从单店驱动走向总部平台驱动，海底捞开启“中台建设元年”

文/方昶

8月25日，海底捞国际控股有限公司（以下简称“海底捞”，港交所代码：6862）发布2026年中期业绩。报告期内， 海底捞实现营业收入223.37亿元，同比增长7.9%；核心经营利润25.13亿元，同比增长4.4%，两项核心指标均实现增长。

外卖及多品牌餐饮业务延续高速增长态势。其中，外卖收入20.51亿元，同比增长 121.2%；多品牌餐饮方面，其他餐厅收入达到12.71亿元，同比增长113.1%。两项业务收入均实现翻倍增长，持续为集团贡献增量。包括外卖、其他餐厅及调味品销售等在内的非海底捞餐厅经营收入合计占集团总收入超过20%，集团增长来源更加多元。

随着业务组合日益丰富，海底捞也在升级支撑增长的组织能力。2026年，集团开启“中台建设元年”，推动增长动能逐步由“单店驱动”向“总部平台驱动”，为主品牌焕新和多元业务发展提供组织支撑。

同期，海底捞董事会决议宣派中期股息每股0.377港元，同比增长11.5%，预计于2026年9月23日或之前派付。

集团营收与核心利润实现双增长

2026 年上半年，海底捞集团营收同比增长7.9%，核心经营利润同比增长4.4%。在餐饮行业回归理性竞争、消费者更加关注质价比和用餐体验的背景下，海底捞整体经营保持增长。

主品牌经营方面，自营海底捞餐厅翻台率由去年同期的3.8次/天提升至3.9次/天。公司持续优化门店网络，对部分存量门店实施升级、迁址和焕新，并根据不同城市、商圈和客群需求探索差异化门店模型，提升门店经营质量和顾客体验，火锅方面，海底捞品牌共经营 1389 家餐厅。报告期内，海底捞餐厅的系统销售额增长 0.8%。

围绕市场需求变化，海底捞系统性优化消费需求洞察能力及从洞察到落地的执行链路：由总部统一规划季度产品上新组合，并通过品牌联动、场景创新与会员运营的协同配合，持续提升顾客黏性与品牌吸引力。

产品方面，海底捞依托非遗技艺与原产地溯源打造核心产品力，先后推出“寻味云贵”“霸道吃鱼季”等主题新品；品牌营销方面，深化年轻化跨界合作，联动知名游戏、动漫 IP 及明星艺人，以主题氛围、定制周边、创意互动和限定套餐打造沉浸式就餐体验，持续拉动年轻客群到店。

场景创新方面，海底捞持续深化夜宵、亲子、生日等主题店型的差异化布局，针对不同消费场景提供相应的产品组合与服务设计，创造更多顾客到店消费契机。

此外，海底捞持续优化会员权益与互动体验，通过会员活动、定制化服务及异业合作，进一步连接不同客群和消费场景。截至2026年6月底，海底捞会员人数已超过 2.44亿，会员消费占比保持高位。

外卖和多品牌餐饮收入连续高速增长，集团增长来源更加多元

2026年上半年，外卖成为海底捞增长最快的业务板块，实现收入20.51亿元，同比增长121.2%，占集团收入的比重由去年同期的4.5%提升至9.2%。

快速增长来自于海底捞持续推进产品和履约模式创新。以拌饭为代表的“一人食”产品销售同比大幅提升，使外卖由火锅的延伸场景进一步覆盖日常正餐需求；履约方面持续推进外卖自建站模式，提升覆盖密度和履约效率，并降低对门店后厨产能的挤占，为订单持续增长提供稳定支撑。

多品牌餐饮方面，报告期内其他餐厅收入达到12.71亿元，同比增长113.1%，占集团收入的比重提升至5.7%。围绕“红石榴计划”，海底捞进一步聚焦经过市场验证的潜力项目，由规模扩张转向效益提升。其中，大排档火锅和寿司等业态已经形成相对成熟的单店模型，进入规模化复制阶段。

2025年，海底捞外卖和其他餐厅收入分别同比增长111.9%和214.6%；2026年上半年，两项业务再次实现翻倍增长。连续两期的高速增长表明，外卖和多品牌餐饮正在持续为海底捞贡献收入增量，增长结构更加多元。

开启“中台建设元年”，为下一阶段发展积蓄能力

随着餐饮企业进入多品牌、多渠道和多店型并行发展的阶段，除了优秀店长和成熟单店，经营经验能否被沉淀、复用和稳定复制，也成为影响规模化发展效率的重要因素。

2026年，海底捞开启“中台建设元年”，推动增长动能逐步由单店驱动向总部平台驱动转变。总部加强人才梯队建设和经营认知沉淀，统筹策略、资源及能力建设并向门店输出；门店则更加专注于顾客服务、员工管理和经营质量。海底捞正逐步形成能够支持不同门店、城市和业务发展的共同能力。

智能化是中台能力建设的重要组成部分。上半年，海底捞从设备和系统两端推进门店智能化升级，围绕节能减排、提升准确性和减少繁复事务的目标，推进自动化及智能控制改造，并将日常事务、基础作业等陆续转移至线上完成。

相关建设在提升门店运营效率的同时，也有助于沉淀运营标准，为规模化发展提供支撑。海底捞表示将继续完善数据基础和信息安全体系，探索人工智能在经营分析等场景的应用。

在中台能力建设初见成效的基础上，海底捞预计2027年进入存量焕新与增量拓展并举的新阶段。主品牌方面，公司将有计划地推进门店网络升级，并依托中台输出的不同门店模型，有节奏地加快新店布局，新开门店节奏预计较2026年有所提升。多元业务方面，公司将继续拓展外卖渠道、丰富产品结构并提升履约效率；同时延续“红石榴计划”的效益导向机制，推动已具备规模化复制条件的大排档火锅和寿司业态自2026年下半年起逐步放量。

（供图/海底捞）

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