中国“捡钱”时代或将来临：若手中只有10万，试试死啃这条线

很多普通人攒了好久才攒下十万块积蓄，现在往银行一放才发现，一年利息也就一千出头，够不上全家一顿像样的外出聚餐，更别说应付其他额外开支。以前靠存银行吃利息安稳过日子的路子，现在越走越窄，不少人急着启动存款大搬家，可看着五花八门的投资选项，拿着十万反而更不知道该往哪放。

不少人听到资本市场就觉得门槛高不敢碰，其实选对方向，十万也能走出不错的路。当前市场调整了好几年，高股息资产慢慢进入大家的视线，圈里一直有句话，牛市爱成长，熊市看股息。不能看到最近红利表现好就全仓冲进去，也不能觉得成长永远赚钱就死拿不放。风格来回切换的玩家，长期下来大多没赚到钱，前几年微盘股涨得凶，很多人涨完了才追进去，最后都套在高位，这个教训足够深刻。

市场走势本来就没人能预测，与其天天猜下一个风口是什么，不如攥着一套逻辑说得通、经历过市场验证的投资体系。这样至少能避免亏掉大半本金，不会犯致命错误。不少人跟风一头扎进高股息赛道，上来就买股息率最高的一批，其实这里面藏了不少陷阱。有些公司看起来分红大方，其实是借钱分红，把未来好几年的利润提前分光，本质就是一锤子买卖。

还有些公司主营业务早就撑不下去了，这次分完红，过两三年连盈利都难，更别说持续分红。手里拿着这种标的，就像攥了一根正在融化的冰棍，放不了多久就只剩个空棍，根本赚不到钱。判断一家公司的分红值不值得拿，核心就看分红能不能持续，不能光看当下分红多不多。企业最终能不能赚钱，还是要看内在价值能不能一直涨，分红只是企业回馈股东的一种方式，不是最终目的。

如果一家公司ROIC水平很高，赚了钱投回自己生意里，还能拿到很高的回报，这种情况其实不用分红。利润留着滚动再投入，企业价值会越做越大，成长股的底层逻辑就是这么来的。反过来，要是企业主营业务已经没多少增长空间，再投钱也赚不到不错的收益，把利润分给股东反而更合适。还有一些企业手里攥着大把现金，找不到好的投资项目，管理层还容易乱投资瞎造，分红反而能约束管理层，对股东来说是好事。

现在市场波动大，手里只有十万的普通人很容易慌，不妨看看老一辈投资大师的应对思路。1965年道琼斯指数七千八百点，到1974年跌到三千点附近，十年时间近乎腰斩，整个市场都弥漫着恐慌情绪。那时候巴菲特接受采访说，投资就像打棒球，投手会不停给你投来不同的球，你没必要每个球都挥棒。等到别的投资者都慌着离场休息，再对着好球出手击球就行，这个思路放到现在也适用。

总有人会问，要是市场一直跌一直不修复怎么办。这个问题格雷厄姆早就回答过，短期市场是情绪说了算的投票机，长期是看企业价值的称重机。不管等多久，股价最终都会反映企业本身的经营情况$APPEND况企业绕不开的就是护城河，有护城河的企业才能把优势长期保持下来，没护城河的投资，一直要承受各种不确定性。最稳固的护城河就是品牌，就拿同仁堂片仔癀还有知名白酒来说，品牌本身就挡住了大部分新对手，不用打价格战也能稳定赚钱。对制造业来说，护城河大多来自运营效率，同样的产品我能做得比你便宜，就能拿到更多订单。不过这种效率优势大多是阶段性的，对手完成技术迭代，原来的优势很可能就被抹平，得一直盯着企业经营变化。

况，劣质企业会被一直抛弃，优质企业早晚会得到重新定价。根本不用担惊受怕市场会一直低迷，资本市场本身就是靠着既有品牌优势又有运营效率的企业，抗风险能力会强很多，比如可口可乐和农夫山泉就是典型。一罐可乐三块钱一瓶矿泉水两块钱，他们能稳定赚钱，新对手照着做根本赚不到钱，这种生意谁进来都难撼动。现在咱们国家经济在转型产业在升级，新的机会其实就藏在这个过程里。手里只有十万不用瞎找各种野路子，盯着高股息压舱石加出海拓局的高端制造业就够了。

个逻辑运行的

这套进可攻退可守的组合，刚好适配普通人的投资需求，是开启下个投资周期不错的钥匙。现在很多人都太浮躁，总想着追热点赚快钱，行情跌就换资产行情涨又追进去，来回押注风格，这种操作风险真的很高。要想拿到复利收益，不光要看对方向，还要能坐得住，不随便乱换赛道。优质股票本来就是时间的朋友，只要买入的时候估值不是太夸张，拉长时间根本不会亏，最终的果实都会落到能坚守的人手里。

参考资料：中国证券报 经济转型期个人投资理财策略