中国对外净资产居全球第二，周五沪指下跌3.05% | 财经日日评

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发改委发布人工智能合作发展行动计划

7月17日，国家发改委发布《人工智能合作发展行动计划》。《计划》提到，推进数据跨境流动，在部分领域建设运营跨境可信数据空间，促进高效、便利、安全的数据跨境流动。推动智能算力设施联通。面向发展中国家提供普惠智算服务。鼓励共建国际人工智能开源社区，开展开源社区国际交流与合作，推动通用大模型、基础算法、工具组件共享。

《计划》指出，深化“人工智能+”合作，搭建跨国产业合作平台，支持面向发展中国家数智能力建设，促进智能体规范应用与创新发展，推动人工智能在科学、制造、医疗、教育、农业、治理等领域应用赋能，以人工智能促进经济发展、改善社会治理和增进民生福祉。（财联社）

｜点评｜中国已成为全球AI生态中的重要参与者，《计划》的发布向海外国家发出明确信号，中国希望在AI行业内与海外国家实现合作共赢发展。发展中国家普遍缺乏大规模的算力资源，在本轮AI技术浪潮中处于相对弱势，难以加入头部AI行业的竞争中。《计划》倡导AI技术的开源与共享，推动AI在全球范围内的普惠发展，同时为中国企业搭建合规出海通道，共建国际开源社区。

正如互联网技术的发展轨迹，AI技术的最终价值在于广泛的落地应用。与全球加强AI合作，不仅有助于提升中国在全球AI治理中的话语权，也是支持发展中国家参与AI发展的重要方式。

中国对外净资产居全球第二位

7月17日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2026年上半年中国外汇收支情况。国家外汇管理局副局长李斌表示，中国逐步形成经常账户顺差、资本和金融账户逆差的国际收支自主平衡格局。由经常账户顺差形成的资金流入，通过银行、企业等对外投资，配置到全球不同区域、产业和金融市场。2026年以来，中国经常账户保持顺差，前5个月境内主体新增对外投资3000多亿美元。2026年3月末，中国对外资产约12万亿美元，创历史新高；对外净资产超过4万亿美元，在全球各经济体中位居第二位。

国家外汇管理局资本项目管理司司长肖胜在国新办新闻发布会上表示，过去一段时期，我国外债规模保持总体稳定，近三年来我国外债规模基本稳定在2.3万亿至2.5万亿美元区间。（财联社）

｜点评｜中国积极扩大对外投资，贸易顺差持续走阔，对外资产规模稳步增长。上半年，高技术制造业出口量价齐升，推动贸易顺差进一步扩大。外汇储备规模总体保持稳定，大量贸易顺差通过民营企业对外投资，转化为新的海外资产。为强化上游产业链供应链的稳定性，中国对海外关键矿产和基础材料的并购进程显著加快。同时，新能源产品正成为出口新动能，相关的海外项目和当地产业链建设，也成为推动对外投资的重要力量。

经过多年对外投资的持续积累，中国已形成可观的海外资产规模，为国家金融安全提供了坚实保障。不过，海外在华投资多集中在收益率较高的产业中，中国对外投资整体回报率则偏低，投资结构仍有待优化。

中国独角兽企业达376家

7月17日消息，长城战略咨询发布的《中国独角兽企业研究报告2026》显示，截至2025年末，中国独角兽企业总数达376家，较上一年增加35家；总估值达14467亿美元，平均估值38.5亿美元，较上年提升5.1亿美元。超级独角兽企业增至12家。中国独角兽企业中近九成为民营企业，占比达88.6%；高新技术企业占比66.5%，专精特新“小巨人”企业占比34.8%，市场主体创新活力持续迸发。

“独角兽企业”一般指成立时间不超过10年、估值超过10亿美元，且具备独有核心技术、独特竞争优势的未上市企业，是衡量区域创新活力与产业竞争力的重要风向标。（央广网）

