重庆
今天，赛力斯再次迎来黑色星期二，暴跌5.09%，最终收报45.46元/股。
盘中最低触及44.44元/股，创下阶段新低，全天成交额超22亿元，A股市值单日蒸发近40亿元。
港股也同步走弱，收盘大跌6.12%，刷新上市以来新低。
直接导火索是财联社一则关于华为与赛力斯智选车合作模式重大调整的报道：
据悉，双方将从原有华为主导的智选模式，转向华为轻资产赋能、赛力斯全面主导运营的新合作框架，华为资源重心将向智界、享界、尊界、尚界四大品牌倾斜。
这意味着，曾贴着“华为亲儿子”标签的问界，即将成为纯正的“赛力斯问界”，要独自直面市场风雨。
华为的精力从问界身上抽离出来后，将给其他“四界”成员更多关照，鸿蒙智行内部也会形成更大的竞争。
离开华为的全链路操盘，问界的销量会不会滑坡，成为市场最大的悬念。
但从华为视角来看，问界是自己亲手养大的，实力摆在那里，如今放手独立，是相信它可以！
这也并非绝对断联，像鸿蒙座舱、乾崑ADS智驾、引望核心零部件的供应全部保留，智能化底座没有任何变化，该收的技术授权费、零部件采购费，华为一分不会少。
此前赛力斯已斥资115亿元入股引望10%股权，双方早已从单纯业务合作升级为“业务+股权”的深度绑定，利益共同体的底色并未改变。
华为此时从轻资产抽身，把问界这个已经跑通的样板交出去，将精力倾斜给尚在起量阶段的另外“四界”，既能快速复制智选模式的成功，又能避免在单一品牌上投入过重的运营资源，无论哪个品牌起量，华为都能通过技术输出稳赚不赔。
对赛力斯而言，收回主导权也是现实倒逼的不得不为。
曾经的东风小康靠华为起死回生，联手打造的问界M9成为超级爆款，赛力斯也一度跻身新势力少数盈利车企。
但智选模式下，华为按整车售价收取2%技术授权费+8%渠道营销服务费，合计约10%的刚性“华为费”，始终压在赛力斯的利润线上。
在2026年上半年，赛力斯问界销量同比增长10.2%，但归母净利润却亏损17.17亿元，由盈转亏的业绩压力已经逼近红线。
事实上，赛力斯的“去华为化”铺垫早已开始，2024年斥资25亿从华为手中买断问界品牌商标与专利，拿下品牌所有权，同年入股引望锁定技术供应，都是在为今日收回运营主导权铺路。
赛力斯也是希望借此掌握定价、渠道、营销的全部自主权，降低对华为终端体系的依赖，修复盈利模型。
但华为营销与渠道能力撤出后，问界的品牌势能能否延续、销量能否支撑，依然是巨大的问号。
今天这一轮股价大跌，只是市场对这份不确定性的第一反应….
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