中国人保2026年半年报观察：财险持续领先，寿险结构破局，健康险稳居头部

2026年是“十五五”开局之年，保险业也迎来了新的定位与时代要求。无论是高质量发展向纵深推进，还是改革转型进一步细化并走向全面，挑战与压力始终存在。

面对利率环境变化、新会计准则下资本市场波动的影响，以及保险保障市场的深入变革，作为保险行业龙头企业的中国人保，依然交出了一份颇为亮眼的半年答卷。

8月28日，中国人保发布的上半年经营业绩显示：

上半年净利润498.12亿元，同比增长38.8%；归母净利367.45亿元，同比增长38.5%。资产与资本实力也同步增强。

截至6月末，总资产21,253.33亿元，较上年末增长4.8%，净资产4,614.32亿元，较上年末增长9.8%。

利润显著增长，投资端贡献尤为明显。

上半年，中国人保总投资收益663.27亿元，同比增长59.9%；总投资收益率3.7%，同比提升1.1个百分点。

承保端同样表现扎实。

2026年上半年，中国人保保险服务收入2,868.73亿元，同比增长2.4%；

综合偿付能力充足率246.6%，核心偿付能力充足率197.7%，资本实力保持稳健。投资者回报也同步提升：中期股息为每股0.11元，同比增长46.7%。

尤其值得关注的是，中国人保三大主业板块展现出不同的发展态势：

人保财险在质效稳健中持续领先市场，人保寿险在结构调整中释放出明显的价值成效，人保健康则在持续的专业深耕与创新中，进一步巩固了在专业健康险公司中的头部地位。

三大板块路径不同，指向的却都是高质量发展。三大主业的协同推进，也带动中国人保整体经营质效不断提升。

在8月31日举行的中期业绩说明会上，中国人保集团总裁赵鹏用三个“没有改变”定调：“我国经济长期向好的基本态势没有改变，保险业转型升级的内在动力没有改变，中国人保高质量发展迈出坚实步伐的向好势头没有改变。”

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-Insurance Today-

财险持续领先

承保利润高增

综合成本率创近十年同期最好水平

人保财险堪称中国人保的基本盘。

上半年，人保财险实现原保险保费收入3,275.29亿元，同比增长1.3%，市场份额继续保持行业领先；在盈利端，则展现出更加强劲的实力。

截至6月底，人保财险实现净利润312.48亿元，同比增长33.2%；承保利润140.10亿元，同比增长19.8%。在保费增速放缓、行业竞争趋于理性的环境下，净利润实现三成以上增长，承保与投资两端的改善均较为明显。

承保端的成色，首先体现在综合成本率上：94.5%，同比下降0.8个百分点，创近十年同期最好水平。

这一改善主要来自费用端。上半年，人保财险综合费用率为22.1%，同比下降0.9个百分点。“报行合一”落地后，费用竞争逐步回归理性，人保财险也展现出较强的费用管控能力。

中国人保集团副总裁、人保财险总裁张道明在业绩说明会上表示：“综合成本率持续改善，得益于外部监管治理与内部经营管理的双重驱动。”

一方面，车险“报行合一”和非车险综合治理营造了良好的市场环境；

另一方面，人保财险也在强化风险选择、推进理赔数智化、健全费用治理体系，将成本管控进一步前移。

可以看到，上半年，人保财险加大数字化、AI等技术的投入与应用，并通过高质量的风险减量服务，持续巩固既有的成本优势。

通过万象云平台，人保财险为162.85万个法人客户提供风险减量服务335.31万次，预估减损16.50亿元；大灾净损失同比减少约6亿元，影响赔付率约0.5个百分点。

张道明介绍，面对气候变化，公司已将大灾成本嵌入车险、企财险等定价模型，并建立厄尔尼诺周期下的“产业+地区+险种+灾因”风险地图，匹配差异化承保方案。尽管全年大灾损失预计高于去年，但公司仍有信心实现全年综合成本率目标。

在险种结构上，车险依旧是稳定器：

综合成本率93.5%，同比改善0.7个百分点；承保利润99.17亿元，占公司承保利润的七成；车险续保率76.9%，同比提升3.3个百分点，存量业务的客户黏性进一步增强。新能源汽车承保数量达806.1万辆，同比增长30.9%。

