希音上市，时尚品牌如何重塑万亿产业链

“LATR”正成为希音改造供应链的新武器。

《中国企业家》记者 闫俊文

见习编辑｜李原 编辑｜何伊凡

头图来源｜视觉中国

7月26日，希音（SHEIN）在港交所披露了聆讯后资料集（以下简称“资料集”），这家神秘的公司首次向外界展示了其财务数据：2025年净收入418亿美元，净利20.64亿美元，全球活跃用户数2.73亿，用户平均下单次数为4次，总订单量超10亿单。

去除估值变化带来的公允价值浮动带来的影响，从营业利润看，希音的赚钱能力经受住了外部环境剧变带来的考验，2023年，营业利润为13.76亿美元，2024年为9.66亿美元，2025年为17.07亿美元。

在资料集中，希音详细披露了其“大规模自动化小单快返”（LATR）的运营模式，它支撑了这个时尚王国的极致迭代速度。2026年前3个月，平台日均上新款式4700款，12个月内更新了超过200万款服装。

这个模式可以被拆解为三个关键词：

小单快返——通过100件至200件的小批量订单来测试新品，通过用户反馈，如果有爆款的潜质，短至5天内开始铺货上量。

大规模——这是小单变为“规模上量”的阶段，它覆盖了7500多家制造工厂、设计师以及其他类型供应商。它既要保证效率、质量，也要控制成本，最大程度提高效率和产能利用率，省出结构性成本，让利给消费者。

自动化——希音打造了端到端的智能化供应链。资料集披露，希音运营了1700多个内部开发的软件系统，覆盖了产品生命周期、供应链、采购、需求追踪、仓库等各个环节。比如在首单和返单环节，希音通过技术系统根据销售业务等因素自动计算返单生产的时间和数量，根据供应商的专业、价格、产能等自动分配订单，最大程度提高产能利用率，降低库存等。

来源：希音聆讯后资料集

从资料集透露出的信号看，希音还在改造和提升“大规模自动化小单快返”这套系统，主要是在履约端和供应链端进行数智化改造，这在资料集中多次得到体现。

资料集显示，希音正将AI引入供应链端，AI参与到了产品开发、时装设计等环节，加速和供应端工厂的协同，提升信息流转效率。

今年5月，《中国企业家》记者实地走访了希音服装制造创新中心，相较于2023年8月的第一次到访，这里“软”技术变多了，专利证书摆满了一面墙壁，它用技术驱动整个产业链的高效运转。结合产业链工厂和行业人士采访，我们可以窥见希音“大规模自动化小单快返”模式的冰山一角。

指挥棒

要让“大规模自动化小单快返”模式流畅运转，需要“端到端闭环”，它分为两个关键网络：一个是敏捷的全球履约网络，另一个则是端到端智能供应链。

如果说希音的前端是“乐队指挥”，供应链工厂便是乐队；乐队的指挥棒是效率和产能利用率，手段则是智能化和数字化改造。

这根指挥棒不是虚的，而是实的。为了加速商家数智化改造，希音建设了“希音服装制造创新中心”，它占地6万多平方米，主要做三个业务：第一，技术开发；第二，质量合规；第三，商家的精益赋能。

在资料集里，希音这样介绍“希音服装制造创新中心”：它成立于2022年，专注开发可在供应链实现标准化并可扩展的减少废物和提升效率的技术。它从事服装制造工具和设备的研发，专注于智能生产和自动化，实现成本节约。

这是希音不同于传统电商平台的地方，后者关注供应链的少数环节，比如销售和履约。传统的Zara和H&M只关心商品设计与规划，希音是将整个供应链的各个环节加以数字化整合，包括商品设计、开发、订单分配、生产优化、需求洞察与用户互动、智能履约等各个环节。

以希音服装制造创新中心为例，它为供应链工厂输出技术和设备。

该中心的墙壁上摆满了专利证书，以实用新型专利为主，比如“一种流苏链条的缝制模板”“一种衣服褶皱缝制模版”等等。资料集披露，在2025年，希音服装制造创新中心获得了12项专利，还有34项在申请中。过去，它共开发了70多项新的缝纫和服装制造工具。

