季末调整又发力，小心情绪上头掉陷阱！

昨天我就和大家说了，不要想着风格快速切换，没这么简单，结果今天就来了，科技股越战越勇，行情彻底导向科技股了？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，大涨怎么看？

今天媒体上连篇累牍的关于半年收官的报道，其实这就是强行说戏，难不成做盘的还以半年为周期？绝对不可能，甚至有的就是几天做做样子。

咱就说今天的大涨，原因很多，但有一点是逃不掉的，就是季末调仓。公募基金今天收盘的持仓，是会在中报公开的。问题是，公募会怎么调仓？一部分严重漂移的公募大概率会卖出“本不该持有”的某些科技热门股，但这部分影响很可能在过去两天已经体现了。

而另一部分调仓正好反过来。现在很多基民买基金，都会看它的前十大重仓，如果两只基金对比，一只是大量老登，一只是大量科技，你想他们会优先买哪只？所以只要在现行机制允许的框架下，一些公募基金经理可能会尽量买一些高景气资产，体现在他的前十大重仓列表里，至于拿多久就不好说了。

但是媒体可不管这些，反正打不过就是FOMO，就是要加入，就是太阳永不下山。其实就像某首席说的，集中炒涨价品炒短缺历来是科技产业行情负面信号。原因很简单，短缺的本质是技术迭代的瓶颈，一旦出现突破，连渣都剩不下。

说这些，还是要告诉大家，情绪就是情绪，不要整成逻辑，眼下没有逻辑可言，你不能用逻辑麻痹自己。

二，应该看什么？

不看逻辑，当然看资金意图，咱就说GJD这块，目前全市场已没有单只规模在千亿元以上的ETF，说明GJD手里肯定没多少货了，虽然昨天还在出，但真的很低了，等到他出完，肯定有资金去抢反弹，因为抛压小了，但是在科技牛的强大虹吸面前，还是有点不自量力。

就像今天圈内传闻，国内某头部公募的持仓超过六成都是科技股，而就在两年前，白酒消费还是持仓大头，要知道这可是国内一线基金公司，都这么激进，再比如，今天官媒关于寒王的报道，A股出现超级科技公司，这又要吸引多少人的关注，股市就是注意力经济的最佳实践场，这会是个滚雪球的效应，

所以，眼下不要自己去猜测谁见顶了，谁见底了，咱一散户，没有这个话语权，也不要紧张兮兮，跟着机构就好了！

三，不看高低看意图

很多时候散户总是为上涨焦虑，为下跌烦恼，但实际自己也很清楚，涨跌根本不是关键，背后的机构意图才是关键，只是多数人看不到罢了，那怎么办？

其实，通过大数据统计工具是可以实现的。简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了。比如下面这只股票：

该股是近期风头正盛的某只股票的「交易行为数据图」，图中橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据，「机构库存」数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

该股在45个交易日里面出现7次涨停，但也真因为有这7次涨停，所以每一次出现高位调整，都会对人形成强大的心理压力，如图中所示的①、②、③、④四个位置，如果仅看走势，相信选择出局的人一定不在少数。

但是如果看数据的话，就会不一样，该股从我画框的位置开始，「机构库存」数据一直处于持续活跃的状态，说明机构资金积极参与交易，显然机构资金非常看好该股，否则也不会持续出现活跃，如果知道了机构资金的心意，那还有什么可以纠结的。

再来看近期市场另一个焦点个股的表现。从图中可以看出，同样是①、②、③、④四个位置，虽然股价都是出现反弹，但是反弹过程中并没有「机构库存」数据的出现，也就是说机构大资金没有积极参与该股的交易，所以别看反弹很多，却是一路下跌，一直到最近几天，随着「机构库存」数据的活跃，股价有所企稳。

看图2：

有人会质疑如何看到机构投资者的「交易行为」？实际上早就有这样的大数据统计工具了。简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了。

我们再来看一只股票，比如接下来的这只股票，回头看该股一路上涨，身处牛市，只要一路持有就能收获颇丰，但实际这一路上凶险无比，从区域①到区域⑤之间，中间有五波调整，其中第一波和第三波是最凶险的，两波调整的高度接近，从传统分析角度去看，像极了「做头」，但你要真的这么认为，实际就是在股价刚启动的那一刻就出局了，而之后的一大波上涨都会错过。但从量化大数据去看，就会很清楚地看到，虽然股价在创出阶段新高后都出现了明显的调整，但实际上机构资金参与交易的积极性一段也没有下降，如果看到这一幕，根本不用紧张！

所以，如果你看走势的话，就很容易产生误判，事实上，无论有多少因素，最终是交易意愿决定了高点低点，尤其是机构大资金的交易意愿。

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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