个人非车险增长更为明显：

上半年保费315亿元，同比增长18.2%；保费占比9.7%，同比提升1.4个百分点。“十四五”期间，个人非车险业务接连跃升4个百亿台阶，并于2025年首次突破500亿元。

围绕“车+人+家”场景，人保财险将车主医疗险、家财险、宠物保险、文旅综合险等随车、随家、随消费的保障场景串联起来，依托近亿车险车主客户基础，将服务延伸至健康、家庭、出行等多元保障领域，形成生态经营合力，也进一步巩固了人保财险的综合经营优势。

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-Insurance Today-

寿险结构破局

职域经营高速增长

长期价值能力持续提升

人保寿险上半年最抢眼的表现，来自盈利水平的显著提升：

净利润135.62亿元，同比增长97.6%，接近翻倍。

尽管业务规模有所波动，但渠道结构与产品结构的明显转变，推动上半年新业务价值达到51.77亿元，可比口径同比增长5.2%；内含价值达到1,479亿元，较上年末增长19.2%，未来利润基础进一步夯实。

其中最受关注的，无疑是职域经营这一创新赛道。

上半年业绩报告显示，人保寿险职域经营首年期交保费同比增长144.5%，其中，十年期及以上首年期交保费同比增长285.4%。

这一以企业职工群体为切口的场景化经营，正将保险销售从“一对一陌生拜访”转变为“走进企业、服务职工”的批量触达，展现出客群质量较高、信任成本较低、持续经营基础较好等优势，并与长年期交产品具有较高的适配度，带动了人保寿险个险渠道和长期期交业务实现突破。

上半年业绩报告显示：

人保寿险个险渠道实现保费371.22亿元，同比增长4.8%；新业务价值25.21亿元，可比口径同比增长23.4%；十年期及以上首年期交保费17.5亿元，同比增长93.7%；月均钻石人力同比增长25.7%。

在个险职域经营的带动下，人保寿险各渠道也在加快推进长期化、价值化经营。

上半年，在保费同比下滑的情况下，人保寿险银保渠道坚决落实“报行合一”要求，通过加强产品供给和客户服务、提升专业能力，进一步转变经营驱动方式，渠道新业务价值仍达到26.33亿元。

互联网业务首年保费收入30.91亿元，同比增长25.9%；其中，首年期交保费同比增长225.2%，长期业务能力显著提升。

在渠道结构转型过程中，人保寿险分红险业务占比也明显提升。

上半年，人保寿险分红型寿险保费242.35亿元，占原保险保费的28.5%，较去年同期提升15.9个百分点；其中，分红险新单期交保费117.75亿元，占新单期交保费的67.7%。这也为人保寿险进一步改善资产负债结构争取了更加宽裕的空间。

中国人保集团副总裁、人保寿险总裁肖建友表示：在预定利率下行背景下，公司坚定推进分红险转型，既能持续降低刚性负债成本、防控利差损风险，又能通过“保底+浮动”机制匹配客户多元化的风险偏好。

可以说，渠道和产品结构改善、长期价值能力提升，也增强了人保寿险资产负债联动管理能力。净利润同比接近翻番，也由此获得了更加坚实的经营支撑。

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-Insurance Today-

健康险头部地位巩固

长护险率先探路

健康管理打开新服务入口

三大主业板块中，人保健康的表现同样扎实。

上半年，人保健康实现原保险保费收入455.50亿元，同比增长12.0%，增速继续领跑人身险公司健康险业务；市场份额也位居专业健康险公司前列。保险服务收入167.17亿元，同比增长7.1%；净利润51.47亿元。

