上海
假期余额不足，海外市场假期表现不错，A股会如何迎接十月呢？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。
一，美股为何越来越厉害？
美股又逼空上涨，纳斯达克新高，标普500新高，英伟达新高，很多人估计都对眼下的美股市场感到不可思议，虽然美国9月非农数据不理想，7-8月就业还有下修，所以近期继续加息的预期下行。但这一点也没压住长债收益率，美国长债突破5%之后仍然保持强势向上的趋势，原本以为加息预期降低利好股市，但实际长债利率继续上行，但股市还是继续上涨，看上去很矛盾，但实际就是市场认为老美科技股的确定性增长实现了对高利率环境的穿越，而老美的股指主要绑定大型科技股，所以也就继续上涨。
这种结构性上涨的局面，其实在全球市场都一样，韩国股市如火如荼，本质上还是两只影子美股（三星和海力士）的突飞猛进，回到中国股市，叙事又有新的变化，虽然10月5日Ai硬件领涨，但只是一天时间，之后马上又恢复到节前的那种节奏，主要涨的是医药、房地产、互联网股（本质是平台消费），这和目前国内的大环境相匹配。
二，投资拉动的下半场
如果仔细梳理，会发现无论是美股还是A股，其实讲得都是同一件事，就是谁的回报率更高，尤其是和美债相比。事实上老美现在的经济就是靠投资来拉动，而这种做法越到后面意味着资本对回报率的要求越高，相比于老美的AI硬件赛道，国内的海外链更容易提前把预期打满，所以就不开始跟着美股一起搞，AI海外链透支的不是一两年的行情。
于是乎有人说假期内华为做了重要表述，现在属于无法证伪的阶段，市场或许有反应，但随着三季报数据一出来，到时候就不是说说这么简单，所以记住一点，现在资本的要价很高，这是整个市场的最核心的一环。
总之一句话，接下来千万不要因为题材叙事而上头，而是要看清楚大资金的选择，并不是因为他们钱多，而是因为他们输不起，所以他们会对资产有更高的回报率要求，谁能有，并不清楚，但是资本的行为会告诉我们。
三，机构的选择
事实上所有的走势无非就是主导股价的大资金向公众传递的信号，所以我们要看懂的是隐藏在走势背后的资金真实意图。在我用的量化大数据系统中，就有这方面的数据，「机构库存」数据反映的是机构资金参与交易的积极程度，如果机构资金参与交易的时间越长，说明其对这只股票越感兴趣，反之如果机构资金不感兴趣，可能很快就不参与交易了。
比如下面这只股票，如果没有两连板，看前面红框内的数据就是反复震荡，但实际情况却是机构资金早已开始参与了，这就是差别，如果看懂了机构资金的真实意图，肯定不会感到迷茫的！
不仅如此，我们都很清楚，市场的反复震荡，本质上是对获利盘和跟风盘的清洗，这意味着大量的筹码在反复震荡中交换给了机构资金，所以当发现股价反复震荡，但机构资金行动却很积极，那是要多加关注的。
比如下面这只股票，图中标着数字1的部分，股价连续四天调整，但「机构库存」数据却呈现连续上涨，这种异动就要多上心，再比如数字2的部分，看似股价反复震荡，加上前面已经涨了一段时间，那是不是涨不动了呢？我们还是看机构的选择，「机构库存」数据活跃，说明机构资金依旧积极，这时候不要急于做出判断，观察一阵，结果就不一眼了。
所以，看懂资金的真实意图，比你去担心行情会如何表现，重要得多！
真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。
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