北京
经济观察报 记者 老盈盈
在9月16日举办的2026年《财富》世界500强论坛上，红杉中国投资合伙人董炜分享了对消费市场投资的看法。
董炜认为，过去评估产业与企业，可依托成熟的商业模式，重点考察企业的成长路径、市场份额、利润等指标，但在AI（人工智能）技术的推动下，产品迭代周期大幅缩短，渠道日趋多元，各类颠覆性的新兴赛道不断涌现，传统投资回报模型已经很难预判企业未来五到十年的成长路径。
董炜在消费产业深耕多年，曾任耐克大中华区董事长兼CEO，2026年4月作为投资合伙人正式加入红杉中国，成为一名消费领域的投资人。
董炜表示，在产品快速迭代的当下，投资人需要更多立足产业视角展开思考，重点关注企业持续产品创新的能力、组织体系的迭代升级水平，以及企业在开拓新市场过程中能否复刻原有成功经验、实现业务突破等。
“投资的起点，是判断项目的投资回报是否具备吸引力，但投资落地并非价值创造的终点，反而是起点，价值创造是一个漫长的过程。”董炜称。
评判一家消费企业是否值得投资，董炜给出了三个核心问题：“为什么是你”“为什么是现在”“为什么你可以走得很远”。
她进一步解释称，消费赛道很难诞生前所未有的全新产品，市场上的产品供给已经十分丰富，差异化体现在以下几个方面：企业是否具备持续创新的能力，面对多元渠道能否探索出新的思路，在全球化布局过程中是否拥有组织执行力，以及自我迭代重构的能力。
在董炜看来，消费行业打造爆款产品并不难，但短期流量红利难以长期维系。相比于产品短暂登上热搜、榜单，更应看重的是产品能否持续进入消费者的购物车，实现长期复购。另外，想要成长为长周期企业，关键在于构建品牌力。品牌力来源于产品创新、品牌叙事、渠道建设，其根基则是对消费者与市场的深度洞察。
董炜认为，当代投资人应当成为企业家与创业者的“外挂大脑”与“外挂肌肉”。投资人并不参与被投企业的日常经营，其核心价值体现在，在关键节点提供助力：辅助企业开展战略研判、搭建全球化视野、优化人才与组织架构、链接产业生态资源等。
她亦十分认同“价值共创”的理念，认为投资人与被投企业需要长期相伴，投资人既要具备战略决策的辅助能力，也要有足够的耐心，把握进退节奏，和企业共同成长。
（作者 老盈盈）
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老盈盈
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