存储三巨头遭反垄断起诉，DRAM四年暴涨7倍引争议

作者｜任天勤

编辑｜王以沫

6月29日消息，三星、SK海力士、美光在美国加州法院被消费者起诉，被控垄断DRAM供给刻意抬价，搅动全球存储产业链定价格局。

诉讼拆解

本次诉讼由14名个人消费者、3家电脑零售小微企业于6月25日提交加州北区联邦法院，案号3:26-cv-06345，由曾打赢谷歌数字广告反垄断案的Bathaee Dunne律所全权代理，核心诉求是推动案件升级为全美范围集体诉讼。

一旦法院批准集体诉讼且原告胜诉，三家被告需赔付三倍实际损失赔偿金，索赔规模将呈几何级扩大。

诉状核心指控直指行业寡头协同行为，依据TrendForce 2026年一季度产业数据，三星、SK海力士、美光合计拿下全球DRAM 89.7%的营收份额，其中三星38.5%、SK海力士28.8%、美光22.4%，近乎垄断全球主流DRAM产能供给。

原告主张，三家企业自2022年起达成隐性价格同盟，以布局AI高附加值HBM产品为幌子，系统性关停DDR3、DDR4老旧产线、压缩通用消费级DRAM排产计划，人为制造供需缺口，四年内推动DRAM现货价格累计上涨700%。

原告举证细节进一步佐证逻辑链条，单颗HBM3E芯片占用晶圆面积为普通DDR颗粒的2倍，2026年HBM产能已吞噬全球约25%的DRAM晶圆总产能，全球DRAM整体产能增速14%，但适配PC、消费电子的传统DRAM产能增速仅10%，供需剪刀差持续拉大。

苹果近期上调Mac、iPad全系产品售价，被原告视作上游芯片涨价向下游终端传导的直接证据，成为本次发起诉讼的导火索。

值得一提的是，三星与SK海力士存在同类前科，20世纪90年代末至2002年，两家企业曾被美国司法部刑事定罪，合计缴纳7.31亿美元罚款，多名高管被判监禁。

彼时美光因配合调查充当污点证人免于追责，原告援引这段历史，佐证三家企业具备长期串谋的行为惯性。

现阶段案件仍处于立案初期，原告体量偏小，能否升级集体诉讼取决于法院对垄断事实的初审认定。

巨头产能取舍逻辑

抛开诉讼指控，三大存储原厂倾斜资源布局HBM，本质是AI算力浪潮下的市场化商业抉择，这也是杰富瑞等投行质疑本次诉讼合理性的核心依据。

Counterpoint调研数据显示，AI大模型训练、超算集群对HBM需求年增速达70%，HBM产品毛利率超60%，而传统消费级DDR内存毛利率不足20%，悬殊的盈利差距驱动厂商主动调配产能结构。

拆解三家企业2026年最新经营现状，盈利结构已深度绑定AI存储赛道。美光2026财年AI与数据中心业务营收占比达61%，官宣在行业盈利峰值期关停Crucial消费级DRAM自有业务。

三星规划未来十年将投资2655万亿韩元，重点聚焦HBM与先进制程高端内存。

SK海力士将70%以上新增先进制程产能投向HBM迭代研发，通用DDR产品仅维持刚需排产。

受益于产能结构优化与存储涨价周期，三家厂商2026年一季度净利润同比大幅增长，行业盈利创下十五年新高，逐利动机客观存在，但产能转移符合半导体产品迭代的行业常规逻辑。

涨价效应已完整传导至全产业链上下游，PC内存条、智能手机运存、服务器内存模组采购成本节节攀升，笔记本、整机硬件终端定价同步上调，中小硬件零售商库存备货成本激增，这也是小微企业加入原告阵营的关键原因。

同时存储晶圆厂建设周期长达2至3年，即便厂商计划扩充传统DRAM产能，短期内也无法落地释放，进一步固化了消费端缺货现状。

周期博弈

全球存储行业彻底告别消费电子驱动的传统周期，转入AI算力主导的结构性行情，本次诉讼本质是下游终端利益群体与上游存储寡头的利益博弈，行业在变局中暗藏发展机遇，也裹挟多重现实风险。

尤其是，行业监管将趋向规范化，若法院采信垄断指控，会倒逼三星、SK海力士、美光公开产能调配细则，优化传统内存供给配比，缓解下游硬件制造成本压力。

长期来看，反垄断介入将推动厂商均衡布局HBM与通用DRAM产能，避免产业资源过度扎堆单一赛道，完善全球存储供给体系。

此外，双方还可挖掘政企、线下硬件渠道B端合作空间，推出定制化存储打包方案，开辟全新商业化路径。

存储行业当下潜藏多重确定性风险。基于杰富瑞权威研报预测，2026年三季度DRAM价格将环比上行40%-50%，四季度延续30%-40%的涨幅，行情高位将持续至2027年，直至2028年价格格局才会出现松动。

漫长的司法审理周期，无法缓解行业固有的产能缺口，终端消费者与中小硬件企业的采购成本压力，在短期内难以得到缓解。

本次诉讼最终走向具备极强不确定性，司法层面若未认可垄断相关指控，三大存储巨头会持续加大HBM高端产能投入，进一步压缩传统DRAM的产能供给。

一旦垄断指控成立，企业面临的大额赔付成本，将挤占核心研发资金，拖慢全球HBM技术迭代进程，对AI算力基础设施的建设落地形成间接制约。

本次诉讼还将催生地缘供应链层面的次生隐患。

三大海外存储厂商大概率通过调整全球供货结构对冲诉讼带来的经营损失，收紧国内市场高端HBM芯片的供应渠道，大幅提升本土AI企业采购核心存储产品的难度。

与此同时，全球各地的硬件厂商与零售主体，或将参照本次美国诉讼案例，在欧盟、日韩等多地发起同类反垄断申诉，触发全球性行业合规核查，显著抬高头部存储企业的全球化运营成本。

资本市场也会受事件情绪影响，即便存储行业基本面保持高景气，板块估值依旧会面临阶段性回调压力。

整体而言，这场由终端消费者发起的反垄断诉讼，难以改变AI浪潮主导的存储产业变革趋势，本质是产业链上下游利益重新博弈的缩影。

三星、SK海力士、美光集中产能布局高端HBM赛道，既是市场化商业选择，也因过往垄断处罚记录存在合规争议，最终司法判决或将重塑全球存储行业监管体系。

敬告读者：本文基于公开资料信息或受访者提供的相关内容撰写，《不慌实验室》及文章作者不保证相关信息资料的完整性和准确性。无论何种情况下，本文内容均不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！未经许可不得转载、抄袭！