下半年要提速了，该怎么布局？

市场又是一片肃杀，估摸着现在做心理建设也没啥用了，但事情和大家想的不一样，本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，怎么又跌了？

昨天晚上美股崩了，直接导火索是，美股光通信巨头三季度营收指引不及预期，资金品出了增速要放缓的味道，所以继续杀跌了。另一方面，微软业绩大超预期，但同时表示要开始降低开支，这让市场对现在的“烧钱”模式愈发不信任，所以导致今天没开盘，已经是压力重重，而随着韩股继续崩盘，大A的科技股们也有种唇寒齿亡的感觉。

其实这些东西大家就当故事听听就完事了，如果艺考每天的新闻追涨杀跌，别说散户，那些机构也早就玩不下去了，昨天的文章就和大家说过，眼下去杠杆还没结束呢，这种暴涨暴跌会持续一段时间的。

最新的消息就是那些二级债基，银行主推的一些R3风格的理财产品，二季度买了大量的科技股。二级债基在二季度爆买科技，买入力度前所未有，达到了历史性极值。几乎把一半的股票仓位都押在科技上了，极度夸张。

还有ETF，直接就和大家说过，竟然在科技股框框下跌的时候，这些ETF竟然是净流入，啥概念，就是越跌越买呗。但问题是这些都是很短期的操作，说到底，他们信奉“风浪越大鱼越贵”的信条，事实上，上上周半导体大涨那天，ETF资金立马跑路。

如果单纯从博弈的角度来看，去杠杆叠加下跌踩踏导致目前双创的局面极度难看，问题是你现在还在问啥时候止跌，其实意义不大了呀，就算我告诉你还要再跌50%，你也不会因为从20亏到30就选择斩仓出局，这是人性！

二，如何才能回本

回本的方法和路劲很多，最差的就是指望从哪里来回哪里去，从市场的角度来说，这也不合理，或许今天开的会会有一些启发。

今天开会了，在我看来最重要的一句话是：宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作。简单来说，主要是一季报经济数据比较好看，所以财政方面就保持了克制，债券发行比较慢，财政资金支出也比较慢，接下来，要加紧发债，然后加大财政支出力度，来拉动经济。

二季度央妈连续通过买断式逆回购、MLF等回笼了大量的流动性；同时，财政支出也保持了克制。今天的表述之中，讲的是“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，从“精准有效”到“实施好”，明显是要发力了。

所以用一句话来总结，把上半年节省下来的“子弹”，在下半年打出去！那么如何打，就是通过拉动投资来实现，那么大家应该多关注下半年财政发力的赛道，其实这和上半年科技股独享财政发力是一个道理。上半年其他基本没动，但是科技投入没停，下半年科技也会投入，但你发现，不止一个选项了。

4月底的会议提出“推动科技自立自强、产业链自主可控”，因为这句话，二季度半导体赛道涨疯了，特别是半导体设备与材料方向。这一次的会议，在相同的位置，表述换成了“加快推动新旧动能转换”，就看如何部署了。

至于其他方面，还是比较慎重的，毕竟现在老美指挥着小日子这根搅屎棍，不停地捣乱，我们也不能太掉以轻心。

当看上去市场乱糟糟的时候，其实聪明的人会停下来仔细分辨，很多时候，当你回头看，那段看上去混乱不堪的阶段，往往是有心人已经开始布局的时候。

三，机构的提前动手

2024年以来的这波行情和过往最大的区别就在于「调整长，上涨短」，这背后其实和监管要求有直接关系，由于监管要求打造「慢牛」，这就严重抑制了行情短期的大幅波动，所以大幅上涨就成了奢谈。

而面对这种「调整长，上涨短」的行情，普通投资者在反反复复的震荡中极度容易提前出局，另一方面震荡也为过程本身就是机构大资金淘汰股票的过程，所以就算行情持续再长，有的人选错标的，一样是白忙一场。

之所以这样，是因为多数人看的是走势，而真正决定行情的其实是交易行为，很多人把走势看做交易行为，但实际走势不过不是交易行为的一种表现方式，很多时候参与交易的大资金通过走势来掩盖自己的真实交易目的，但大多数人看不到交易行为，就容易判断失误。

比如下面这只股票，这只股票虽然涨得不错，但实际上从2024年9月开始，该股真正上涨的就几天时间，其余的40多个交易日一直在震荡，可以说机构表显得很有耐心，但是散户却受不了了，这还是在当时「9.24」新政背景下的表现，试想如果是放到现在，市场前景不明朗的背景下，震荡可能是有过之而无不及。

这样的股票，你看走势当然没有结果，但是如果看的是交易行为就大大不同了，尤其是机构的交易行为，绝对亮瞎你的眼！有的人觉得机构行为看不到，的确，机构行为和散户行为的确不一样，但是并不代表没有办法看清，实际早就有这类的大数据统计工具，简单说，只要把每笔交易行为进行记录，然后积累起来再加以分类，比对就可以得出机构大资金的交易行为。

就比如图中的橙色柱体，这是我用了十多年的大数据分析系统独家提供的「机构库存」数据。「机构库存」数据反映的是机构资金的活跃程度，可以看得出，该股震荡期间，实际机构资金是在积极参与交易的，看到这一幕就不会觉得紧张了吧！

看图1：

说起机构行为，目前市场中超过九成的投资者还会陷入到另外一个巨大的陷阱中，多数人觉得一只股票当中只要有机构资金，那这只股票就是机构在主导，是安全的，但事实上，现在八成以上的股票可能都有机构资金，但是光有还不够，关键还要看是不是在积极参与交易，否则股价一样崩盘。

我记得最清楚的就是2024年二季度的时候，作为「国家队」资金的中央汇金、中证金融二季度同时对「贵州茅台」进行了增持，持股市值达到270.54亿元。虽然「国家队」增持，但是整个2024年二季度，「贵州茅台」的股价却是下跌的。

之所以出现这一幕，通过「机构库存」数据，我们就可以发现其中的奥秘。通过茅台的「周线数据」图，不难发现，从20204年5月17日这一周之后，「机构库存」数据就消失了，说明机构资金不再积极参与茅台的交易，这种局面下，股价当然绷不住了！

看图2：

事实上，在市场没有明确方向的时候，机构长时间的横盘震荡，本质上就是在对自己的股票进行测试，看看是不是适合自己拿着，进则通过震荡收集筹码，退则通过震荡及时止损，虽然也可能浪费点钱，但是对于大资金而言，重要的是总账盈利，作为普通投资者，我们要做的就是顺应大资金。

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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