天津
上周末，资本市场甩了个重磅炸弹——对完善上市开放式基金(LOF)相关安排公开征求意见，拟分类明确部分LOF终止上市的情形和程序。
懂的都懂，一般公开征求意见，基本就没啥悬念了。
为啥突然对LOF动手了？对普通投资者有啥影响？该咋办？
01
公开信息显示，这次可能涉及到退市的LOF大概125只，场内规模合计260亿元左右，主要包括商品期货LOF、QDII LOF，以及那些连续60个交易日场内资产净值不到1000万的“迷你LOF”。
前二者最晚2027年12月31日之前全部从场内退出；迷你LOF连过渡期都没有，连续60个交易日场内资产净值低于1000万的，直接触发退市程序。
咱先说说啥是LOF，为啥拿它开刀？
LOF的全称是上市开放式基金。
就是一个基金有两个渠道——既能在证券交易所像股票一样买卖，也可以在场外（类似基金公司、银行等渠道）按净值申购赎回。
很多人为了套利选择盲目追高，一旦行情回落，就被套得死死的。
大家都知道的就是国投瑞银白银期货了，LOF（161226）净值单日暴跌31.5%引发了维权事件。
这事儿当时闹得挺大，最后国投白银赔钱才消停了。
但连锁反应也跟进得很“及时”，不少基金公司开始停止申购，也有网站下架了溢价查询功能。
结果是LOF溢价套利被限制，很多产品溢价比较高，还没办法操作。
有可能是监管层从这事儿里看到了一些隐患，觉得LOF的架构有问题，保不齐以后还会出事儿。
索性多一事不如少一事，直接让LOF离开，这是最立竿见影的办法。
想想之前火过一阵的分级基金是怎么消失的，你就不难理解如今LOF的命运了。
02
眼看着政策要落地，对普通人的LOF套利策略有什么影响呢？
这次深交所会分批次关停申购通道，前面说了，按照小规模LOF到商品期货LOF，最后是QDII LOF。
所以节奏上要把握好了：小规模的LOF就别碰了，但商品期货LOF和QDII LOF，只要申购通道还开着，溢价机会出现了，也不是不可以冲。
越往后，能套利的品种肯定会越少，但每只品种的肉反而可能更厚。
窗口期不是不可以参与，但要谨慎。
一定要盯紧公告。
这两类LOF从规则施行起，基金名字前会加个*号标识，很容易辨别。
另外，算好时间。
场外申购LOF一般要T+2日才能转到场内卖出，几天里溢价可能突然没了，甚至变成折价，到时候不但赚不到钱还可能亏。
最后，也是最重要的，就是别贪心。
溢价出现了就做，溢价消失了就等，严格执行纪律。
如果你啥都不想做、只想求稳，那最简单：趁早在场内卖掉，或者直接赎回。
LOF终止上市不是基金清盘，退市后场外申赎不受影响，但场内就不能买卖了。
到时候想卖都卖不掉，只能等赎回，就比较麻烦。
提醒一下，如果持有不满7天就赎回，要扣1.5%的赎回费。
目前，新规还没落地，但大方向已经明确了，所以该套利套利，想撤的赶紧撤，别等关门了才慌。
PS：个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。
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