北京
选股，我只说6条。
参透1条，就不会被量化收割；参透2条，你能跑赢80%的机构；参透3条，你可以跟大哥坐一桌，立于不败之地；参透全部6条，你可以降维打击所有机构，包括大哥。
1、别盯盘，原理看。
2、如果持有2-3年，你可以对标公募，大概率跑不赢大盘指数。
3、买宽基ETF，10年以上，对标国家队，年化10%没问题，适合绝大多数普通人，但要按照我的严格执行。
4、买那些“只要中国不倒，它就不倒”的公司，并且用股息保底收益。
5、看懂康波周期，在科技革命起步期，买科技的底层，但别买科技。
6、买那些能出海赚钱，但却不受地缘裹挟的公司。
按照这6条标准，选出3-5只股票，持有30年，对标巴菲特，他做到60年翻6万倍，年化20%，具体原理看。
你大概率赢他，不是因为你比他强，而是因为你在中国。
在这个基础上再择时，就容易得多了，你只需要看3个指标，其中PE和PB一般人都知道。
但最重要的却是第3个指标，PCF。
作为前四大咨询师，我可以负责任地告诉你，所有财报都经过美化，如果你严肃对待投资，就不得不读这篇。
只有一类指标最难美化，那就是现金相关指标，这就是为什么PCF市现率比PE和PB更可靠。
当然，PE和PB也要看，简单介绍一下。
PE市盈率=股价÷每股收益。
它告诉你，以当前价格买入，需要多少年才能通过利润回本。
大概理解就是，市盈率越低，股票越便宜，市盈率越高，股票越贵。
但不同行业市盈率差异很大，需要同时做横向和纵向对比。
横向看行业内PE排名，排在后50%，说明公司可能被低估。
纵向看历史市盈率分位，如果当前市盈率处于过去5年或10年的最低20%分位，就是建仓的好时机。
相反，如果处于最高20%分位，就要警惕泡沫。
PB市净率=股价÷每股净资产。
它告诉你，如果公司破产清算，每股能分到多少钱。
市净率小于1，意味着股价低于净资产，理论上“买股票比买资产还便宜”。
看PB是“底线思维”的核心指标，一旦PB低于1，即使它破产了，你也能拿回比买入价更多的钱。
只不过净资产和收入都可能被美化虚高。
如果净资产主要是现金、应收账款、存货等容易变现的资产，市净率低于1就是好机会。
如果净资产主要是商誉、无形资产等难以变现的资产，就要小心了。
所以还要看PCF。
PCF市现率=股价÷每股经营现金流。
之所以很少有人用，一是因为绝大多数人不懂财务逻辑，二是因为PCF逻辑更绕，要拆现金流表，很多人算不明白，也懒得算。
经营现金流出流入会反映在银行流水上，审计最容易查。
真正爆雷的公司，往往是利润很高、现金流为负或者大幅度低于净利润。
这里再次建议各位，花点时间仔细读完我这篇，虽然难，但值，读懂后你会惊出一身冷汗，我也算积了德。
怎么看PCF？
跟PE一样，看行业分位，再看历史分位，最后比较PCF跟PE的剪刀差。
PCF
PCF≈PE，正常匹配，利润基本都变成了现金。
PCF>PE，或PCF持续攀高而PE偏低，利润好看但现金流跟不上，应收账款堆积、存货压仓、预付款增厚、利润靠非经常性损益撑起。
如果PCF比PE高1.5倍以上且持续多年，大概率是利润里躺着一堆“白条”，这是大雷。
有些烧钱换规模的公司，如AI、创新药，经营现金流长期为负，PCF为负或无穷大，那就没意义了。
当然，这些公司不建议碰，参考前面的“选股6条”。
最后明确一点，不要试图“抄底”，没人能买到最低点。
正确的做法是分批建仓，至于具体怎么建仓，怎么控制仓位，感兴趣的同学可以留言，我单独写一篇讲。
投资是第二复杂的博弈，仅次于战争，复杂到主要依赖的已经不是技术，而是认知。
如果你听不懂我讲的，未必是智商问题，大概率是存在认知误区，那就强烈建议你读我的新书《善战：孙子兵法的高维博弈》，从而快速突破认知，避免被人降维打击。
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