营收四年连增、毛利翻倍，芯片出货超600万片，黑芝麻智能交出一份硬核中期答卷

这一毛利率的跳升并非偶然，高毛利的高阶辅助驾驶方案、算法及软件销售占比提升是主因，表明公司的收入结构正从单纯的硬件销售向更高价值的“硬件+软件+算法”解决方案模式转型，盈利能力显著增强。

8月31日，黑芝麻智能发布了截至6月30日的中期业绩报告。这份报告不仅展示了公司在智能驾驶主赛道的持续深耕，更清晰地勾勒出其从单一业务向“智能汽车+机器人+泛端侧AI”三大引擎协同的平台型企业进化的战略蓝图。

营收与毛利率双跳升，高研发投入持续

从财务表现来看，营收与毛利率的显著提升是本次业绩的核心亮点。

上半年公司实现收入4.58亿元，较去年同期的2.53亿元大幅增长81.3%，标志着收入已连续四年实现同比高增长，业务规模化效应正在显现。整体毛利从去年同期的0.63亿元跃升至2.27亿元，增幅达261.9%，整体毛利率从24.8%提升至49.5%，近乎翻倍。

上半年研发开支达8.6亿元，同比增长39.1%，占当期营收的187%。投入集中在车规级芯片架构迭代、AI算力平台升级及大模型算法适配等核心方向。

高强度的研发正在转化为实实在在的技术成果。

华山A2000系列搭载了公司自研的九韶NPU架构，该NPU针对Transformer类模型进行了专门硬加速，原生支持VLA模型与世界模型的端侧高效部署，为物理AI时代的智能体推理提供了从架构层面出发的算力底座。

自研“星眸”ISP实现了全天候、全链路的高动态范围视觉感知，RAW格式数据可直接高效直通NPU，在逆光、暗光等极限场景中显著提升感知准确率。

在知识产权层面，公司2026年上半年密集提交了多项核心技术专利，覆盖芯片验证方法、成像控制系统、拜耳图像插值算法、交通灯形状检测等关键领域，为产品在多场景端侧AI应用中的竞争力提供了坚实的技术护城河。

从更宏观的视角看，公司已构建了从0.5TOPS到1000TOPS的全梯度算力产品矩阵，覆盖智能汽车、具身智能、泛端侧AI三大核心赛道，正将“车规级”技术标准与可靠性从智能驾驶领域向更广泛的端侧AI场景迁移。

智能汽车业务基本盘稳固，高算力平台商业化在即

智能汽车业务仍是黑芝麻智能最核心的收入来源与战略基石。上半年辅助驾驶产品及解决方案收入达3.95亿元，同比增长66.8%，占总收入的86.2%，毛利率从去年同期的20.9%大幅提升至42.3%。

毛利率跃升的背后，是公司产品结构的深刻优化——高毛利的高阶辅助驾驶解决方案、算法及软件销售占比显著提升，标志着集团正从芯片硬件供应商向“芯片+算法+软件”全栈解决方案提供商转型。在出货量层面，上半年公司实现芯片出货超过600万颗，规模化交付能力持续验证。

从产品梯次来看，公司已形成覆盖L2级辅助驾驶到L3/L4级高阶自动驾驶的完整产品矩阵。

在高阶智驾领域，华山A2000系列芯片是最重要的亮点。该系列于2026年初推出后，公司正加快推进其在东风、宇通、奇瑞等多家主流主机厂的定点和量产导入。A2000系列覆盖从数十TOPS到1000TOPS的多个算力梯度，旗舰型号A2000X可满足L3/L4级自动驾驶对超高算力的要求。

围绕A2000的量产交付，公司同步构建了完整开放的高阶辅助驾驶体系——底层依托高算力芯片，配套自研软件SDK、全链路AI工具链以及端到端/VLA参考模型，同时兼容第三方算法生态。

该技术方案已提前对标中国将于2027年7月1日起实施的《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》国家强制标准，为L3级自动驾驶大规模商业化落地完成合规性前瞻布局。公司与元戎启行、Nullmax等算法合作伙伴联合开发的配套方案已陆续推出，A2000芯片将于2026年下半年正式进入量产交付阶段。

