香港
2021年，我就在用“K型分化”来形容经济中不同人群，不同产业，不同城市的变化。
2025年底，我在领取第一财经的“年度财经思想者”称号做的演讲里，重点讲的也是K型分化。
但现在的经济，用这个词来形容，已经不是那么准确了。K型已经变成了 i 型，分化变成割裂了。
第一，传导机制的失灵。
在K型分化中，理论上“向上”的那一笔（高科技、新动能）通过产业链、就业和财富效应，终究会慢慢渗透到“向下”的那一笔（传统行业）。但现在之所以觉得成了“i型”，是因为这条传导管道堵死了。高科技企业的高速增长，既没有创造足够多的中低端就业来吸纳转型人群，也没有通过高利润转化为全民性的税收反哺和消费提振。上面跑得飞快，下面不仅感觉不到牵引力，反而被旧模式出清的漩涡越吸越深。这种“各过各的”状态，比分化更令人绝望。因为分化还有弥合的希望，而割裂意味着“你涨你的，我跌我的，我们毫无关系”。
第二，上下的“点”和“竖”，代表社会阶层的“断亲式”脱钩。
“i”的上半部分是一个点，代表极少数吃到红利的人；下半部分是一竖，代表广袤、沉默但扁平化的基层。有大量在挣扎中求生的中产、县域经济里苦苦维持的小生意人、还有虽然没失业但工资停滞的白领。
这两种群体目前生活在完全不同的叙事里：上面的人看到的是出海、AI、算力、新质生产力，觉得未来大有可为；下面的人感受到的是降薪、断供、灵活就业、消费降级，觉得日子在后退。
更关键的是，他们连消费场景都分开了：以前富人消费升级还能惠及服务业从业者，现在富人直接去海外消费或买全球资产，财富的国内循环被大大弱化。这种“断亲式”的经济脱钩，让“i”的两端失去了相互依存的心理基础。
最后，我想说的是：“ i 型割裂”不是一个经济学术语，而是一声沉重的社会警报。它提醒我们，单纯看GDP增速或高技术产业数据已经远远不够了，必须正视财富分配机制、社会保障网、内需提振路径的系统性失灵。
如果“K型”考验的是经济的韧性，那“ i 型”考验的则是社会的黏性。回答这个问题，不能只靠数据安抚，更不能简单归咎于情绪。唯一破局的希望，在于能否通过强有力的再分配政策（比如直接改善中低收入群体的现金流、大规模提供公共服务岗）、以及真正激活国内大循环，让那个断裂的“丨”重新接通。否则，这种“割裂”的体感，会比任何经济萧条都更危险。因为它侵蚀的是人们对未来的信心公约数。而这种信心，恰恰是度过任何转型期最不可或缺的东西。
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