2025年饲料吨均利润76-650元！播恩453元、大北农403元、海大317元【礼蓝Elanco特约·巨头猪事】

2025年饲料吨均利润76-650元！播恩453元、大北农403元、海大317元【礼蓝Elanco特约·巨头猪事】

据统计，2025年14家上市饲料企业共创造饲料利润238亿元，但最赚钱的企业吨均利润超650元，最弱的不足76元，这差距背后，是品类选择的分化。

在14家企业中有11家的吨均利润同比下降，饲料行业的利润空间整体都在收缩。在行业竞争加剧的背景下，企业未来如何维持利润空间，关键在于对内提升产品竞争力，对外拓展业务范围。

吨均利润76-650元：细分赛道比体量更重要

根据新猪派统计，2025年14家上市饲料企业的饲料吨均利润从76到650元不等，接近600元每吨的利润差异，本质上反映的是饲企在产品细分品类上选择的不同。

2025年饲企的吨均利润，粤海以651.5元/吨断层领跑。粤海深耕特种水产料，水产饲料技术门槛系统性高于猪料，更高的技术壁垒意味着更强的定价权。凭借在虾类和名贵海水鱼饲料领域长期积累的技术壁垒和客户黏性，粤海的吨均利润常年处于行业前沿，这是品类属性决定的长期结构性优势。

播恩（453元/吨）聚焦幼小动物营养，深耕教槽料、乳猪料等高端幼小动物营养产品，系统构建了覆盖种公猪、母猪到仔猪的全周期营养体系。产品技术含量高、替代性弱，定价空间显著高于普通全价料。

通威（424元/吨）的核心策略是“推高推优”——高端产品销量占比近40%，高端苗种料销量同比增长32%，水产料的技术溢价通过高端化进一步放大。

大北农（403元/吨）是国内最早从事预混料的企业之一，以预混料为核心产品，公司不断稳固猪饲料在前端料、高端料领域的核心优势地位，做“高档”产品实现综合效益最大化。

海大（317元/吨）的品类结构高度多元——禽料49.2%、猪料25.8%、水产料23.3%，多品类分散了风险，但也缺少高利润品类的集中拉动。

正邦（75.5元/吨）垫底，正邦处于重整后恢复期，预混料生产全部停止，产品以全价料为主。同时，饲料销量同比翻倍增长至266万吨——为了重建渠道取回市场份额，代价是主动压缩利润空间以价换量。

从粤海到正邦，吨均利润相差8.6倍。品类选择才是利润的分水岭。

毛利率3.3%-12.5%：高毛利靠技术壁垒，低毛利靠规模效率

吨均利润的品类分化已经很明显，毛利率更直接反映产品种类的定价权。14家饲企的毛利率从3.3%-12.5%不等，平均毛利率8.31%。

播恩和大北农分别以12.53%和12.11%的毛利率领跑，共同特征是核心产品的技术含量高、替代性弱，定价空间大——教槽料和预混料都需要长期配方研发和养殖实证积累，这是其他饲企难以短期复制的。

禾丰位列第三，毛利率9.82%同比下降了0.81%，但吨均利润却增长了98.7%。关键在于坐拥东北原料成本优势加上配方优化，成本下降的幅度大于售价下降的幅度，利润空间反而扩大。

新希望毛利率5.10%处于低水平，主要在于其饲料产品结构以禽料（56.7%）为主，猪料和水产料占34.3%和6.6%，而禽料是所有饲料品类中毛利最薄的，拉低了整体毛利率。新希望的策略是以量补价，作为2025年饲料销量第二的龙头企业，尽管吨均利润仅130元/吨，但2974万吨的体量依然创造近38.77亿元的利润。

播恩、大北农靠技术壁垒获取高毛利，禾丰靠区域成本优势把中等毛利转化为高利润，新希望靠规模弥补低毛利。三条路线的关键是毛利率水平与企业战略相匹配。

行业利润收缩，饲企的发展方向：筑高业务品类护城河或延伸产业链

无论走高毛利路线还是低毛利路线，所有饲企都面对同一个大背景——行业集中度正在加速提升。2025年全国百万吨以上饲料企业增至37家，合计产量占比75%。中小企业加速出清，头部竞争从产能规模转向运营质量。

同时，饲料行业的整体利润进一步下降。2025年，14家饲企中有11家吨均利润同比下降，平均降幅12.6%。

在寡头效应和行业竞争加剧、利润空间逐渐收窄的背景下，饲企未来的发展方向已经清晰。

一是在饲料品类上做深做透。粤海的特种水产料、播恩的教槽料、乳猪料，都是通过技术壁垒维持定价权，不追求规模最大化，而是利润最大化。品类纵深是其巩固竞争力的有效护城河。

二是延伸产业链，拓展业务板块。据新猪派调研，2025年TOP20饲料企业中，已有18家布局养殖业务。

海大将种苗、饲料、动保打包成“一站式养殖方案”，极大提升客户黏性，2025年动保业务营收8.91亿元，毛利率45.47%，种苗业务营收14.4亿元。

通威从饲料延伸到食品终端，食品业务净资产回报率达到42.57%，净利润同比增长14.16%，从B端赚饲料和养殖的钱，转向C端赚消费者的钱。

海外业务是另一条被验证的高利润路径：2025年新希望海外饲料营收223.47亿元，毛利率10.19%是国内饲料的两倍；海大境外营收166.36亿元，毛利率15.53%，海外饲料外销346万吨暴增47%。

企业通过延伸产业链拓展业务范围降低了单一环节的市场风险，也提升了整体盈利能力。

在行业格局从拼规模转向拼质量的过程中，饲企需要找到自己的位置——要么在产品上做深做透，靠产品力让客户离不开你；要么拓展业务范围，靠产业链深度让自己换不掉。

【版面编辑】王涵川

【数据调研】王涵川

【内容采写】王涵川

【图片制图】王涵川

【内容审核】李 丹

加入新猪派养猪数据交流群

注册积牧数据智库

获取更多资讯与详细数据

新猪派精选阅读：