2025年营收破256亿，阿维塔更新招股书，诠释轻资产模式效能

2025年营收逾256亿元，引望海外业务双兑利润，阿维塔更新招股书揭示财务造血效率，新车投放助推增长

文｜王木

6月30日，香港联交所网站披露阿维塔科技主板挂牌上市的更新申请资料，文件公开了该公司2025年全年核心财务数据与最新业务进展。

招股书披露的核心数据颇为亮眼。256.31亿元全年营业收入，叠加参股公司引望首度贡献的1.82亿元联营利润，构成了这份财报最核心的亮点。2025年阿维塔全年销量突破12万辆，同比接近翻倍。

在造车这一公认的现金消耗型行业，阿维塔正在向资本市场证明一条截然不同的破局路径。

回溯过去三年，其营业收入从2023年的56.45亿元增长至2025年的256.31亿元，复合年增长率高达113%，三年间规模翻4.5倍。

激进的市场扩张并未拖累财务健康度，反倒推动企业形成了自我造血的正向循环。2025年，阿维塔毛利达到24.17亿元，毛利率继2024年由负转正后，进一步拉升至9.4%。 同期，经营现金流连续两年录得正值，于2025年大幅扩容至23.15亿元。

置于全球汽车产业重构的大背景下，单纯的销量规模已无法支撑资本市场的长期估值。营收、盈利、现金流三条关键财务曲线同时向好，实质上是对“CHN”轻资产模式效能的一次全面验证。

依托长安汽车的制造能力、华为的智能解决方案以及宁德时代的三电技术，阿维塔在聚焦产品定义、品牌运营与技术研发的同时，构建起了较强的抗风险能力。

这家具有央企背景的高端新能源品牌，正将战略投入期的前期成本加速转化为规模化兑现阶段的市场红利。持续为正的经营性现金流，印证其经营已步入健康可持续的轨道，更为长期高质量发展筑牢资金底座，并叩开新能源汽车下半场竞争的大门。

渠道转型见效，外部收益拓宽盈利边界

剖析财务指标，不难发现，轻资产运营给阿维塔带来的极致效率，正在成为这家公司的核心驱动器。

2024年上半年，阿维塔启动渠道转型，将90%的门店纳入经销体系，实现轻资产扩张。这在2025年的财报上激起巨浪，分销收入占比从2023年的1.1%跃升至49.2%。财报细节显示，在销售费用仅微增2.4亿元的情况下，阿维塔成功撬动高达104亿元的收入增长。销售费用率从2023年的40.8%大幅下降至2025年的12.8%，渠道规模效应被极致放大，费用管控效率显著提升。

不仅如此，精细化的资产管控同样在供应链端强势显效。过去三年间，阿维塔的总资产从126.4亿元增长至293.6亿元，而同期的收入增速是资产增速的近三倍。2025年，其总资产周转率提升至0.88，在新能源车企中处于行业优秀水平，显著优于同期部分新势力品牌。

同时，该公司存货周转天数也从2023年的96.1天大幅削减至35.8天，降幅超六成，远优于2025年行业平均的50天。这标志着，其产销协同、供应链管理与需求预测能力已全面提升。

除了内部增效，资本维度的外部战略投资收益也开始集中兑现。

据企业介绍，2024年底，阿维塔与华为的合作升级为“HI Plus”模式，纽带不断加固。2025年，阿维塔耗资115亿元战略投资华为引望，拿下10%的股权，成为引望的第二大股东。随着引望2025年营收猛增至450.18亿元，阿维塔首年即收获正收益，分占联营公司利润1.82亿元。

借助董事会席位，阿维塔一举锁定前沿技术的优先落地权，直接分享供应链上游的高速成长红利。就在招股书更新次日，阿维塔宣布已取得L3自动驾驶测试牌照。 目前，其将依托重庆市已开放公共测试路段开展实地验证，深度适配国内复杂路况。

与此同时，阿维塔内部的研发投入也在持续加码。成立5年来，阿维塔累计研发投入超45亿元，2025年全年研发开支达20.86亿元。

这换来了AEEA智能平台架构、太行智控底盘等核心自研技术。2026年3月，阿维塔推出太行智控底盘2.0，引入分布式电驱，让安全为操控性兜底。 资金使用效率与技术产出比实现了高度协同。

锚定高价值出海，重磅布阵拉升品牌势能

夯实国内基本盘后，全球化扩张成为阿维塔开启全新增长周期的另一大引擎。

数据显示，2025年，其海外收入增至13.98亿元，占比攀升至5.5%。 海外市场的平均售价已超过30万元，并且在销售组合中高端车型占据主导。 这也印证了其在国际市场初步建立起高端品牌的价值认知。

从2023年慕尼黑车展首秀，到2024年9月由泰国启动出海，阿维塔积极推进东盟、独联体、中东非、拉美四大海外市场布局。截至2026年5月底，其版图已拓展至全球43个国家及地区，增至95个分销网点。

在高溢价策略支撑下，阿维塔的海外业务已经实现盈利，彻底跑通高价值出海的商业模型。 2026年阿维塔海外增长势头延续，1至5月海外销量同比增长33.4%，持续造血能力得到海外市场的强势验证。

伴随全球化扩张，终端渠道服务体系的全面进化同步拉升品牌势能。

据企业方面介绍，2025年9月，阿维塔推出“智美七星”服务计划，重塑高端服务标准。 2026年，阿维塔加速推进单店建筑面积不低于5000平方米的旗舰店布局。 截至2026年6月，阿维塔重庆两江安博旗舰店、上海康桥旗舰店、广州白云美利旗舰店等已正式落成，年内预计将有超20家在全国各个城市相继落成，带动渠道终端与服务体系的全维升级。

维持高溢价与高增长状态，品牌与销量的长期根基最终落回产品矩阵的强势迭代。阿维塔已完成“三年四车”的第一代产品布局，衍生出0系列限量联名版及皇家剧院版等车型，覆盖20万元至70万元价格区间的主流高端市场与豪华市场。

按照公司规划，2026年下半年，阿维塔将迎来新一轮产品爆发期。其中，将于7月预售的智美大五座豪华SUV阿维塔07L，将成为首批搭载华为乾崑ADS 5及896线激光雷达的车型，全系标配宁德时代电池。

该车型大幅提升后排头部、腿部及后备箱空间，满足家庭用户的多场景出行需求，具备极佳的走量潜力。今年底，阿维塔大六座旗舰SUV也将正式亮相，该车将首搭宁德时代凝聚态电池。

随着密集的新品投放落地，叠加轻资产运营效率底座、L3自动驾驶商业化前瞻布局以及引望技术红利的多重加持，阿维塔势必将进一步释放增长潜力。扎实的基本面赋予了其稳健向上的势能，也让其在高端新能源下半场的竞争中占得先机。

责编 | 王祎