｜点评｜2025年，中国独角兽企业的数量和估值增速明显加快，“新质生产力”加速成长。民企在独角兽阵营中占据主导地位，民企身处市场竞争一线，决策机制更为灵活，在前沿技术探索上也更具活力。几年前，国内独角兽企业以互联网平台型企业为主，当前独角兽企业更多集中在高技术领域。特别是AI和人形机器人行业，中国独角兽企业正从全球技术的参与者，逐步转变为行业技术的推进者。

中国高科技企业影响力不断增强，中国独角兽企业正从应用层面向基础底层技术延伸，与全球科技巨头展开正面竞争。除了融资需求日益增长外，独角兽企业更加需要一个鼓励创新、允许自主试错的稳定政策环境。

超80家房企上半年业绩预报出炉

7月17日消息，A股上市房企中已有超80家披露2026年上半年业绩预告，上半年行业整体利润水平阶段性承压，多数企业出现净利润下滑、续亏或首亏情况。招商蛇口作为头部央企房企，归母净利润同比下滑55%—65%，扣非净利润大幅缩水超九成。

部分房企实现归母净利润扭亏或同比增长：南国置业完成资产重组转型后实现扭亏；新黄浦则凭借资产证券化带来的非经常性收益实现业绩预增；绿地控股实现大幅减亏。中洲控股预告上半年归母净利润达9.9亿元，同比大幅增长422.44%，扣非净利润同比上涨826.34%，增长幅度亮眼。（每经网）

｜点评｜房地产行业整体承压的背景下，央企内部表现也出现分化。此前扩张积极、高价拿地的房企，如今历史包袱沉重，陷入增收不增利的困境。相对克制、较早布局多元业态的房企，展现出较强的抗周期能力。目前市场中结算的多为高地价项目，房企为回笼资金不得不降价促销，因而陷入越卖越亏的循环。中洲控股在其中脱颖而出，主要是拿地早、成本低的高毛利项目一次性集中结算，并非销售端出现实质性回暖。

行业高增长时代落幕，此前积攒的风险也随之暴露。部分房企扭亏或预增，成色还需理性看待。剔除投资收益等非经常性收益，不少房企的核心主业仍在恶化。总体而言，房地产行业仍在筑底出清的过程中。

百度申请香港纳斯达克双重主要上市

7月16日，百度集团发布公告，公司董事会已授权管理层推进在香港联交所主板自愿转换为主要上市，预计于今年内生效。相关程序完成后，百度将在香港、纳斯达克实现双重主要上市。公告称，双重主要上市一旦生效，将提升公司证券流动性、扩大投资者基础，并为进入两个资本市场提供更大灵活性。

双重主要上市即同一公司在两地证券交易所挂牌上市，上市公司会同时拥有在两个上市地的同等上市地位，假若在其中一个上市地退市，也不会影响到另一个上市地的上市地位。此外，百度旗下昆仑芯计划赴港上市，目标估值约500亿美元。昆仑芯同时拟在科创板上市。（澎湃新闻）

｜点评｜百度在港股由二次上市转变为双重主要上市，有规避地缘风险的考量。近期，百度被美国国防部列入“涉军企业名单”，该名单虽不限制证券交易，但显著增加了百度在美业务的政策风险，成为百度加速推进港股双重主要上市的直接原因。

前几年，中美围绕审计底稿产生争议，中概股普遍面临在美退市风险，彼时已有一批中概股开启双重主要上市浪潮。双重主要上市需要企业同时满足两地交易所的监管要求，虽抬高了合规成本，但也有效降低了因美股退市带来的潜在冲击。港股成为百度主要上市地之后，港股通将向百度敞开大门，有望为百度带来更多增量资金。

摩尔线程上半年营收增长至少135%

7月17日消息，摩尔线程近日发布半年度业绩预告，公司预计上半年实现营业收入16.5亿元至17.5亿元，同比增幅高达135.12%至149.37%。以中值估算，摩尔线程上半年营收约为17亿元，而去年同期仅为7亿元。公告介绍，摩尔线程旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTT S5000性能达到市场领先水平，并已实现规模量产。

摩尔线程一季度实现营收7.38亿元，同比增长155.35%；实现归母净利润2935.92万元。照此计算，二季度预计实现营业收入为9.12亿元至10.12亿元。据弗若斯特沙利文预测，中国AI芯片市场规模将由2024年的1425亿元增至2029年的1.3万亿元，2025年至2029年的复合增速高达54%。（综合上海证券报）

