【机构调研】上市公司TOP5穹顶评估（8月17日至8月23日）

本周机构调研热度较上周进一步回升，伴随半年报进入集中披露高峰，机构调研热度显著抬升，机构从单一主线向多板块业绩验证扩散。调研数据不仅反映了资金关注方向，也折射出当前行业景气度的变化趋势。谁是本周最受机构青睐的公司？

洁美科技（002859）

【公司简介】

洁美科技在2026年8月18至19日接受了中意资产、长信基金、循远资产、南通天合、光大证券、建信养老等116家机构调研。洁美科技专注于电子元器件封装材料的研发、生产与销售，核心产品涵盖纸质载带、塑料载带、上下盖带、离型膜及配套封装材料，广泛应用于集成电路、被动元件、半导体分立器件、LED、传感器等电子元器件封装测试环节，是国内电子封装载带领域的龙头企业，也是全球纸质载带核心供应商。公司深耕电子封装材料赛道多年，在载带精密加工、离型膜配方工艺、垂直一体化产业链布局方面构筑技术壁垒，深度契合半导体国产替代、电子元器件需求复苏、高端封装材料自主可控的产业趋势。此次调研显示市场对其高端载带与离型膜业务放量与成长空间的持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5207家A股上市公司对比，洁美科技在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，洁美科技发展能力（BBB级，第857名）处于市场中上游区间，成长动能具备一定产业基础；规模实力、盈利能力、资产质量、现金流量处于市场中等区间；偿债能力处于市场中下游水平；运营效率（CC级，第4160名）、资本结构（CC级，第4416名）排名相对靠后，运营周转效率偏低、资本结构偏弱是公司竞争力的核心短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下SWOT评估：

● 优势（Strengths）：发展能力超出行业基准7.10%，现金流量超出行业基准2.88%，成长与现金流端小幅优于行业平均水平。

● 劣势（Weaknesses）：资本结构低于行业基准72.76%，运营效率低于行业基准59.87%，偿债能力低于行业基准33.24%，规模实力低于行业基准34.79%，盈利能力低于行业基准21.77%；资本结构承压、运营周转效率严重不足是经营发展的核心制约。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头工业富联及行业基准相比，公司多项能力提升空间广阔。其中运营效率拓展空间为268.0%，资本结构拓展空间为267.0%，规模实力拓展空间为113.0%，偿债能力拓展空间为106.0%；若深化高端半导体封装材料布局、优化内部运营效率与资本结构、扩充高端客户与产能体量，基本面存在较大修复潜力。

● 威胁（Threats）：核心经营指标出现明显下滑，运营效率降幅达49.33%，偿债能力降幅达32.44%，资本结构降幅达32.15%，盈利能力降幅达27.81%，规模实力、资产质量同步回落；叠加电子行业周期波动、封装材料价格竞争加剧等挑战，若未能快速提升运营效率与优化财务结构，将影响公司经营稳定性与长期成长节奏。

【济安定价】

截至2026 年8 月21日收盘，洁美科技股价为67.47元/股，而济安定价为52.17 元/股，偏离率为+29.33%，当前股价处于高估区间。公司资本结构与运营效率存在显著短板，叠加电子行业周期波动、封装材料价格竞争加剧等外部压力，若运营效率提升与财务结构优化进度不及预期，估值存在向合理区间回归的风险，投资者需保持谨慎。

鼎阳科技（688112）

【公司简介】

2026年8月17日，鼎阳科技接受了博时基金、中信保诚基金、上海地区机构投资者等共104家机构调研。鼎阳科技专注于通用电子测试测量仪器的研发、生产与销售，核心产品涵盖数字示波器、信号与系统发生器、频谱与矢量网络分析仪、电源与负载测试设备及配套测试测量解决方案，广泛应用于通信电子、半导体、新能源、工业制造、教育科研、航空航天等领域，是国内通用电子测试测量仪器领域的骨干企业。公司深耕电子测量仪器赛道多年，在模拟前端核心技术、自研专用芯片、仪器算法与固件方面积累技术壁垒，深度契合电子信息产业升级、测试仪器国产替代、高端制造研发投入扩容的发展趋势。此次调研显示市场对其高端测试仪器放量与国产替代成长空间保持高度关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5207家A股上市公司对比，鼎阳科技在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，鼎阳科技资本结构（BBB级，第1451名）表现相对突出，财务结构稳健性具备相对优势；偿债能力、盈利能力、发展能力、资产质量处于市场中等区间，盈利与成长端具备一定经营基础；运营效率处于市场中下游水平；现金流量（CCC级，第4023名）、规模实力（CC级，第3551名）排名相对靠后，业务体量、现金流周转为相对薄弱环节，需要重点关注未来扩张与优化。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下SWOT评估：

●优势（Strengths）：资本结构超出行业基准40.54%，偿债能力超出行业基准12.48%，盈利能力超出行业基准6.73%，财务健康度表现稳健，资本结构端优势显著。

●劣势（Weaknesses）：规模实力低于行业基准32.33%，现金流量低于行业基准27.07%，资产质量低于行业基准16.63%，发展能力低于行业基准16.88%，运营效率低于行业基准13.86%；业务体量偏小、现金流周转不足是经营发展的核心制约。

