Tims持续亏损，瑞幸下滑，咖啡价格战打崩了谁？

最近几年，伴随着咖啡市场的高速发展，咖啡已经成为都市白领们每天必不可少的存在，但是各家咖啡品牌的竞争也日益白热化，就在最近知名咖啡品牌Tims天好中国的财报也公布了，账面现金仅剩1.2亿，持续亏损之下，咖啡大战该向何处去？

一、Tims天好现金仅剩1.2亿，瑞幸也下滑

据21世纪经济报道的消息，知名国际咖啡品牌Tims天好中国最新财报显示，今年二季度，公司营收同比下滑21.7%至2.734亿元；净亏损为9740万元，而2025年同期净亏损7590万元。期内，Tims天好中国净新增门店2家，截至二季度末，该公司门店总数为1028家（直营店544家，加盟店484家）。

公开资料显示，2019年，创立于加拿大的咖啡连锁品牌Tim Hortons在中国开出了第一家门店。Tims天好中国始终未能跨过盈利门槛。进入中国市场7年来，公司连年亏损，累计超30亿元。

财报显示，在二季度，Tims天好中国同店销售额增长率为-17.8%，去年同期为-4.8%；其中，直营店同店销售额增长率为-17.3%，去年同期为-3.6%。

不仅是Tims，根据齐鲁壹点的报道，日前，瑞幸咖啡公布2026年第二季度财报。总净收入158.86亿元、同比增长28.5%；净利润14.86亿元、同比增长16.1%，但另一组数据同样醒目：自营门店同店销售额同比下滑5.3%，这已是连续第二个季度负增长。市场最关注的指标之一，是瑞幸咖啡自营门店同店销售额的同比增速，二季度降至-5.3%。

二、咖啡大战之下该咋办？

前些年，咖啡的价格大战是打的如火如荼，如今风向明显变了，Tims 天好深陷持续亏损的泥潭，就连势头强劲的瑞幸，也出现增长放缓的迹象。很多人会疑惑，明明喝咖啡的人越来越多，蛋糕还在做大，为什么一众咖啡企业日子反倒越来越难熬，原因到底是什么？

首先，Tims天好中国面临着大部分咖啡品牌的共同困境。回顾过去两年，咖啡市场确实经历了一轮“虚假繁荣”。在外卖平台的高基数支撑下，不少咖啡品牌过得相当滋润，订单量看起来非常漂亮，门店扩张也如火如荼。但这里有一个很容易被忽视的问题：这些销量有多少是靠补贴换来的？当平台补贴退坡，当消费者不再被“9.9元”“买一送一”这样的优惠吸引时，市场的真实需求就开始显现了。

我们看到的销量快速下滑，本质上就是补贴退潮后的“裸泳”现象。很多品牌在补贴期把外卖渠道当成了增长的主引擎，却忽略了外卖本身的高抽佣、高配送成本对利润的侵蚀。一旦补贴减少，消费者回归理性，那些原本被低价吸引来的“价格敏感型”用户就会迅速流失，而品牌自身的用户粘性并没有真正建立起来。Tims天好中国就是典型案例，它在外卖渠道上的依赖度一直较高，当市场回归常态，单店模型的脆弱性就暴露无遗了。

其次，咖啡价格战的苦果开始显现。两年前瑞幸率先打出9.9元喝咖啡的招牌，库迪更是直接把价格打到8块8，整个市场的价格底线直接被拉穿。之前一杯普通美式卖25、30都觉得正常，现在卖15都嫌贵，利润空间直接被挤压到几乎没有。更雪上加霜的是成本还在蹭蹭往上涨：外卖平台的补贴早就停了，随便点一杯咖啡配送费五六块，比咖啡本身还贵。最近两年咖啡豆价格一路攀升，牛奶、包装材料、人力成本也在涨，两头一夹，利润模型直接算不过来账。

我们不妨自己算算，一杯卖15的美式，原材料加配送费就要12块，还不算门店租金和人工，卖一杯亏一杯，之前还能靠融资烧钱撑着，现在资本不愿意再投这种不赚钱的生意，自然就扛不住了。很多咖啡品牌的发布会，一个个喊的口号都是要让中国人都喝得上便宜咖啡，现在倒好，便宜是便宜了，自己先亏死了。

很多人会有误区，觉得只要门店足够多就一定能赚钱，可经济学告诉我们，规模不等于盈利。如果单店本身就不具备赚钱能力，门店开得越多，反而意味着亏损窟窿越大。价格战可以用来短期抢市场，却不能当成长期生存的手段，一味拼低价，最后只会让整个行业陷入多输的局面。

第三，极端价格难以为继，马太效应持续增强。我们必须清醒地认识到，咖啡市场这种极端的价格战已经难以为继，或者说，它已经走到了尽头。在这个阶段，市场的马太效应在持续且剧烈地加强。对于瑞幸、库迪这样的头部品牌，它们或许还能凭借万店规模带来的供应链议价能力、以及极强的资金厚度勉强支撑，用规模效应去对冲单杯利润的下滑。但即便如此，巨头也感到疼痛，不得不收缩补贴战线。

而对于那些中小品牌，生存空间正在被快速挤压。在价格战的红海里，中小品牌既没有供应链底价采购的优势，也没有足够的品牌溢价去吸引溢价客群，更没有雄厚的资本去陪跑烧钱。它们就像是在巨头打架的夹缝里求生，稍有不慎就会被流弹击中淘汰。产业集中度的提升是不可逆的经济规律，当行业进入洗牌期，没有核心壁垒的参与者注定会成为代价。

第四，咖啡市场到底该向何处去？未来的咖啡市场竞争，一定不会是简单的烧钱换规模。过去那种“用亏损换市场份额，再去资本市场套现”的互联网打法，在咖啡这个重资产、重运营的实体赛道里已经彻底失效了。保住现金流，将成为所有咖啡企业的第一要务。在这个冬天，手里有粮才能不慌。

与此同时，修复单店盈利模型是当务之急。这就要求品牌必须放弃盲目扩张的幻想，把精力放回现有的门店上，通过精细化运营提升坪效和人效，优化产品结构，提高高毛利单品的销售占比。优化成本结构也是必然选择，从供应链源头到门店履约，每一个环节都要挤水分。

整个咖啡赛道都将回归到商业的本质，做生意是要赚钱的，不赚钱的生意哪怕规模再大，也只是个美丽的泡沫。持久战才是市场的必然。放弃一蹴而就的幻想，稳扎稳打，建立真正的品牌护城河，这才是中国咖啡品牌唯一正确的出路。