湖北
9月8日，千亿存储模组龙头江波龙（301308.SZ）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码（09976.HK），正式实现“A+H”两地上市的架构。
上市首日，江波龙股价便破发，截至发稿，下跌0.17%，报235.6港元。
该公司此次全球发售2607.78万股H股，其中香港公开发售260.78万股、国际发售2347万股，另设超额配股权，每手50股、入场费约12151.32港元，按最高发售价240.60港元测算，募资净额约60.20亿港元。
此次上市正值存储行业景气高点。招股书披露，2026年上半年江波龙实现收入240.88亿元，同比增长136.3%，毛利率由上年同期的11.0%升至58.2%， 归母净利润达105.77亿元，同比增长71528.66%。
不过， 江波龙此次港股发行定价存在不小的市场争议。以9月7日A股收盘价358.22元/股计算，H股236港元/股的发行价较A股折价约44%。 叠加年内董事减持套现，市场对此次发行亦存疑虑。
市场分析认为，H股大幅折价的根源在于A股与港股、国际资本之间截然不同的估值体系——在海外投资者眼中，存储模组厂缺乏技术垄断或定价权，国际机构通常只给这类资产15至25倍PE，而非A股此前炒作的50至70倍。
另有业内人士认为，港股近期新股破发较多，江波龙的定价是与海外机构博弈的结果，定价总体比较保守。7月份以来港股约有20多只新股上市，超过半数在挂牌首日破发。在此背景下，江波龙选择此时上市，且市值规模较大，与海外机构议价空间有限，定价相对保守有助于上市后股价稳定。
来源丨21世纪经济报道 上海证券报
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