网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

回A之路风波迭起,越疆要回答的问题不只有股权争议

0
分享至




导语:在回A之路上,越疆科技将面临股权罗生门、募资必要性和盈利承诺三重拷问。

7月22日晚间,深交所发布公告,越疆科技创业板IPO项目获得上市委审议通过,越疆科技迎来创业板IPO上会审议,从受理到过会,仅用时86天。

不过市场更关注的事情,似乎是公司同日发布的一份公告。

该公告的核心内容为,越疆科技前员工“宋某”并非联合创始人,公司与他的相关诉讼已终结,股份权属清晰。

这位“宋某”是指越疆科技前员工宋涛。自7月17日,宋涛在个人社交媒体上实名举报公司在招股书中隐瞒上亿级股权权属争议。当日,越疆科技港股暴跌12.84%,公司的“回A”之路也蒙上一层阴影。

不过,越疆科技需要向市场回答的问题,并不只有这一个问题。

01 这场股权罗生门的三个核心问题

第一个核心问题是宋涛何时加入的越疆科技?

在7月19日,宋涛再次在个人社交媒体上,并在文中表示,在2015年9月,自己在华为的年薪已经超过百万。不过在越疆科技创始人刘培超的邀请下,自己决定加入这家初创公司。

据宋涛的表述,彼时他与刘培超尚有着同门之谊,因为其加入越疆科技的原因,是被“刘培超一口一个'师兄'的真诚”所打动。



刘培超;图源:越疆机器人官方公众号

但越疆在22日发布公告则表示,宋涛是在2017年10月入职。

双方对入职时间表述的不同,则引出了第二个关键问题:宋涛在越疆科技的角色是什么?

在宋涛17日所发布的实名举报文章中,他表示自己“并非普通离职员工,而是越疆实打实的2号联创”,是他一手搭建了公司的核心业务,并管理团队。

在他19日发布的文章中,他再次表示在加入越疆时,自己工作资历最久、经验最多,是“带头大哥”,他与刘培超在工作中的合作关系是“我主内他(刘培超)主外”。

越疆科技则通过发布公告表示,宋涛并非公司创始股东及联合创始人,公司由刘培超、郎需林、吴志文、赵晓东、徐宝腾、陈庆良于2015年7月成立。

有越疆相关人士向媒体表示,宋涛在2017年10月正式入职之前以顾问形式提供支持。

这又能引出第三个核心问题:宋涛持有的份额,到底是不是普通员工激励股权?这也是整场股权罗生门中,最为关键的问题。

前文提到过,宋涛认为自己并非普通员工。他的主张是自己在越疆持有的股权属于创业合伙人股权,而非员工激励股权,故而自己离职之后也应当保留。

宋涛从越疆离职的时间为2021年3月,他在越疆的股权,通过持股平台“越疆合伙”间接持有。

他在自己的社交媒体上表示,自己应当持有越疆合伙69.7373%财产份额,但越疆方面的招股书,只登记他持有22.455%的财产份额,其中有47.2823%的差额,这部分差额,是双方的核心争议。

越疆方面则表示,宋涛所持有的越疆合伙财产份额,属于员工激励股权,在他离职后,公司实际控制人或指定第三人有权依据员工股权激励计划的规定回购。

同时,越疆还希望将招股书中所登记的22.455%的财产份额也收回。

上海市锦天城律师事务所在此次发行中披露的《法律意见书》提及,2023年11月,越疆向法院提起诉讼,请求确认越疆授予给宋涛的员工激励股权自2021年3 月17日起失效,判令宋涛以139.46元的价格向刘培超转让越疆合伙22.455%的财产份额。

目前,法院一审、二审及再审裁定均尚未明确宋涛持股份额性质和权属。

值得一提的是,宋涛表示,陈浩的举报前司小红书这件事给了他鼓励,“既然你们不给我留活路,那就只能依法维权了。”

而在越疆发布公告的同日,小红书也做出了一项回应。近日,针对IPO申请因前员工举报而受阻的传言,小红书方面回应称,目前流传的IPO相关信息均不属实。

02 罗生门之外的另外两个问题

除了股权罗生门外,另一个问题同样值得审视:公司真的需要这笔钱吗?