作为全国首家专业健康险公司，二十年来的专业深耕，充分展现出人保健康的经营积淀，也进一步巩固了其在专业健康险市场的头部地位。

当然，这一地位不仅体现在规模与增速上，更体现在人保健康对健康险专业经营的长期坚持，以及一系列具有开创性的探索上。

人保健康几乎一直处于健康险经营的一线和前沿。例如，其在长期护理保险这一政策性赛道上率先探路。

随着长护险制度正式确立，经过长期试点与探索，人保健康2026年上半年长期护理保险保费达到92.26亿元，同比增长24.5%。

目前，公司正构建“专业经办+商业补充+康养服务+科技赋能”四位一体的长护险发展模式：

既承接政府经办项目，又开发商业补充护理险，并将康养服务与科技评估嵌入业务流程。人保健康已在多地积累实践经验，为政策性长护险扩围提供了样本。

人保健康总裁邵利铎认为，未来三年，政策性长护险将在全国铺开，新建制地区经办化趋势明显，商业补充护理险的发展空间巨大。人保健康要“力争站稳长护险经办第一方阵”。

对于这只健康险“头雁”来说，这并非简单地抢占一条新赛道，而是在长护险从试点走向普及的过程中，承担方向引领和标准探索的角色。

与此同时，带病体保险和健康管理服务的不断突破，也让人保健康打开了更加广泛的经营空间。

人保健康推出肝病、肺结节、乳腺癌等特定患病人群专属产品，已为超过300万名风险可控的非健康体客户提供专属承保方案，将健康险的覆盖边界从“健康体”进一步拓展至“非健康体”。

在医保商保协同加快、创新药械加速纳入保障的背景下，带病体产品不仅扩大了可保人群，也打开了健康险与医药、护理产业融合的新接口。

去年底成立的人保健康管理公司，于一季度设立了25家省级分公司。上半年，健康管理服务收入近2亿元，同比增长17.4%，服务540万人次；人保药房在武汉率先落地，并与医药流通头部企业合作建立了3,500余家人民健康驿站。健康险正从“单一保障”向“全周期管理”延伸。

2026年上半年，人保健康互联网渠道保费收入121.28亿元，同比增长18.4%，创近六年最高增速，在互联网健康险领域的领先优势进一步巩固。人保健康正从多个维度彰显健康险“头雁”的实力。

后记

五篇大文章下的经营底色

把三大板块放回集团框架中观察，财险的持续领先、寿险的结构优化、健康险头部地位的巩固，背后是同一条主线：以高质量发展服务国家战略。

围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，中国人保正逐项推动相关业务落地：

科技活动保险保费同比增长18.5%，服务科技企业超过26万家；

绿色保险承担保险责任金额132万亿元，MSCI ESG评级保持最高等级AAA；

承办大病保险、长期护理保险、门诊慢特病等政策性健康险项目1,465个，服务覆盖超过10亿人次；

第二支柱年金管理规模7,719亿元，个人养老金规模保费同比增长102.3%；

落地AI应用场景246个，上半年AI能力调用次数超过23亿次。

保险资金作为“耐心资本”的成色，也在同步兑现。

上半年，集团净买入A股约300亿元，完成百亿元私募证券投资基金建仓入市；战略投资的存储芯片企业长鑫科技于7月登陆科创板，按上市当日收盘价计算，其估值较人保2021年初始投资时增长超过20倍。

长期资金陪伴硬科技穿越周期，既体现了服务实体经济的担当，也获得了时间给予的回报。

与此同时，集团上半年承担保险责任金额2,046万亿元，同比增长14.9%；赔付支出2,410亿元，同比增长3.2%。

巨灾保险覆盖23个省（自治区、直辖市）、169个地市，保障人口近5亿人；作为首席承保人承保多个“一带一路”标志性工程，中国海外利益保险承担保险责任金额1.5万亿元。

业务协同规模保费172亿元，同比增长7.1%，“一个人保、一个客户、一套账户”的综合经营格局正在加速形成。

在国际市场上，也可以看到中国人保的位置：《财富》世界500强第123位，连续17年上榜；Brand Finance全球品牌价值500强第145位，品牌价值168亿美元。

面向下半年，人保管理层给出的路径是“四个更加注重”——强功能、稳发展、防风险、促创新，核心仍是“巩固基本盘、培育新动能”。

这也是中国人保对时代与职责的回应：在稳与进的平衡中守住底线、兑现担当，把“共和国保险长子”的经营底色越擦越亮。