“八骏齐犇”势已成，蒙牛一体两翼战略从蓝图走向实绩

当战略定力、管理升级与科技创新拧成同一根链条，长期主义的价值会自己说话。

源泉混混，不舍昼夜，盈科而后进，放乎四海。

《孟子·离娄下》的这句古语，用来注解蒙牛近年来的战略演进，恰如其分。

2026年上半年，蒙牛交出了一份极具说服力的成绩单。

营收448亿元，同比增长7.8%，增速大幅跑赢行业；经营利润36.8亿元，同比增长3.9%，创历史新高；归母净利润23.7亿元，同比增长15.9%；可比归母净利润26.91亿元，同比大幅增长31.52%。

在半年报成绩单出炉之前，资本市场就已率先投票。

上半年，蒙牛乳业股价涨幅超30%，今年7月，施罗德以每股均价17.38港元增持蒙牛1813.7万股，持股比例升至6.30%，长线外资用真金白银表达了判断。

与此同时，汇丰、大和、美银、瑞银纷纷给予或维持蒙牛“买入”评级，里昂则维持“高度确信跑赢大市”评级。

多家机构在半年报发布前，便已表达业绩有望超预期的判断——股价领跑、增长兑现、投行看多的格局，渐次清晰。

01 盈科而行，八骏齐犇

这一切，还要从两年前高飞接任蒙牛总裁说起。

彼时，正值液态奶行业承压的低谷期，蒙牛没有再选择规模导向，而是聚焦内部减负，果断进行商誉及资产减值、轻装上阵。

在这期间，贝拉米、妙可蓝多、现代牧业等，均确立了清晰的战略定位与整合路径。

以妙可蓝多为例，在蒙牛的带动下，治理换防迅速落地，驶入专业化、系统化发展的快车道。今年上半年，妙可蓝多实现营收33.04亿元，同比增长28.71%；归母净利润1.51亿元，同比增长13.74%；第二季度单季营收16.78亿元，创历史新高，这已是妙可蓝多连续三个季度增速超过20%，增长势能持续巩固。

现代牧业则在今年7月完成对中国圣牧的整合，原奶产能大幅扩容，集团整体奶牛存栏突破61万头，年产能超400万吨，特色有机奶占比提升至20%以上，规模效应与结构升级同步推进。

在2024年中期业绩发布会上，高飞首次提出“一体两翼”战略：以消费者营养需求为价值锚点，将六大核心业务做优做强作为“一体”，以创新业务和国际业务突破作为“两翼”。

同一年，他又提出让消费者“喝上奶、喝好奶、喝对奶”，九个字看似朴素，实则是一套从消费需求出发、倒逼产业结构调整的系统方法论：不是先有产品再找市场，而是先洞察需求，再配置资源。

到了2026上半年，这些战略部署结出了累累果实。“一体”侧，蒙牛六大业务板块全线增长，鲜奶、奶粉、奶酪三大板块均实现超30%的高速增长；“两翼”侧，创新业务和国际业务持续贡献新增量，推动业务结构不断优化。

高飞将“六大基业”加“两翼”业务，概括为八驾马车并驾齐驱、协同共进。他还比喻道，今年是马年，蒙牛从“顶层设计”到“业务执行”拧成一股绳，换来业绩的“马上牛”。还有媒体在业绩会后评论，这是“八骏齐犇”的势头。

所以，先以战略定力锚定方向，再以结构优化夯实底座，终迎业绩奔涌而出。这恰是对“盈科而后进”的现代诠释，不迷恋表面的规模，而深耕价值的深度，当坑洼被一一填平，水流便再无阻挡；当根基被层层夯实，增长便水到渠成。

02 一体而进，底盘已稳

在2026年中期业绩发布会上，蒙牛管理层还宣布将全年收入增长目标由中单位数上调至高单位数。在乳制品行业估值仍处历史底部、消费复苏充满波折的当下，主动上调指引，本身就是对战略确定性的笃定宣示。

比规模增长更具说服力的，是运营质量的系统性改善。上半年，蒙牛库存周转天数同比缩短5.5天至30.5天，终端动销提振与原辅料库存优化双重驱动；销售及经销费用率同比下降0.3个百分点至27.6%，行政管理费用率下降0.4个百分点至4.3%，费用端精益管控与收入端规模效应正向共振。

“增收、降本、提效”的组合拳，正将蒙牛从收入驱动推向利润与价值并重的高质量增长轨道。业绩会上，蒙牛管理层对毛利率和经营利润率保持提升有充足的信心，并预计下半年在利润方面会有更好表现。

