北京
证券分析师 芦哲
执业 证书： S0600524110003
证券分析师 唐遥衎
执业证书：S0600524120016
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基金数据统计：（2026.8.24-2026.8.28）
权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（72.49亿元），跨境规模指数ETF（34.79亿元），行业指数ETF（18.85亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（-112.67亿元），主题指数ETF（-34.90亿元），跨境行业指数ETF（-1.18亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：中证500（33.06亿元），科创50（21.97亿元），中证A500（18.81亿元）。变化排名后三名的指数分别为：恒生科技（-46.73亿元），港股通互联网（-24.68亿元），SSH黄金股票（-12.31亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（22.32亿份），科创芯片（17.00亿份），中证A500（16.81亿份）。变化排名后三名的指数分别为：证券公司（-51.85亿份），港股通互联网（-21.10亿份），上证指数（-11.35亿份）。
市场行情展望：（2026.8.31-2026.9.4）
观点：海外紧缩预期升温，国内政策托底，A股或震荡等待时机。
模型研判： 9月的月度宏观模型分数为-1分，该分数历史上wind全A指数后续一个月上涨的概率为61.54%，但平均收益率为-0.82%，说明宏观模型认为后续市场可能以震荡为主。此外，技术择时模型，本周部分主要宽基指数触发局部底信号，其中科创50、沪深300、创业板指等触发局部底左侧信号，说明模型认为大盘已进入底部关注区域，但是否进一步上攻，还需要持续观察。
资金层面： ETF方面，中证500、科创50、创业板等宽基ETF规模增加居前，说明资金在宽基方向积极布局。港股通互联网、恒生科技ETF规模减少居前，说明资金对港股互联网方向趋于谨慎。
海外维度： 美联储主席沃什在杰克逊霍尔讲话中重申2%通胀目标坚定不可动摇，称通胀数据并不意味着趋势大幅改善，市场认为美联储紧缩立场依然坚决。欧洲央行官员密集发声支持9月加息，法国通胀超预期令市场完全定价欧央行9月加息，韩国央行连续第二次加息，海外紧缩预期整体升温。美伊关系缓和推动油价大跌5%，霍尔木兹海峡临时航线谅解达成，地缘风险回落缓解通胀压力。整体来看，海外紧缩与地缘缓和并存，市场风险偏好分化，仍需观察美联储进一步的动向。
国内维度： 央行8月27日至9月1日连续6天开展隔夜逆回购并开展5000亿元MLF操作，流动性总体呵护；两部门发布房地产信贷新政、证监会发布资本市场支持房地产发展新模式意见，地产政策密集出台托底预期。资金节奏上，两市融资余额单周增加113亿元，杠杆资金回补。展望后市，政策托底，市场或以震荡为主，建议均衡配置，等待更好的修复机会。
基金配置建议：
根据我们上述行情研判，我们认为 市场短期偏震荡，可以多关注周期风格的投资机会。
因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合配置。
风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。
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