“这些技术节点的改进可以让一位新人的效率、效果达到老员工的程度。”一位员工告诉《中国企业家》。

除了设备和工艺创新，该创新中心还建造了面积2000平方米的精益培训道场，分5个主题的实训场地——制版、车缝、质检、精益管理以及面料检验，提供面向工厂技能人员和管理人员的创新培训。

这看起来像是把希音供应链浓缩到了一整栋楼里。一位工厂的管理者说：“标准工厂就是优化流程，提升效率。流程一旦卡壳，你就会多浪费很多时间，你的量就起不来。”

中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧表示，对于主要以服装为代表的时尚行业而言，希音重新定义了这个存在了几千年的传统产业。把一个劳动力密集型，严重依赖成本优势、规模经济的产业变成了数字驱动型的智慧化产业，打破了传统产业那种生产导向的刚性生产模式；把时尚变成了一个身姿灵活的产业，也带动了规模巨大的产业带与它共同成长。

一盘棋

技术创新正在成为希音改造供应链的另一大因素。

资料集提及，希音开发了运营1700多个软件系统的专有技术平台，它可以实现供应链、制造、运营等环节的智能化管理，该技术平台由大数据和人工智能驱动。

希音也正将AI引入供应链端，AI参与到了产品开发、AI时装设计等环节，加速和供应端工厂的协同，提升流转效率。

在东莞、顺德等地，一些供应链工厂安装了产能数据大屏，屏幕标注着产能、良率以及设备的运转情况。这些数据大屏直接打通希音的技术系统，让工厂和希音的技术中台连成了一盘棋，工厂更透明，希音也开放。

目前，希音的供应链管理系统可以根据多个因素，自动分配订单给合适的供应商，整个生产过程透明、高效、可预见，节省成本，降低库存和浪费。

一家超级数码印花工厂专门生产布料，供给成衣工厂生产，它的生产大屏幕展示了其损耗情况。某天，A组产能10000米，损耗136米；B组产能8562米，损耗150米。

如果按照上述数据估算，这家工厂的损耗率是1%左右，甚至可以更低。这家面料数码印花智能工厂的生产周期也能迅速适配下游成衣工厂的“小单快返”需求。

通过对供应链的智能改造，这个链条变得更敏捷和灵活。它可以匹配时尚市场快速的变化，尤其是让希音前端的数据信号精确传导至供应链工厂，减少商家库存压力。

目前，希音对供应链的改造方案也开放给了行业。

在资料集里，希音提到：2025年10月，它将与设计师合作的计划“SHEIN X”项目升级为“SHEIN Xcelerator”计划，希望为其他品牌提供差异化的供应链服务，以减少库存，加快供应链流转速度。

SHEIN Xcelerator计划则扩展至不同规模的各种品牌——可以是待孵化的新品牌，或是有基础但需焕新的品牌。例如，SHEIN Xcelerator计划中的某一品牌在合作第二年的销售额增加了15倍，营业利润提升超30个百分点，存货周转天数减少约三分之二。

绿色生产，加码社会责任投资

“大规模自动化小单快返”这套系统最大程度减少库存，提高生产效率，它破解了行业长期存在的“高库存”顽疾，从源头上减少了浪费，本身就是最大的企业社会责任载体。

绿色生产贯穿在供应链工厂的每一个环节。在生产端，希音鼓励工厂采用冷转印牛仔布印花技术以及数码印花技术，极大降低了水资源浪费。

在新工厂的设计上，希音努力追求节能减碳效果的最大化。

2023年，位于中山的一家希音的童装供应商工厂投资安装了近1000平方米的屋顶光伏。一个月下来，可以节省1万多度电，省去五分之一的电能消耗。按照广州中山当地每度1.2~1.5元的电费，平均每月净省1万多元。

在希音的赋能下，这家工厂的毛细血管实现了“精益”生产与绿色减碳。比如，蒸汽管管道通过定期更换阀门，减少了蒸汽在管道输送过程中的热损失，实现节能；在工厂内部改用节能LED光源以及节水喷嘴；在工厂调整更合理的空压机压力数值，降低耗电量和耗气量。

目前来看，绿色生产和合规已经成为希音指导供应链工厂升级的核心原则和必备意识。

从底层“大规模自动化小单快返”模式减少库存损耗，到印花工艺节水、厂区光伏发电、车间精细化节能改造，希音把绿色化升级的能力落到了供应链生产的全流程细节之中，变成一套可复制、规模化的服装供应链低碳发展路径。