“一体”业务的纵深突破，在产品端体现得尤为清晰。

常温板块，高端品牌特仑苏、蒙牛母品牌纯牛奶上半年均实现高个位数增长，推动“压舱石”板块整体增速跑赢行业。特仑苏拓展嗨Milk功能组合、纯甄上市Buff系列，常温矩阵正从“喝奶”向“喝对奶”升级。

M-Plus高蛋白牛奶依托膜分离技术实现每瓶15克原生高蛋白，搭配酶水解实现零乳糖，攻克“高营养、轻负担、好口感”的不可能三角；同步推出乳钙电解质饮料与分离乳清蛋白水，切入运动营养赛道。

高飞直言，期望这个产品是蒙牛特仑苏之后的另外一个大单品。

低温板块，蒙牛液态奶保持行业第一，鲜奶增长超30%，绝对增量位居行业第一。

冠益乳锚定功能酸奶赛道、每日鲜酪布局高蛋白系列、优益C获健字号认证，与冠益乳组成行业独有的“双健字号”益生菌矩阵。

冰淇淋板块国内业务上半年收入增长近10%，增速引领行业。奶粉板块可比口径下超30%增长，瑞哺恩、悠瑞聚焦功能性产品创新，实现线上线下渠道强劲增长。

高飞在业绩会上还总结道，经过两年多的发展，“喝上奶、喝好奶、喝对奶”的总体策略已全面开花，蒙牛的品类结构多元化正在加速实现。

所以，调高预期，本质是对系统能力的笃定。增长不再依赖单点突破，而是组织能力、产品能力、渠道能力的系统输出。

大水大鱼的时代已然过去，精耕细作的时代正在到来，从战略定力到经营效率的提升，埋头打磨内功的企业，市场终将以定价权回报这种定力。

03 两翼已展，天地已宽

如果说一体业务是蒙牛当下的增长底盘，那么两翼，创新业务与国际化业务，则决定着蒙牛未来五到十年的价值天花板。

高飞指出，乳业下一个十年的竞争，将从规模扩张、渠道比拼，转向科技驱动的品类创新与价值创造。

现在，蒙牛正打造“长、宽、高”三维立体创新体系，以长期研发投入筑基，构建全产业链自主创新体系，强化抗周期属性；以全球九大研发基地、60余家科研院所和十余位院士联动拓域，建设“基础营养·功能营养·医学营养”三级产品矩阵，覆盖全生命周期需求；以深加工、益生菌、合成生物学、临床研究四大自主平台攻坚“卡脖子”难题，乳铁蛋白、瑞葆安特医食品等成果均已落地转化。

从食品制造向生命健康跨越，这一步意义深远。

而在国际化侧，蒙牛的全球化版图正从单点突破走向系统协同。港澳市场每日鲜语实现三位数增长；东南亚市场艾雪稳居印尼第一，菲律宾、越南位列第二；贝拉米跨境及国际市场收入增长超60%。妙可蓝多也与瑞士DKSH正式战略合作，布局香港、剑指亚洲，蒙牛系奶酪业务正式加入全球化阵营。

两翼的打开，是增长逻辑的质变，它宣告蒙牛不再只是乳品赛道的守成者，而是以科技为矛、以全球为疆的产业重构者。

一体两翼，正在把蒙牛从传统乳企推向营养健康科技企业的战略跃迁。当护城河不再只是奶源和渠道，而是海外市场的全面布局、深加工技术的自主可控、医学营养研发能力、全球化运营体系的系统合力时，价值逻辑已然重塑。

04 结语

蒙牛新管理团队的战略执行节奏，正在被市场和时间逐一检验。

从“一体两翼”的战略定航，到“长宽高”科创体系的纵深布局，从“喝上奶、喝好奶、喝对奶”的需求拆解，到“八骏齐犇”的业绩兑现，这套组合拳并非一日之功，每一步都踩在行业周期的节点上，也都在把蒙牛往更深处扎根。

年初以来，蒙牛启动全维度管理升级：从“人治”走向“数治”，将个人能力沉淀为组织流程；从“孤岛”走向“全局”，打破壁垒构建协同格局；从“管控”走向“赋能”，让听得见炮声的人做决策。

高飞对此的概括很直接，“一体两翼”不是纸面口号，而是行动纲领，从“定方向”走向“见成效”，从“管得住”走向“激得活”。管理升级是润物无声、久久为功的深层变革，必将为蒙牛穿越周期、稳健增长筑牢长期底盘。

盈科后进，放乎四海。每一段低谷的煎熬，都在为下一程积蓄势能。2026年中期业绩的兑现，与其说是一个终点，不如说是一次阶段性的校验。

当战略定力、管理升级与科技创新拧成同一根链条，长期主义的价值会自己说话。