广东
昨天美光炸裂财报带动全球科技股暴涨，晚上美股开盘后，美光高开冲高一度涨近20%，但纳指开盘后就大跳水，从高开近1%到一度跌近1%，美光、闪迪也跳水，跳水的“凶手”是苹果、英伟达和微软等csp。你会发现，现在美股不仅是做资本开支的云厂跌跌不休，就连英伟达、光模块也在持续下跌，资金抱团的只剩存储和半导体设备了。
今天亚太股市也是低开跳水，韩国综合指数又是跌熔断，盘中一度暴跌超8%，收盘跌近6%，日经225跌超4%，A股这边创业板指也是跌超4%，半导体板块比较强，所以科创50跌幅不大。
至于科技股暴跌的原因：
美光财报太炸裂是导火索，据Semi，明年存储可能要占资本开支的近一半，市场担忧存储价格狂飙会分走其它AI硬件的利润，最终终端的需求下降也将也会反噬存储，苹果被迫提价后股价暴跌是验证。
前天我就给大家提过，对于微软等csp来说，一方面客户倾向于使用更具有性价比的模型、降低token综合价格，一方面存储等各种硬件在涨价，这就会挤压csp的利润空间。虽然ai硬件里存储涨价最猛，但今年晶圆代工、pcb、mlcc、光纤甚至功率半导体都在涨价，也就是说整个ai服务器价格暴涨，csp增加资本开支，可能买不到更多的gpu，每次上修资本开支都给市场打了鸡血，结果上游各种囤货、涨价，到头来却拿不到更多的货，那不就是妥妥的大怨种。
如果csp的钱多的没处花或者是云营收能覆盖开支那就还好，但现在云厂都开始发债借钱开支了，谷歌、亚马逊、meta股价跌跌不休，美光、闪迪等半导体硬件股价却持续新高，这种背离不可能长期存在，只要有一家说暂缓资本开支，那整个AI硬件产业链的逻辑就会崩塌。
这种担忧放在平常还好，但现在全球科技股极度拥挤，昨天A股前5%个股成交额超过53%，已是历史极值，融资也破了三万亿。大家知道有个词叫反脆弱，高杠杆下的全球科技股堪称“脆弱”，脆弱不代表一定会碎掉，但怕风吹草动，所以我们看到全球科技上蹿下跳，一会儿暴跌一会儿暴涨。
除了以上原因，OpenAI可能推迟上市，反映出近期科技股波动已经影响到散户投资者的热情；6月底还是机构半年报披露截止日，二季度很多机构漂移到科技股，月底肯定要切回去，所以6月底机构调仓比较多。
再来看今天的重磅消息：
美国5月PCE物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高水平；核心PCE同比上涨3.4%，符合市场预期，为2023年10月以来的最高水平。数据公布后，市场对美联储加息预期有所降温。
苹果公司宣布上调Mac、iPad、家居设备和Vision Pro价格，Mac及iPad多款产品调价幅度达20%，以应对内存和存储芯片价格持续飙升带来的成本压力。此次提价为全球性涨价。不过，苹果并未上调iPhone、Apple Watch或AirPods的价格。苹果方面称，公司从未见过零部件价格如此快速、大幅的上涨，此前已尽力为消费者吸收成本上涨压力，但现在不得不提价。
上面有分析过，现在存储是AI硬件里逻辑最硬的品种，缺存储就要扩产，所以半导体设备、材料的逻辑不逊色于存储，今天科技股里只有半导体设备是活苗，有研硅、富创精密、涨停，珂玛科技、江丰电子等多股大涨。
据报道，6月26日，知名基金经理金梓才旗下多只基金宣布“闭门谢客”，其中，财通价值动量混合、财通品质甄选混合、财通集成电路产业股票、财通成长优选混合等产品限购额度从三天前的500元调至100元。整体来看，截至6月25日，今年以来，在业结離倍的162只主动权益基金中，有近40只已暂停申购或暂停大额中购，占比近25%。其中，年内业绩TOP10均已“闭门谢客”，业绩排名前20名的基金中，仅6只处于开放申购状态，其余均为暂停申购或暂停大额申购状态。
DeepSeek日前发布招聘公告，宣布随着技术持续演进，公司正致力于将各业务部门规模至少扩充一倍。招聘岗位覆盖全栈开发/算法、AI核心系统研发、运维、产品设计、模型数据策略产品经理/工程师、深度学习研究及职能部门等多个方向。
最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为2.26%，创业板指跌幅为4.07%，市场成交额缩量至3.57万亿，虽然小幅缩量，但3.6万亿的成交额摆在这里，是个标准的爆量杀跌；港股恒生指数跌幅为1.76%，恒生科技指数跌幅为3.41%。
分行业来看，仅建筑材料、农林牧渔上涨，通信、计算机、有色金属、电力设备等行业领跌。
风险提示：
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