越疆科技的上次IPO距今并不遥远。2024年12月23日,公司成功在港股上市,成为“协作机器人第一股”,募资净额约6.81亿港元。

此次回A,越疆科技拟募资约12亿元,其中5.5亿元用于多足机器人研发及产业化项目,2.5亿元用于人形机器人技术提升项目,1亿元用于营销能力提升建设项目,3亿元用于补充流动资金。

不过,越疆的账面上并不缺钱。

据招股书,从2023年至2025年,越疆科技账面货币资金从1.13亿元增长到了22.17亿元。与之对比,机器人龙头宇树截至2025年末,账面货币资金为14.2亿元。

越疆的家底之所以这么“厚”,主要是得益于公司自港股上市以来,已经完成了两轮H股配售,从资本市场拿了超过24亿港元的融资。

所以此次IPO的必要性,也需要越疆向市场解答清楚。

若公司称成功IPO,则要面临一项终极考验。

据招股书,2023年2025年,公司累计亏损近2.8亿元;2026年上半年,公司预计归母净亏损9000万元至1.2亿元

在深交所二轮问询中,越疆科技明确立下2028年实现扭亏为盈的目标,对应预测营收17.23亿元,需要在三年内将当前营收翻近三倍。

不过这份盈利承诺的背后,是一连串环环相扣的假设:具身智能收入进入规模放量阶段、综合毛利率维持在40%至45%、费用率从当前的约68.43%压缩到35%至40%。

公司自己在敏感性分析中承认,有多种情况会导致盈利要推迟到2029年。



图源:深交所问询函回复

而现实中,越疆的假设面临颇多挑战。

协作机器人行业价格战还在继续,2023年至2025年,公司核心产品CR系列的销售均价从6.6万元下降到了5.68万元,Nova系列的销售均价从3.58万元下降到了2.04万元;具身智能的市场渗透速度、客户开拓和订单转化能否如期推进,公司自身也在招股书中提示了这一风险。

对于一家上市即面临股权争议、连亏多年、主业价格持续下行、新业务尚在孵化的公司而言,成功上市不是终点,而是真正考验的开始。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
2026年结束前,除了房子贬值外,我国还将迎来这4大“贬值潮”!

2026年结束前,除了房子贬值外,我国还将迎来这4大“贬值潮”!

细说职场
2026-09-15 14:33:37
炸裂!日本妻子拍AV挽救婚姻,瞒夫出道老公崩溃,如今丈夫成粉丝

炸裂!日本妻子拍AV挽救婚姻,瞒夫出道老公崩溃,如今丈夫成粉丝

悠悠说世界
2026-08-17 13:48:27
普京如今是真想通了!哪怕砸锅卖铁,也要把中国想要的东西凑出来

普京如今是真想通了!哪怕砸锅卖铁,也要把中国想要的东西凑出来

王姐懒人家常菜
2026-09-16 05:37:51
今年创业板第二高发行价,鸿富诚打新中签率公布

今年创业板第二高发行价,鸿富诚打新中签率公布

每日经济新闻
2026-09-16 23:02:06
张文宏在复旦思政大课开讲:自己不是来“讲大道理”的,而是来回答一个问题

张文宏在复旦思政大课开讲:自己不是来“讲大道理”的,而是来回答一个问题

澎湃新闻
2026-09-16 10:22:30
中国斯诺克有三名球员,患了冠军低迷症,夺冠后突然不会打球了

中国斯诺克有三名球员,患了冠军低迷症,夺冠后突然不会打球了

老高说体育
2026-09-16 11:22:22
不是杜齐亚克!浦项铁人主帅夸赞国安一人,他击垮我们的努力

不是杜齐亚克!浦项铁人主帅夸赞国安一人,他击垮我们的努力

林子说事
2026-09-17 00:45:51
沈阳一知名洗浴被罚款!