●机会（Opportunities）：与行业龙头三星电气及行业基准相比，公司多项能力具备提升空间。其中规模实力拓展空间为117.0%，现金流量拓展空间为56.0%，运营效率拓展空间为30.0%，发展能力、资产质量拓展空间均为20.0%；若深化高端测试仪器国产替代布局、扩充下游行业客户体量，基本面存在较大修复潜力。

●威胁（Threats）：核心经营指标出现明显下滑，现金流量降幅达47.63%，偿债能力降幅达31.27%，规模实力降幅达22.23%，盈利能力、运营效率同步回落；叠加测试仪器行业国际巨头垄断、国产替代竞争加剧、下游电子行业需求波动等挑战，若未能快速扩充业务规模与改善现金流质量，将影响公司经营稳定性与长期成长节奏。

【济安定价】

截至2026 年8 月 21日收盘，鼎阳科技股价为71.11 元/股，而济安定价为145.5元/股，偏离率为-51.13%，当前股价处于大幅低估区间。考虑其稳健的资本结构与财务健康基础，若未来能加快高端测试仪器国产替代布局、扩充业务规模并改善现金流质量，公司具备估值修复与重估的空间，值得中长期跟踪关注。

威尔高

【公司简介】

2026年8月18日，威尔高接受了Point72、博时基金、财信证券、创金合信基金、德邦基金、富安达基金等57家机构调研。威尔高专注于印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，核心产品涵盖厚铜板、金属基板、高频高速板、多层板及定制化PCB解决方案，广泛应用于工业控制、汽车电子、新能源、通信设备、消费电子等领域，是国内特色PCB领域的骨干企业。公司深耕印制电路板赛道多年，在厚铜与金属基板工艺、差异化产品定制、下游场景化配套方面积累技术与生产经验，深度契合电子产业国产替代、新能源与汽车电子扩容、高端PCB需求升级的发展趋势。此次调研显示机构对其特色PCB业务拓展的关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5207家A股上市公司对比，威尔高在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，威尔高发展能力（BBB级，第959名）、资本结构（BBB级，第1598名）处于市场中上游区间，成长动能与财务结构具备相对支撑；偿债能力处于市场中等区间；规模实力、盈利能力处于市场中下游水平；现金流量、资产质量、运营效率排名相对靠后，运营周转效率、盈利兑现能力有待提升。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下SWOT评估：

●优势（Strengths）：发展能力超出行业基准6.13%，资本结构超出行业基准9.42%，成长与财务结构端小幅优于行业平均水平。

●劣势（Weaknesses）：规模实力低于行业基准60.77%，资产质量低于行业基准60.35%，盈利能力低于行业基准59.52%，运营效率低于行业基准58.13%，现金流量低于行业基准42.45%；业务体量偏小、盈利与运营效率大幅偏弱是经营发展的核心制约。

●机会（Opportunities）：与行业龙头中国外运及行业基准相比，公司多项能力提升空间广阔。其中资本结构拓展空间为697.0%，规模实力拓展空间为696.0%，盈利能力拓展空间为539.0%，资产质量拓展空间为434.0%，偿债能力拓展空间为176.0%；若深化有色金属与新能源供应链物流高景气场景布局、优化资本结构与盈利模式、扩充业务体量，基本面存在较大修复潜力。

●威胁（Threats）：核心经营指标出现大幅下滑，现金流量降幅达57.50%，资产质量降幅达55.01%，盈利能力降幅达52.52%，偿债能力降幅达35.21%，规模实力、运营效率同步回落；叠加PCB行业竞争加剧、下游需求周期性波动、原材料价格波动等挑战，若未能快速提升盈利水平与运营效率，将影响公司经营稳定性与长期成长节奏。

【济安定价】

截至2026 年8 月21日收盘，威尔高股价为 47.75 元/股，济安定价为41.24 元/股，偏离率为+15.79%，当前股价处于高估区间。公司盈利能力、资产质量与运营效率存在短板，叠加PCB行业竞争加剧、下游需求周期性波动、原材料价格波动等外部压力，若盈利水平提升与运营效率优化进度不及预期，存在估值回调风险。

泰恩康（301263）

【公司简介】

2026年8月18日，泰恩康接受了包括华创证券、国泰海通证券、华源证券、国金证券、中信证券、浙商证券等56家机构调研。泰恩康专注于医药研发生产与医药商业综合运营，核心业务涵盖特色专科药、中成药、化学药、医疗器械的研发销售，以及医药代理配送与健康消费产品运营，核心品种包括男科用药、消化用药、皮肤外用制剂等，广泛覆盖医院临床、零售终端、医药流通、大众健康消费等场景，是国内自产+代理;双轮驱动的骨干医药企业。公司深耕医药健康赛道多年，在特色药品营销网络、代理品种资源、自产药产业化落地方面积累运营优势，深度契合医药消费升级、特色专科药国产替代、医药流通精细化发展的产业趋势。此次调研显示机构对其特色品种放量的持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5207家A股上市公司对比，泰恩康在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，泰恩康资本结构（A级，第457名）表现突出，位居全市场上游，财务结构稳健性具备显著优势；盈利能力（B级，第2235名）、资产质量（B级，第2727名）处于市场中等区间；偿债能力、运营效率、规模实力处于市场中下游水平；发展能力、现金流量排名相对靠后，表明公司在现金流周转和业务体量上尚需优化。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下SWOT评估：

