
最新消息显示，开源人工智能初创公司Reflection AI与SpaceX签署了一项大型算力合作协议，成为最新一家使用Colossus基础设施的外部客户。
根据泄露的资料，Reflection将立即获得SpaceX的GB300使用权，用于训练和运行先进模型。按照协议，从2026年7月1日起至2029年，Reflection将每月向SpaceX支付1.5亿美元。
在此之前，老马已至少签下两大单算力出租协议。
5月7日，Anthropic与SpaceX达成协议：包下Colossus 1全部300兆瓦算力，月租金12.5亿美元，期限到2029年5月。三年，总收入超400亿美元。
（当然Anthropic也在算自己的账：它拿到了Claude急需的海量推理算力，立刻宣布代码使用额度翻倍、取消高峰限制、API上限大幅提升。）
这笔交易的本质：马斯克把一个亏损的成本中心，变成了一个现金奶牛。
到了6月7日，SpaceX提交的文件显示，与谷歌达成算力租赁协议，月租9.2亿美元。
仅这三笔订单，每月起码进账23亿美元租金。
当然马斯克嘴上也喊着算力基建的扩容计划：Colossus 2、Colossus 3将在5年内部署等效5000万个H100 GPU。但“扩容”喊归喊，行动上却是“出租”。
这个转身，比所有人想象的都快，也比所有人想象的都精明。因为事实上他看到，Colossus 1的22万张GPU困局，利用率仅10%，而其造价数十亿美元，电费每月以亿计。也即电费照付，折旧照摊，GPU照老化。
这正是AI基建狂潮的真相：算力是重资产，利用率是生死线。
相对Alphabet（谷歌）全年资本开支 750–800 亿美元、Meta 550–650 亿、微软 850–900 亿，绝大部分资金持续新建自有数据中心、自研 TPU，目标是自己跑模型，极少对外大规模出租回笼现金流，马斯克先看到了这一点。
相对中国，阿里2025-2027 三年累计投入3800 亿且是保守底线；字节跳动投入强度最大，2025年资本开支已接近BAT总和，2026年进一步加码至超2000亿元；腾讯相对保守，2026 全年 AI 基建资本开支 900–1000 亿元。而且，国内低端 IDC、散建智算中心过剩、政策叫停无序扩张，马斯克的操作无疑是海外版最优解。
或许，算力基建投资的拐点正悄然形成。老马是最先扣响扳的业界大佬。
市场价格也永远是最敏锐的，并印证了这一点。英伟达股价近期走势疲软，而与此同时，预测平台Kalshi的交易员们已敏锐地注意到，该公司AI芯片的定价能力也在悄然下降。
据提供各类主流硬件实时GPU算力价格数据的Ornn显示，5月30日，B200的每小时租赁价格攀升至6.11美元，创下过去三个月来的最高纪录。但自该日起，该平台数据显示，B200的每小时租赁价格持续走低，截至上周末已降至4.22美元。B200是支撑目前超大规模数据中心运转的关键中枢。
“很多人不知道明年需要多少算力，而目前许多算力供应商也不清楚应该订购多少GPU以及需要多大容量，”圣塔克拉拉大学金融学教授Seoyoung Kim表示。“而像英伟达这样的制造商，也不知道应该生产多少。”
如果供应增加且租赁价格持续走低，这将直接挑战“算力资源短缺”这一论调。高盛One-Delta交易台主管Rich Privorotsky认为，AI“算力稀缺”神话似乎开始跌落神坛。
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