北京
原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- 文：韦亚军
摄影：Bob
变动不大。
近日，据路透社报道，全球顶尖AI企业Anthropic将IPO计划推迟了10天左右。
知情人士称，Anthropic原本计划最早在2026年9月第二周对外公开IPO招股说明书；但最新消息显示，招股文件对外披露时点推迟至9月下旬。
因此，Anthropic整套发行流程随之顺延：IPO全球路演预计最早启动于10月中旬，最终挂牌交易大概率落在11月美国中期选举前数日。
同时，多位消息人士提示，从招股披露、监管反馈到市场询价的全链条仍存在变数，完整上市时间并未彻底锁定。
史上最大IPO
推迟原因曝光
市场对于Anthropic上市一事普遍持乐观态度，并预估其估值最高可达2万亿美元，有望刷新全球IPO的估值新纪录，超过SpaceX在2026年6月上市时1.77万亿美元的估值水平。
据了解，Anthropic的上市筹备工作起步于2026年6月1日，公司已经向美国SEC秘密提交S‑1注册文件，完成美股大型科技IPO的前置操作，进入上市静默期。
在8月末至9月初的市场预期中，公司目标节奏非常紧凑：9 月初公开招股书，随后完成分析师沟通、机构询价，10月完成挂牌交易。
但现在，随着IPO招股文件对外披露时点推迟，留给承销商和机构投资者的尽调、询价窗口期被明显压缩。按照美股常规流程，招股书公开到上市一般预留2‑3周的完整路演周期。
消息人士解释，由于承销机构已经在前期深度尽调，各大投行分析师对公司业务、财务模型理解充分，因此可以适当压缩中间沟通周期。
本次时间表延后最核心的业务动因，是Anthropic正在落地一笔总额150亿美元的循环信贷额度，摩根士丹利作为牵头行，高盛、摩根大通、花旗共同参与银团安排。这符合美股大型科技企业IPO惯例。
两兄妹带队创业
力压老东家OpenAI
Anthropic成立于2021年，创始人是两兄妹，他俩和团队大多来自OpenAI早期核心成员，在安全对齐、大模型研发理念上形成差异化路线，总部位于美国旧金山。
公司的核心产品为Claude系列大模型，从Claude 2、Claude 3到最新的Claude Code、Claude Cowork，安全可控是这家公司对外最鲜明的标签。
本次IPO之前，Anthropic仅用5年时间，走完了从初创公司到1万亿美元级别候选上市公司的成长路径，多轮大额融资推动估值呈指数级上涨。
尤其在2026年5月28日，公司完成H轮融资，单笔融资高达650亿美元，投后估值定格在9650亿美元，Altimeter、红杉、Capital Group、D1 Capital等机构联合领投。
这一轮融资之后，Anthropic一举超越同期OpenAI私募估值，成为全球价值最高的未上市科技企业，也是本轮AI牛市最具代表性的一级市场案例。
营收方面，2026年5月，公司官方披露年化营收突破470亿美元；截至7月底，第三方机构统计其年化收入已经突破 650亿美元，两个月增幅约38%，增长速度持续走高。
其中2026年第二季度实际营收超过115亿美元，较2025年同期的7.87亿美元增长约14倍，并首次实现调整后营业利润转正。
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