吉林
东哥第931篇原创。
小区楼下有家凉皮儿店。
东哥有时候就图省事儿，就买一碗凉皮当晚餐。
前几天去的时候，摊子上贴了张纸。
凉皮9块钱。
东哥感觉很奇怪，扫码的时候问老板，咋还降价了？
之前不是10块钱么？
老板笑了笑问，醋和辣子都要哈？
01
7月份的CPI公布了，同比上涨0.5%。
唉。
不能叫严重通缩，CPI还在上涨，但0.5%这个数字，也够难看了。
又查了下，今年上半年GDP同比增长4.7%。
但是另一边，社会消费品零售总额只增长了1.3%。
工厂在生产，GDP在增长，商品也越来越多。
但居民消费这一头，明显没有跟上。
这特么生产出来这么多东西，都卖给谁了？
整个社会一直在创造财富，为什么却都没钱、不敢花钱？
诡异。
02
一个基础概念：
GDP增长，不等于居民收入同比例增长。
咱举个简单的例子。
比如一家汽车厂今年生产了100万辆汽车。
建了新工厂，买了机器，材料，物流服务。
整条产业链都在创造GDP。
但是最后这些汽车呢？
可以卖给国内，也可以出口到欧洲、中东、东南亚。
甚至暂时卖不出去，变成库存。
所以你看，生产和消费，它不是一回事。
从宏观经济的角度讲
GDP = 居民消费 + 投资 + 政府支出 + 净出口。
然后，我们现在的GDP，显然在居民消费这一环，掉链子了。
但问题不大，其它的依然可以支撑。
尤其出口。
站在企业的角度，完全合理。
国内卖不掉，就去海外卖嘛。
不过从整个经济体系来看，这其实是在利用全球市场，消化中国强大的生产能力。
问题是，GDP增长的亮点，主要集中在部分行业。
先进制造、AI、生物医药之类。
传导到社会财富结构里面，链条太长，太慢，外溢效应不足。
所以，GDP的数字好看，而我们的口袋，很空。
03
对应的，就是整个社会的家庭资产负债表的缩水。
一方面，收入增长缓慢，尤其财产性收入，非常疲弱；
二方面，过去几十年积累下来的财富，也在缩水。
就像这跌跌不休的房价。
已经把很多人十年的收入，都化为乌有。
居民，在失血。
而一旦家庭进入修复资产负债表的状态，行为就会变得非常类似。
少负债、多存钱、延迟大额消费、提前还房贷……
都说中国人爱存钱，这特么哪儿是什么国民性格。
收入不稳定、养老和医疗没有足够的社会配套、房产和金融资产预期不足……
就算有钱，也不敢怎么花。
这是未来二三十年的救命钱。
宏观经济看到的是“储蓄”，微观家庭里面看到的是安全感。
这也是为什么这几年保险开始越来越热。
大家风险偏好，都在降低。
开始未雨绸缪，提前规划自己的养老、保障。
这时候再回过头看CPI，0.5%。
生产能力很强，而终端需求很弱。
卖家很多，商品很多，大家都想卖。
买家却没那么有信心买。
怎么办？
降价，打价格战。
这物价还咋涨起来。
再往下推演，就更麻烦了。
企业为了抢市场降价，利润下降；
利润下降以后，又开始减少招聘、降低工资增长、压缩成本。
大伙一看就业环境不好，更不敢消费。
结果
需求弱 → 降价 → 企业利润承压 → 就业和收入预期下降 → 居民更加谨慎 → 需求更弱。
一个环，转回来了。
负向螺旋。
04
居民资产负债表什么时候会修复？
东哥有点悲观。
咱这边，是政策驱动型制度，得看政策。
而政策考核的核心，是GDP、投资、产业之类。
也就意味着，只要GDP能跟上，大伙有没有钱，不是啥事儿。
不是人家业绩考核的重点。
而老百姓体会的，都是生活的日常
我的工作稳不稳定？收入呢？
父母生病我需要准备多少钱？
孩子教育我要准备多少钱？
失业了怎么办？退休以后靠什么生活？
所以，可能还会要一个漫长的周期吧。
美团王兴在2018年的时候，有个著名的说法
2019可能会是过去10年最差的一年，但却是未来10年最好的一年。
从2019年看，到现在已经7年了。
以后回顾历史，可能只是一句话，中国转型过程中经历了回调。
而对于我们，就是人生中最黄金的7年，在忍受中度过。
30岁，到37岁。
而这，可能仅仅走了一半。
05
正琢磨着，老板打招呼。
凉皮好了哈，来个汽水不？
大热天的。
东哥笑了笑，接过了凉皮。
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