沈阳一知名洗浴被罚款!

沈阳生活圈i
2026-09-16 13:33:26
前TVB绿叶金兴贤淡出20年近况曝光!自爆曾当佘诗曼透明,再婚后娶空姐移居内地生活

前TVB绿叶金兴贤淡出20年近况曝光!自爆曾当佘诗曼透明,再婚后娶空姐移居内地生活

我爱追港剧
2026-09-17 00:36:42
新赛季恐无球可打!美媒列10大待业球员:托马斯高居第1怀斯曼第3

新赛季恐无球可打!美媒列10大待业球员:托马斯高居第1怀斯曼第3

锅子篮球
2026-09-16 11:45:11
母亲和情夫一起10年,父亲默不作声纵容,却在他50岁生日那天反击

母亲和情夫一起10年,父亲默不作声纵容,却在他50岁生日那天反击

白云故事
2025-04-24 10:35:08
500万粉丝王宁翻车,不是演技过火,而是探店这门生意从来没变过

500万粉丝王宁翻车,不是演技过火,而是探店这门生意从来没变过

华文商讯
2026-09-04 12:58:27
兰香如故:兰香身份曝光,林锦岐隐瞒,才知林绣芄为何摔得那么惨

兰香如故:兰香身份曝光,林锦岐隐瞒,才知林绣芄为何摔得那么惨

动物奇奇怪怪
2026-09-16 05:00:53
性专家说:当一个异性开口跟你要钱,要礼物,不管对方是不是想试探你的真心,你都应该明白,你已被对方列入供养者行列

性专家说:当一个异性开口跟你要钱,要礼物,不管对方是不是想试探你的真心,你都应该明白,你已被对方列入供养者行列

心理观察局
2026-08-05 06:46:04
国台办回应五月天阿信立场争议

国台办回应五月天阿信立场争议

扬子晚报
2026-09-16 12:35:54
重庆秋雨要下66天?气象专家:不是!其间也有晴好天气

重庆秋雨要下66天?气象专家:不是!其间也有晴好天气

上游新闻
2026-09-16 22:09:52
Claude独立破译370年前密文!仅44分钟,密码学家破防了

Claude独立破译370年前密文!仅44分钟,密码学家破防了

新智元
2026-09-15 13:11:38
木村拓哉隔20年再接美发广告!53岁超狂发量日网:同龄人早没了

木村拓哉隔20年再接美发广告!53岁超狂发量日网:同龄人早没了

ETtoday星光云
2026-09-16 10:31:03
啄木鸟上门维修换1个开关收费2800元

啄木鸟上门维修换1个开关收费2800元

界面新闻
2026-09-16 19:42:38
白岩松:本以为儿子剑桥毕业已经够欣慰,没想到如今幸福又升级了

白岩松:本以为儿子剑桥毕业已经够欣慰,没想到如今幸福又升级了

最美的笔触
2026-09-16 07:52:20
2026-09-17 06:43:00
阿尔法工场 incentive-icons
阿尔法工场
中国上市公司研究平台
12985文章数 302686关注度
往期回顾 全部

财经要闻

邢自强:中美AI决胜点不在算力

头条要闻

父亲遛狗2岁娃独留家中从18楼坠亡 父亲发声:我很愧疚

头条要闻

父亲遛狗2岁娃独留家中从18楼坠亡 父亲发声:我很愧疚

体育要闻

对话西甲联盟高管:西班牙足球到底强在哪?

娱乐要闻

乔任梁去世十周年,陈乔恩悼念

科技要闻

赛力斯接管问界,撑得住华为给的身价吗?

汽车要闻

激光雷达+EVA机器人+爆胎稳行 星瑞L PLUS预售限时价11.57万起

态度原创

家居
艺术
房产
健康
公开课

家居要闻

2026建博会(广州) 公装联探展交流活动

艺术要闻

这才是国画!刘佰玥“西遇”山水,治好了我的精神内耗!

房产要闻

突发!三亚安居房出台新政!

亲属查出脑动脉瘤?你也尽快筛查!

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版