福建
存储芯片龙头美光抛出史诗级回购计划，董事会批准将股票回购上限提升至 351.6 亿美元，2026 年 12 月正式生效。叠加此前未用完的 100 亿额度剩余部分，美光在存储景气上行周期，拿出巨额现金回馈股东，也侧面印证管理层对未来两年行业景气度的极强信心。
刚刚收官的 2026 财年 Q4 财报堪称炸裂，调整后营收 542.29 亿美元，同比增幅接近 380%，GAAP 净利润 377 亿美元，同比暴涨超 10 倍。云数据中心、AI 服务器拉动存储业务全线爆发，汽车嵌入式、移动端存储业务同步回暖。美光管理层公开表态，当前存储紧缺格局有望持续至 2028 年，手握 26 份 AI 存储长期供货协议，锁定海量订单。
AI生成
今年美光股价累计上涨约 260%，是本轮半导体存储行情的标杆标的。AI 服务器不只是对 GPU 有需求，高带宽内存、大容量 SSD 是刚需，单台 AI 服务器存储容量远高于传统服务器，直接改写存储行业需求曲线。过去存储行业强周期、大起大落的规律，正在被 AI 算力需求改变。
但风险同样不能忽视。当前三星、SK 海力士都在扩产 HBM 与大容量存储芯片，2027 年之后供给释放，会压缩行业利润率。美光大额回购，一方面是现金流充裕，另一方面也是预判短期需求确定性更高，优先将现金返还股东。
放到国内产业链，美光的景气周期，会带动国产存储芯片估值重估。长鑫、长江存储的国产替代逻辑，叠加 AI 存储增量，长期空间打开。但短期全球存储大厂扩产博弈，价格波动风险仍在。存储赛道已经告别单纯看手机 PC 需求的旧时代，AI 算力集群，才是决定未来 3 年存储周期的核心变量。
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