广东
今天韩国股市又跌到熔断，大家都在关注和讨论，哨兵简单说一下个人的想法。
韩国综合指数从9385点一路回落到今天收盘的7246点，回调幅度已经超过20%了，进入技术性熊市了。
三星电子和SK海力士合计占KOSPI超过一半，说白了就是它俩的涨跌就决定了整个韩国股市的走势。
今天有段子调侃：韩国分析师，已经不分析，改为祈祷了！
很多新股民不理解，为什么三星电子的业绩那么好，股价却跌成这样？
哨兵给大家解释一下。
周期股有一条所谓的核心口诀：买在亏损（或业绩低谷），卖在盈利（或事实兑现）。
最近，三星电子与SK海力士的走势，就被称为“卖在事实”（在三星电子的业绩兑现之后）！
从历史经验来看，存储芯片行业一直是周期性行业，虽然本轮AI浪潮非常强势，拉长了存储芯片的上行周期，但大量的投资者仍然相信存储芯片属于是周期性行业，三星电子和SK海力士涨的再猛，也难逃周期股的宿命。
有人说，这一次的AI浪潮，将大幅拉长存储芯片的上行周期。
哨兵想说的是：需求涨的疯，供给也会很快猛涨！
最大的供给增量，就是中国，就是长鑫、长存等中国存储芯片企业。
它们现在已经在疯狂扩产，接下来IPO拿到天量资金之后，还将进一步加码。
中国企业一拥而上爆产能的恐怖能力，大家见证过无数次了……
也有人说：中国存储芯片企业的技术与三星、海力士、美光还有很大差距。
差距确实存在，中国企业暂时还没法生产高端的HBM芯片。
但是，未来几年，中国企业爆产能，把DRAM、NAND、SSD等传统存储芯片的价格打下来了，那三星、海力士、美光等领先龙头企业，可能会被迫放弃这些低端产能（如果不放弃，这部分的利润率也将下滑），转向HBM等高利润率的高端存储芯片。
这样一来，其实也一样增加了HBM的供给，整个行业的供需格局还是会变，至少是预期层面，供需失衡的格局会明显改善……（此前的疯涨，是基于供需长期严重失衡来定价的）
所以说，存储芯片行业还是周期性行业，AI浪潮也不能把周期性行业变成成长性行业！
另外，三星电子与SK海力士跌的这么猛，也与杠杆资金有关。
之前涨的时候，杠杆资金助涨；
现在，韩国政府推动去杠杆，所以杠杆资金也成为了助跌的力量。
很多人问：三星、海力士，包括韩国股市，真的就见顶了吗？
哨兵的观点是：按照资本噬血的本性，这一轮韩国股市一定会把那些杠杆资金全给打爆、把他们割干净了，才会反弹！
所以说，这一轮的跌幅不会小，之后反弹还能不能再创新高，还需要看整个全球AI产业的发展节奏。
对于科技赛道，哨兵还是维持高低切换的观点不变！
（仅为个人分析，不涉及任何投资建议）
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