●优势（Strengths）：资本结构超出行业基准22.33%，财务健康度在行业内具备相对竞争优势。

●劣势（Weaknesses）：规模实力低于行业基准72.42%，运营效率低于行业基准56.18%，发展能力低于行业基准45.50%，资产质量、偿债能力、盈利能力、现金流量均弱于行业平均水平；业务规模偏小、运营效率偏低，是现阶段拖累经营质地的核心瓶颈。

●机会（Opportunities）：对标行业龙头物产中大与行业基准，公司多维度能力均有充足提升空间。规模实力拓展空间达431.0%，运营效率拓展空间达130.0%，发展能力拓展空间达83.0%，资产质量拓展空间达60.0%；后续若深耕特色专科药等高毛利赛道、拓宽医药商业渠道覆盖边界、同步优化内部运营效率与现金流管控，经营基本面具备可观的修复与成长弹性。

●威胁（Threats）：核心经营指标明显回落，现金流量降幅达49.34%，偿债能力降幅达39.68%，运营效率降幅达31.24%，规模实力降幅达30.43%，盈利能力同步走弱；叠加集采推进、行业竞争加剧、新品推广不及预期等压力，若无法快速做大规模、提效增质，公司经营与长期成长将持续承压。

【济安定价】

截至2026 年8 月21日收盘，泰恩康股价为19.03元/股，而济安定价为11.28元/股，偏离率为+68.70%，当前股价大幅高于合理定价水平。考虑公司在运营效率、现金流、规模实力等方面仍有较多短板，若基本面未能得到有效修复，股价可能面临一定的回调压力，投资者需保持谨慎。

国能日新

【公司简介】

国能日新在2026年8月20日发布公告称，公司接受了中银基金、嘉实基金、国泰基金、湘财基金、东方证券、中信建投证券等44家机构的调研。国能日新专注于新能源电力信息化与能源数字化服务，核心业务涵盖新能源发电功率预测、智能电网调度运营、虚拟电厂管理、电力交易辅助决策及综合能源管理解决方案，广泛应用于风电、光伏电站、电网公司、储能电站、电力交易主体等场景，是国内新能源功率预测与能源数字化领域的骨干企业。公司深耕电力数字化赛道多年，在功率预测算法、能源调度软件、电力交易系统研发方面积累技术优势，深度契合新能源并网规模扩容、电力市场化改革推进、虚拟电厂与新型电力系统建设的产业趋势。此次调研显示市场对其虚拟电厂与电力交易业务放量及成长空间的持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内5207 家上市公司整体对比，国能日新在济安金信八项能力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，国能日新发展能力（A级，第464名）表现突出，稳居全市场上游梯队，业务扩张动能充足；资本结构（BBB级，第1222名）处于市场中上游，财务框架整体稳健；偿债能力、现金流量、盈利能力位于市场中等区间，盈利质量与现金流支撑具备一定基础；资产质量、运营效率处于市场中下游；规模实力（CC级，第3375名）排名相对靠后，业务体量偏轻、运营周转效率有待提升，是当前制约竞争力进阶的核心因素。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下SWOT评估：

●优势（Strengths）：盈利能力较行业基准高出42.37%，发展能力超出行业基准22.55%，偿债能力超出行业基准18.47%，现金流量超出行业基准16.97%，盈利与成长维度优势显著，财务端整体表现优于行业平均。

●劣势（Weaknesses）：规模实力低于行业基准50.87%，运营效率低于行业基准23.50%，资本结构低于行业基准20.16%，资产质量低于行业基准0.36%；业务规模偏小、运营效率偏低是现阶段经营层面最突出的短板。

●机会（Opportunities）：对标行业龙头国电南瑞与行业基准，公司多项指标提升空间充足，其中规模实力拓展空间达226.0%，资本结构拓展空间达67.0%，资产质量拓展空间达50.0%，运营效率拓展空间达31.0%。若深耕虚拟电厂、电力交易等高景气赛道、拓宽客户覆盖与业务规模、同步优化资本结构与运营效率，经营基本面具备可观的修复与成长弹性。

●威胁（Threats）：核心经营指标明显回落，资本结构降幅达45.00%，规模实力降幅达34.54%，资产质量降幅达32.61%，运营效率降幅达31.98%，盈利能力同步走弱；叠加行业竞争加剧、新能源需求波动、项目落地不及预期等压力，若不能快速扩规模提效率，公司经营稳定性与成长将持续承压。

【济安定价】

截至2026年8月21日收盘，国能日新股价为36.27元/股，而济安定价为45.57元/股，偏离率为-35.16%，当前股价处于低估区间。考虑到其在盈利能力、发展能力和现金流上的结构性优势，若公司能扩充业务规模并提升运营效率，存在较强的估值修复预期。