｜点评｜ 上半年摩尔线程营收增长远超预期，规模化量产和商业化加速。Agent应用爆发，叠加英伟达封锁，国产算力替代需求明确。摩尔线程推出的智算卡，产品性能已得到市场初步验证，上半年夸娥智算集群放量，其大客户订单也相继落地。半年业绩预报未公布具体盈利情况，从一季度数据来看，摩尔线程的扣非净利润仍然为负，主营业务尚未形成自我造血能力。经营现金净流出与存货大幅增长，公司仍处于大规模备货与投入阶段，盈利能力有待验证。

国产算力芯片需求强劲，在寒武纪与海光信息的双龙头格局下，作为细分领域的有力追赶者，摩尔线程何时迎来真正的盈利拐点，将成为下一步市场关注的重点。

首批主动ETF集体上报

7月16日，首批主动ETF集体上报，共有18只产品，其中上交所上市产品有9只。据悉，这批主动ETF的产品策略将聚焦低换手、高分散、易运作的策略类型，比如大盘均衡价值、大盘均衡成长、红利低波等策略，市场容量较为充足。主动ETF指引也对产品投资管理提出了要求，如投资组合分布广泛，持有证券数量不低于30只，前十大持仓证券权重合计占比不超过基金资产净值的60%等。

主动ETF是采用主动管理模式的ETF，基金管理人自主选择投资策略、不以跟踪特定指数为目标，场内挂牌上市、可实时交易的开放式基金。从全球范围来看，主动型ETF正从边缘走向主流。截至2026年3月底，全球ETF市场总规模19.9万亿美元，其中被动ETF规模17.8万亿美元，占比89.4%；主动ETF规模2.1万亿美元，占比10.6%。（综合界面新闻）

｜点评｜ 主动ETF产品融合了主动管理型基金和被动ETF的特点，基金经理可以自由选择投资标的，具有较高的灵活性，费率比主动型基金更低，持仓的透明度更高。主动ETF产品还可以像被动ETF一样，实时在场内进行交易，赋予产品较高流动性。不过，首批主动ETF产品还是具有一定限制，降低了净值波动风险，后续相关限制或将逐步放开。

当然，主动ETF也同时具有主动管理型基金和被动ETF的缺点，基金净值表现对基金经理的择股、择时要求较高，基金盘中实时交易，很可能出现短期的折价与溢价。总体上看，主动ETF更适合长期持有的投资者，享受ETF低费率和税收优势。

周五两市集体调整沪指跌3.05%

7月17日，市场集体调整，沪指失守3800点，科创50指数跌超7%。沪深两市成交额2.65万亿，较上一个交易日放量2514亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超5000只个股下跌。从板块来看，电力板块逆势走强，大金融板块盘中异动拉升，端侧硬件概念表现活跃。下跌方面，医药板块集体调整，算力硬件震荡走弱，半导体产业链重挫，机器人板块集体大跌。

截至收盘，沪指报3764.15点，跌3.05%，成交额为12464亿元；深成指报13706.88点，跌5.4%，成交额为14085亿元；创指报3428.63点，跌7.15%，成交额为6863亿元。（新浪财经）

｜点评｜周五亚洲科技板块遭遇重创，韩国市场休市，日本科技股大幅调整，A股科技板块内出现恐慌性抛售。从板块上看，AI产业链全天跌幅不断扩大，盘中部分科创、创业板ETF一度放量，对市场抛售情绪产生的影响较为有限。大金融板块午前一度拉升护盘，对市场产生的带动效果偏弱。午后两市出现部分抄底资金，但未能改变市场整体趋势，市场情绪降至低点。

全球市场对于AI产业链的狂热投资情绪，随着一份份“不及预期”的二季报逐渐消退。A股市场中成交额逐渐下滑，承接力量不足的风险在周五集中释放。传统价值股虽在相对低位，但上涨逻辑尚未成型，短期内难以形成有效对冲，市场又一次步入方向选择期。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

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