在成熟产品层面，华山A1000辅助驾驶解决方案在东风、一汽、比亚迪等核心客户中持续放量，稳定贡献收入。

在商用车及专用车领域，随着相关法规推行，L2至L3级辅助驾驶装配率较上年同期显著增长，公司已新获覆盖L2+至L3级辅助驾驶功能的量产项目定点，客户合作圈覆盖乘用车、商用车及无人物流等多个领域。同时，商用、无人物流、Robotaxi等场景的在手项目正持续放量。

在跨域融合方向，武当C1200系列作为国内首个量产落地的“舱驾一体”芯片平台，已搭载于东风天元智轮平台，预计下半年迎来大批量装车交付。

面向未来，公司正积极开拓芯片定制化全新商业模式，对接国内头部车企、AI公司及机器人公司开展定制化合作，有望进一步丰富收入结构。

具身智能：成功勾勒出第二增长曲线

汽车基本盘稳固之余，公司第二曲线已悄然成型。

上半年具身智能及解决方案业务实现收入约4720万元，毛利率高达94.8%，在全行业范围内都堪称优异——公司自研的SesameX多维具身智能计算平台已形成标准化算力模组及可复制解决方案，仅需少量适配成本即可完成交付，从而实现极高的边际利润贡献。

SesameX多维具身智能计算平台覆盖48TOPS至近700TOPS的多层次算力需求，能够以“搭积木”的方式快速响应不同客户、不同场景的差异化需求。Kalos、Aura两个算力平台已在机械臂、协作机器人、四足巡检机器人等领域实现规模化出货。

在产业合作生态方面，公司与中远海控、美的集团等大型企业建立战略合作，将机器人终端场景与算力平台深度绑定，在商用服务机器人领域全面适配各类场景，在工业应用领域积极落地智能分拣等新兴场景，在特种作业领域布局消防、工矿等高危替代型场景。

值得重点关注的是人形机器人方向——全新Liora具身智能模组已配合头部人形机器人厂商完成算法可行性验证，即将启动送样测试，可有效替代高成本海外算力方案。黑芝麻智能凭借在车规级芯片领域积累的功能安全、高可靠性和长生命周期管理等核心能力，在人形机器人这一赛道拥有天然差异化优势。

随着标准化算力模组的持续迭代和客户生态不断扩大，具身智能业务有望在未来两到三年内成长为与智能汽车并驾齐驱的核心支柱。

收购亿智电子补齐泛端侧AI关键拼图

在大算力业务快速拓展之时，公司的端侧AI布局也跨出关键一步——报告期内完成对亿智电子60%股权的收购。

亿智电子专注于低功耗、高性价比AI SoC，其产品恰好补齐了黑芝麻智能在中低算力领域的空白，使公司构建了覆盖0.5TOPS至1000TOPS及以上的全梯度算力生态。

根据收购完成后的经营统计，亿智电子2026年上半年实现营业收入1.645亿元，较去年同期显著改善。通过统一产品规划、客户资源共享、算法工具链复用及供应链协同，公司正全面提速产品在智能家电、运动相机、云台、AI眼镜等新增量市场的导入速度，形成从车载到泛终端场景的完整覆盖。

未来展望

短期来看，A2000系列芯片的量产交付将是关键催化剂，其市场表现直接关系到高阶智驾业务的放量节奏。同时，亿智电子在智能家电、AI眼镜等新市场的导入速度，也将成为泛端侧AI业务能否超预期的关键。

长期来看，公司正积极开拓芯片定制化服务这一全新商业模式，有望形成芯片销售、软件服务、技术定制开发及AI推理服务等多元化收入结构。

总体而言，黑芝麻智能正处于从高研发投入期向规模化商业变现期过渡的关键阶段，其营收的持续高增、毛利率的结构性改善，以及“汽车+机器人+泛AI”多业务协同格局的形成，为其在竞争激烈的端侧AI市场中构筑了独特的护城河。