北京
9月7日，ST文峰（601010.SH）一则公告将尘封多年的“徐翔案”重新拉回公众视野。公司收到江苏省高级人民法院二审判决，涉及徐翔、徐长江操纵证券市场责任纠纷案。判决结果呈现“分化”态势：11起案件驳回上诉、维持原判，徐翔与徐长江需共同赔偿58名投资者合计859.78万元，ST文峰承担连带赔偿责任；另有2起案件被撤销一审判决，改判由徐翔个人承担赔偿责任，驳回投资者对ST文峰的全部诉讼请求。
这起民事索赔的源头，要追溯到十多年前那场轰动资本市场的操纵案。2014年10月至12月，时任文峰股份董事长徐长江欲减持套现，与徐翔多次合谋。双方约定：徐翔负责在二级市场拉升股价并接盘徐长江通过大宗交易减持的股票，徐长江则控制上市公司发布股权转让、“高送转”等利好信息配合炒作，减持底价14元/股以上部分“五五分成”。
2014年12月23日至2015年5月13日，徐翔使用账户组通过竞价交易连续买卖文峰股份股票。2015年4月至5月，徐长江通过大宗交易大量减持。经法院认定，徐长江累计减持套现约67.62亿元，盈利51.49亿元，违法所得34.08亿元；徐翔通过买卖文峰股票获利4.54亿元。2017年，徐翔、徐长江均因操纵证券市场罪被判刑。
随着刑事判决落地，受损投资者陆续提起民事索赔。ST文峰公告显示，截至9月7日，南京中院关于该系列案件合计收到1017名投资者起诉。其中1015名投资者经中证资本市场法律服务中心测算，损失合计约8674.39万元。
从诉讼进展来看，67名投资者的案件已作出生效判决，判决公司承担连带赔偿金额970.04万元。另有191名投资者的案件一审判决尚未生效，涉诉金额2083.72万元；105名投资者的诉讼已被受理但尚未产生有效判决，涉诉金额1277.3万元。法院已作出生效判决并已执行金额109.63万元，其中由ST文峰执行赔付的金额为43.14万元。
对ST文峰而言，本次判决的财务影响有限。公司称，判决金额未超过2025年度已计提的预计负债4136.37万元，对当期损益不产生影响。
但更大的挑战来自公司基本面。2026年半年报显示，ST文峰上半年实现营业收入7.16亿元，同比下降16.51%；归母净利润仅1103万元，同比暴跌82.82%。更令人担忧的是，公司及控股股东已于2026年7月17日因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。因2025年度财务报告内部控制被出具否定意见，公司股票自2026年4月30日起被实施其他风险警示。
从操纵市场到信披违规，从刑事追责到民事索赔，ST文峰的故事还在继续。对投资者而言，这次二审判决是迟到的正义；对这家上市公司来说，真正的考验或许才刚刚开始。
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